小米香港冒险：前车之鉴和未来变局( 三 ) 翻版Facebook？"

当小米在欢呼声中迎来破发时，争议达到高潮。然而，这种场景并不陌生。

和小米相比，Facebook当年的上市更像是一场完美的灾难。2012年，扎克伯格和华尔街糟糕的沟通搞砸了一切，外界批评它向移动互联网的转型迟缓、商业变现不如人意、扎克伯格狂妄自大，此后整整一年，Facebook的股价都没有走出阴影，

回过头看，小米今天的遭遇和教训与Facebook如出一辙。双方均诞生在成熟的私募股权市场中，私募股权市场充裕的资金早在上市前就已节节推高其估值，抢走了真正IPO的风头。此外，双方IPO时均缺乏成熟的杀手级利润来源，商业模式均在进化之中，这让市场对其未来的判断难以展开想象力。

事实上不仅如此，2010-2012年科技股上市潮中很多公司遭遇了变现和利润的质疑，只不过Facebook成为了其中最典型的代表：很多投资者认为其IPO股价已被严重高估，以至于大多数散户选择了冷眼旁观。

Facebook自己也犯下了严重的错误：贪婪。当时，扎克伯格和投行将公司的招股价提高到了最上限，而且把售股规模相比原计划扩大了25%，这相当于透支了市场最后的信任。