兴业研究分析师

债市观察：再融资风险可控但仍显著

从总体到期量看，下半年信用债到期量与上半年相比并不算高，较上半年减少800亿元左右。从到期的券种分布看，主要是短融/超短融，其次是中票。总体看，下半年信用债供给冲击相对有限。按月度看，下半年信用债到期相对平均，8-10月到期量相对较大。

从总量看，下半年信用债总体到期续作压力可控。

从上半年的续作情况、非标收缩预估看，下半年信用债+非标净融资缺口或达到8000亿元。但考虑到融资缺口容易出现在民企、中低评级群体，这一部分主体的再融资压力仍然较大。信用风险角度看，弱现金流、低效益、高杠杆主体的信用风险仍然突出

• 今年960万人将死于癌症 这些习惯让越多中国人患癌
• 网络安全护航中国梦行稳致远
• 马丁·雅克：中国有效地激励了其他新兴国家探索适合本国国情
• 尼基·亚迪：中国在绿色金融方面发挥了非凡的领导作用
• 傅晓岚：中国需要非常坚定地追求自己的梦想
• 吉姆·奥尼尔：中国是“金砖四国”的核心
• 中国游客遭瑞典警察粗暴对待 文化和旅游部高度关注
• 中科院国家高端智库论坛举办 解读中国经济发展密码
• 为担当者担当 让实干者实惠（在习近平新时代中国特色社会主
• 活态传承 活力再现 第五届中国非遗博览会济南开幕