我们用杠杆构筑的“美好生活”也有可能很脆弱。

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为了更好地认识这种脆弱，我们就得好好研究下衡量举债风险的核心指标——杠杆率。

目前“杠杆率”存在较多的口径。其中，有一类指标可以称为宏观杠杆率，宏观杠杆率又分两种，一种是全国居民的资产负债率（总负债/总资产），另外一种是负债水平（总负债/GDP）。本文主要基于"总负债/总资产"来衡量城市居民的杠杆率。

当然了，城市居民准确的总资产和总负债我们并没有办法得知，这个甚至居民自己都不是完全能算的过来。虽然银行存款里的货币资产只是流动资产的一部分（流动资产加上非流动资产才是总资产）。但银行里的负债也仅仅只是一部分（普通居民负债通常还包含各类民间借贷）。综合考虑，我们间接地用银行负债/银行存款来衡量城市居民杠杆率。

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