中国股市20年：年年岁岁花相似，岁岁年年人不同( 五 ) 来源：估值逻辑 guozhiluoji

应该说 99 年开启的 519 行情，奠定了所谓的“庄家”在中国 A 股散户心目中“神圣无比”的形象和地位，变成了无股不庄的局面，跟着庄家喝酒吃肉。

但是当 2001 年，银行开始收紧自己的钱袋子的时候，一切的一切都变了，没有了韭菜，没有了后续的资金，只有催促还钱和股票质押的终结。

潘多拉的魔盒打开，控盘股票的闪崩、崩盘开启了，也宣告者第一蛮荒时代的终结。金融机构开始出现在 A 股的历史舞台上，只是当时的老十家还是那么的弱小，只配跟随在大户和庄家的背后吃糠咽菜。

当“估值之摆”开启反向摆动，死神挥舞起他的镰刀。

当时收购最好资产的“德隆系”也挡不住这个估值之摆的下杀，最终唐万新唐总锒铛入狱。虽然后来市场再次启动的时候，湘火炬成为了那一次牛市的标杆，但是唐总还是没有躲过“估值之摆”反向摆动时候的威力。