人民日报解析经济半年报：去杠杆，快慢松紧找平衡( 八 ) 去年以来

值得注意的是，今年7月起，人民银行完善社会融资规模统计方法，将“存款类金融机构资产支持证券”和“贷款核销”纳入社会融资规模统计，在“其他融资”项下反映。“此项调整对社会融资规模数据起到了一定的支撑作用。”明明说。

“去杠杆要求货币政策不能过松，货币和融资条件偏紧才能防止杠杆率进一步上升。但我国杠杆率有很强的结构性，部分行业杠杆率过高，其他行业其实并不高。”鄂永健说，但整体性的融资收紧有可能导致本来正常生产经营企业特别是中小企业的合理融资需求受到抑制，对经济增长不利。去杠杆还应差别化、有针对性和结构性施策，这也是当前的政策重点和基本取向。

目前来看，去杠杆在推进过程中确实存在“一刀切”等现象，一些杠杆率比较低的民营企业更感到融资困难。

潘向东分析，一方面，这是由于我国以间接融资为主，商业银行又倾向于把资金投向具有预算软约束的国有企业；另一方面，民营企业往往缺乏抵押品、财务制度不完善、生产经营信息不透明，风险比较大，金融机构在信用收紧下更不愿意把资金投向民营企业。