本质上，我们过去几年基建做得太猛，与之对应的负债太激进了，威胁到了财政的可持续性。当我们不得不重新审视财政纪律的时候，就必然面临基建的收缩。

这就是基建投资的财政困局。

（2）民间投资的供给侧困局

从2016年开始，环保持续升温，环保是个长期利国利民的好事。但是最近的环保有点运动式政治化的特征，似乎有点过激了。

举两个例子，第一个是上市公司领域的。