根据中国改革开放以来的历史，M系列的数据基本没有出现过“减少”的情况，只是增长快慢不同，有时候整个M系列是基本同步增长的，但更多的时候，某个层次的钱增长幅度很大，但另外一个层次的钱增长幅度可能很小——由此，造成不同类型的物价，其涨跌幅差别很大。

我也一直认为，官方用CPI统计（姑且认为统计真实准确）当作整个社会的通货膨胀状况，这实际上非常具有欺骗意义。

最后要强调的是，包括股市、房产等大类资产的价格，除受M1和M2影响之外，更重要的影响因素是整个社会的信贷松紧状况。

社会上信贷的松紧，政府和央行可通过基础货币投放、准备金率调整、利率调整（统称“货币政策”）等约束条件进行操纵，从而引导大众心理预期发生变化，进而才会作用到资产价格的表现上。

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