其一，经济下行压力加剧，居民收入增速放缓，赚的钱没有以前多了。

 

2018年上半年，全国城镇居民可支配收入同比增长7.9%，扣除价格因素增长5.8%，不仅跑输6.7%的GDP增速，更跑输15.3%的税收增速。

 

与此同时，部分居民存款，通过税收和土地财政，变成了政府存款。当居民收入增幅赶不上财政收入增幅时，必然会带来居民存款增速的下滑。

 

其二，这一轮的居民加杆杆，掏尽六个钱包，许多人都从存款群体变成了负债群体。

 

2015年时，新增居民存款还高出贷款。但到了2016年和2017年，形势就完全逆转。

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