新三板年度最命苦公司诞生：撤回IPO申请，市值跌到1.6亿撤回IPO的代价和“苦衷”竟然是……"

今天给大家介绍下，一家命苦新三板公司。

虽然现在还是10月份，虽然新三板公司对「命苦」已经习以为常。但如果搞一个2017年新三板命苦公司排行榜，读懂君认为它应该排在第一。

森达电气（831406.OC）。

「新三板年度最命苦公司」，森达电气究竟什么样的经历，才能获此殊荣？

十一长假前一天，终止IPO的森达电气复牌，当天大跌46.01%。

森达电气股东的心情一定不美丽，好在事情已经过去了。可没想到——

十一长假后第一天，森达电气再跌49.52%。

股价连续两个交易日逼近跌停（50%），投资者也在群里排好队形——

“森达电气太惨了、森达扛住、今天你进（抄底）了吗、明天要是跌停就全仓干”。

停牌前市值5.81亿，上市至少25亿市值，如今跌到只有1.6亿市值，没有比这更悲剧的故事了。森达电气发生了什么？

这一切还要从公司申报IPO开始。

从2016年开始，第一批扩容后挂牌的新三板公司陆续通过排队登陆A股市场。

比如这个。

从江苏中旗(831223.OC) 到中旗股份(300575)，从新三板到创业板，公司从定增价格6元涨到最高71块，10倍股。

每个月40家公司登陆A股，财富神话每天都在发生。在暴利的鼓动下，超过300家新三板公司成群结队，吹响了向A股进军的号角。

这其中就包括森达电气。2016年12月，它向证监会提交申请并且被受理。

这是一家位于福建福州的公司，主要从事高、低压成套开关设备及配套元器件的研发、生产和销售。

▲SF6绝缘（间隔式）交流金属封闭环网开关设备

虽然利润规模离3000万还有一段距离，但过去两年业绩持续增长给了森达电气冲刺IPO的底气。

2014年，营收、净利分别较上年实现了34.86%、77.57%的增长。

到了2015年，这两项基础的财务指标又较2014年增长了22.51%、46.62%。其营收、净利的规模在2015年底，分别为1.57亿、1838.77万元。

排队一年，业绩再涨一波，3000万净利润妥妥的。

一句话：上市稳如狗。

不但公司这么认为，集邮党也这么认为。

2016年6月30日起至2016年12月31日，森达电气在册股东从53名增至454名。

400名股东半年内蜂拥而至，期间的收盘价从2.58元上涨到5.76元。

满怀喜悦，搭上了IPO快车的小股东没想到。自己上了车，却在掩护老股东下车——2016年年报显示，一批外部机构股东趁机退出。

2016年中报十大股东

2016年年报十大股东

只用了半年时间，天星铭商、中航证券、鼎锋资产、金汇国际投资、中原证券等机构股东悉数退出森达电气十大股东之列。

请记住他们，他们是这次失败IPO中最大的赢家。

好在，停牌后的森达电气，好消息不断。

签约一系列重大合同。

从申请到过会的时间继续缩短——从新三板到创业板，药石科技只用了半年。

掐指一算。2017年底，森达电气就能上会了。一旦上市，5倍收益到手。

正当投资者踌躇满志，走向人生大赢家之时，画风突变。

2017年8月25日，半年报公布。公司营收7190万，同期持平。利润579万，下降30%。扣非后利润仅471万，下降39%。

这样的业绩，冲刺IPO堪忧。

就在中报公布当天，公司宣布召开临时股东大会。只审议一个事项——撤回创业板上市申请。

公司相关人士解释，“我们签了很多框架协议，但是订单释放需要过程。业绩没办法一下子提上来。过会的风险太大了，我们还是想稳一稳。”

“如果过会失败，那么对公司今后的走向、IPO的申报，都会有影响。也有可能会让人家误解，为什么会被否。”

因此，为了在IPO的路上走得更稳当，也为了不因过会被否而被人诟病“公司有问题”，森达电气做出了两害相权取其轻的决策——终止IPO。

就在等待了大半年，上会临门一脚之际，森达电气停下了上市的脚步。重新回到新三板的怀抱。

不过，对于森达电气的未来，投资者众说纷纭。

有人表示“长期看衰”，认为“低端电力设备是没有任何技术优势的，最后还是要拼价格。森达电气的行业和市场地位决定了它很难恢复原来的股价。”

有人看好，“这种报过材料的公司，至少做假的概率低，只要业绩一起来就会好的。公告了2亿多订单，总不至于都不做吧。”

也有人打趣道，“（股价）恢复一半也是好的。”

文 | 马一文

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