瞄准大尺寸化需求深纺织携手日东电工开发2500mm偏光片生产线技以“创新与超越”为主题的第十三届中国

11月6日晚间，深纺织A（000045，SZ）发布公告称，公司控股子公司深圳市盛波光电科技有限公司（以下简称盛波光电）于2017年11月6日与杭州锦江集团有限公司（以下简称锦江集团）、昆山之奇美材料科技有限公司（以下简称昆山奇美）就引进日本日东电工株式会社（以下简称日东电工）的2500mm偏光片生产线技术的相关事项与日东电工签署了《技术合作合同书》（以下简称合同书）。受此消息影响，11月7日，深纺织A股票开盘封涨停。

拟筹建偏光片生产线项目

公告显示，盛波光电、昆山奇美作为技术支援对象，与日东电工就偏光片的制造技术进行相关合作，由日东电工向支援对象提供技术支援。锦江集团保证盛波光电、昆山奇美根据合同书或技术支援合同的约定履行合同并承担相应的义务，并对昆山奇美、盛波光电的违约行为承担连带责任。

据了解，此次约定的技术许可费为不超过150亿日元（折合人民币约8.69亿元），由盛波光电（及其关联公司）和昆山奇美（及其关联公司）各自承担50%，并按照与日东电工的合作进度以日元现金支付。合同书的有效期为签署之日起5年，到期将另行协商有效期是否延长，技术支援的内容及条件等。

据悉，此次深纺织A引进日东电工的技术，是为了拟筹建的幅宽为2500mm的超宽幅TFT-LCD用偏光片生产线项目（以下简称7号线项目）。

根据深纺织A战略发展规划，其拟通过“上市公司+PE”的方式投资筹建7号线项目。日前，工信部、发改委已通过了7号线项目关于国家超大尺寸电视用偏光片产业化专项资金申请，并已批复3000万元人民币政策资助资金支持项目建设。

深纺织A表示，本合同书的签署为拟筹建的7号线项目的顺利实施提供可靠的技术保障，对未来公司超大尺寸偏光片业务产生积极影响，并能带动盛波光电现有产线协同发展，提高盛波光电生产效率和盈利能力，把握偏光片等光学膜产业的发展机遇；对公司2017年度的经营成果不会产生重大影响。

据了解，日东电工拥有业界最先进的偏光片制造技术。2016年，日东电工实现营业收入7930.54亿日元，实现净利润816.83亿日元，整体毛利率为30.86%。深纺织A称，一旦与日东电工达成技术合作，日东电工将派遣富有经验的技术团队为项目提供技术支持，良好的技术能力可为2500mm偏光片生产线项目的实施提供可靠的技术保障。

不过，盛波光电和昆山奇美处于相同行业，且具有相同的股东方即锦江集团，存在合作与竞争关系。公告显示，盛波光电和昆山奇美将就包括来自日东电工及2500mm生产线设备、材料、配套设施和工程建设等的技术“know how”、供应商资源、客户资源等形成的一切无形资产共同分享。

偏光片需求呈现较高增速

偏光片是液晶面板三大关键原材料之一，约占面板成本的10%左右，而且面板越大，偏光片所占成本比例就越高。而随着面板厂快速成长，明年8.6代线、10.5代线产能陆续开出，将创造了庞大的偏光片需求。

深纺织A2017年中报显示，国内大规模、高速密集建设的新产线带来了广阔的市场空间，偏光片的需求也呈现出较高的增速。目前我国已投产低世代LCD产线为19条，总产能256.3万片/月，已投产的8.5代以上高世代LCD产线8条，投资总额2117亿元，总产能72万片/月，在建和计划建设的高世代LCD产线共8条，建成以后总产能达84万片/月。

申万宏源研报也指出，目前国产偏光片占国内需求比例不足40%，至2019年自给率有望提升至65%，预计到2019年国内面板厂对TFT-LCD偏光片的需求约1.85亿平方米，OLED偏光片需求约958万平方米，且几乎均为增量需求；而2019年国内厂商的产能规划看供给仅1.2亿平方米，存在较大的供需缺口。

据了解，全球偏光片生产企业主要集中在日本、韩国、中国。其中日本日东电工、住友化学和韩国LG化学主导偏光片市场，2016年3家企业市占率分别为26%、21%、27%。

群智咨询分析师张虹告诉《每日经济新闻》记者，“超宽幅偏光片主要应用于TV大尺寸面板（55寸及以上）。事实上，随着10.5代线（主要是做65寸、75寸面板）的量产，对于超宽幅TFT-LCD用偏光片的需求也会越来越强。盛波光电和日东电工此次合作筹建的超宽幅偏光片生产线，我想很大程度也是看好10.5代线的产能的量产。”

未来偏光片投资将集中于中国

除了10.5代线LCD工厂，偏光片投资也将集中于中国。同时新的加入者开始注意到2500mm的超宽规格。

伴随着G10.5液晶面板生产线，当今新闻媒体上满是关于偏光片投资的报道。然而，偏光片的投资趋势正在有所改变。在偏光片市场一直占主导地位的是日东（Nitto）、住友化学（Sumitomo Chemical）和LG化学（LG Chem），而且他们在偏光片市场总额中仍然占据着80%的比例。三星SDI、CMMT和BQM、面板制造商的子公司则主导着偏光片市场剩余的份额。如下图所示，到目前为止，日本和韩国长期处于偏光片生产的中心。然而，现在开始出现的大部分偏光片投资均来自于中国资本。

下表呈现了中国计划的偏光片新生产线。所有的生产线，除了日东（Nitto）、三星SDI和LG化学（LG Chem），预计都将在中国运行起来。例如，住友化学设在中国的生产线，尽管住友化学和东宇精细化工拥有这条生产线的部分股权，但中国的玻璃供应商东旭才是这条生产线的主要股权拥有者。此外，CMMT在中国的新生产线也是由中国一家名为锦江的公司来投资的。

偏光片生产中心正在从日本转移到中国和韩国。中国更可能成为偏光片产能最高的地方。偏光片由于工艺难度大、投资成本高以及操作薄膜券料（film roll）的特殊技能而成为该行业的一大障碍。因此可以预期的是，这些因素很可能成为中国新生产线正常高效运行的障碍。但是，在中国，由于面板制造商正在努力提高组件的自主供应，而且政府的扶持政策也积极支持着用于显示器的原料和薄膜，因此IHS Markit预计这类新投资项目将能如期顺利进行。

同时，几条2500mm生产线已经开始推进，成为前所未有的超宽生产线。而且，对于G10.5工厂来说，2500mm可说是最有效的生产线。因此，由于G10.5工厂集中在中国，这似乎是一项非常合理的投资。然而，为配合2500mm偏光片卷的制造，所有的TAC膜、PVA膜、补偿膜和保护膜等其它附属膜都应以2500mm宽度来提供。更重要的是，当偏光片的尺寸变得越来越大时，为了将偏光片压制到面板上，RTP（Roll to panel）的技术和机器至关重要。锦江集团将专注于2500mm偏光片。因此，有必要注意一下，锦江集团将如何与附属膜制造商以及拥有RTP技术的偏光片制造商进行合作。

即使2500mm生产线的投资结果不如预期，伴随着中国的G10.5工厂，新的偏光片生产线仍将继续在中国运作起来。因此，可以肯定的是，继面板产业之后，偏光片的领导地位也将转移至中国。

文章来源：每日经济新闻、IHS Markit

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