六大机构看后市：战略看多结构性牛市增配创新成长安信策略：市场的下一个结构性机会应该

　安信策略：市场的下一个结构性机会应该来自周期股

　　总体而言，我们倾向于市场未来的变化将先经历经济预期改善，再经历流动性预期改善，因此市场的下一个结构性机会应该来自周期股，再之后在岁末年初发生一轮风格切换，成长股跑赢。当前我们建议配置上关注银行、保险、石油石化、食品饮料、医药、通信、新能源汽车等。主题关注雄安、海南、智能制造、芯片国产化等。

　　中信策略：需要担心通胀么？PPI走势将温和回调

　　通胀短期不足虑，中期需重视。预计在2018年：1）基数效应下CPI食品分项将同比回升；2）PPI向CPI的传导机制可能逐渐明确。2018Q2左右CPI同比是否继续回升值得密切关注。相比通胀趋势，通胀预期的变化更重要，因为这关系到货币政策的方向和流动性预期。

　　兴证策略：增配创新成长股超配中国核心资产

　　近期的策略报告中，我们反复强调成长股的配置性价比提升。上周，以创业板为代表的成长股板块大幅上涨，我们重点推荐的电子、通信更是涨幅居前。后续，从政策面、基本面（景气度）还是仓位结构等多个维度，我们持续看好成长股表现。

　　广发策略：不同风格的投资者行为有何差异？

　　本周市场的核心特征是“强者恒强”，先进制造、科技股及消费龙头呈现加速上涨态势，但与此同时今年话语权较大的“北上资金”开始卖出部分白马龙头股。临近年末，部分机构投资者开始兑现收益或“调仓换股”，但绝对收益资金（“北上资金”、社保等）和相对收益资金（公募等）在买卖的行为模式存在显著的差异。造成这种现象背后的逻辑是什么？而这种差异对年末的市场情绪和风格会产生怎样的影响？

　　方正任泽平：为什么战略看多结构性牛市？新5%比旧8%好

　　今年宏观经济出现了一个颇为奇怪的现象：“经济增速下台阶、企业盈利上台阶”。经济增速下台阶至6.9%，比前几年偏低，但规模以上工业企业盈利大幅增长至21%，创2011年以来的新高，并引发了周期、金融、消费等行业盈利的大幅改善以及股市结构性牛市。、

　　中信建投：市场沿“以大为美、以胖为美”价值龙头行情

　　从风格来看，龙头企业在行业集中度提升和业绩的支撑下表现优于中小板块，与我们中期策略以来长期坚持的“以大为美、以胖为美”风格判断一致。从2017年4季度到2018年上半年，随着中国经济的复苏和经济质量的提高，以消费升级和新经济为代表的制造业升级为成为明年全年的投资主线，行业龙头将持续“盛唐理念”，以大为美的风格将持续。

六大机构看后市：战略看多结构性牛市 增配创新成长

六大机构看后市：战略看多结构性牛市增配创新成长