钢坯涨回3800关口，钢价局部创年内新高，会涨更高吗？随着价格的趋高运行

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昨日唐山、昌黎普方坯部分出厂结3780降50，迁安地区3780降50；今日早盘昌黎地区拉涨10，涨后成交一般，下游成品材价格谨慎调整，具体成交如下：

唐山小窄带持稳部分降20，主流厂家报4190，整体市场成交尚可；唐山355带钢市场现货价格小幅趋弱10，现不含税主流报3775-3800，市场成交偏弱。

唐山型钢早盘降20-30，盘中部分回涨10-20，现主流报价工字4150-4160，槽钢4170-4180，角钢4180，整体成交尚可，个别成交偏弱。

唐山脚手架管降20，不含税主流报3870-3880，市场成交偏弱。

唐山中板价格稳，14-25mm普板主流报价4100，锰板4250。

唐山热卷暂稳，3.0卷4120，5.5mm主流开平4100-4110，锰开平4210。

钢坯直发成交一般，仓储现货3860-3900左右含税出库，低价有成交，高价暂缓，成品材个别品种成交可，整体成交偏弱，下午唐山普方坯追涨10，累涨20，本地部分钢厂出厂3800，昌黎部分出厂报3800，现金含税

▍一、本周走势回顾

本周（10月10日至11月17日）国内钢坯趋高调整，多数地区钢坯资源供应量持续收紧。唐山地区采暖季高炉限产正式执行，钢企挺价意愿明显。截止11月17日，唐山本地及昌黎普方坯主流出厂3780元/吨，较上周五的3740元/吨涨40元/吨，现金含税。

表-1全国钢坯部分城市价格与简评（单位：元/吨）

数据来源：mysteel钢联数据终端

▍二、成本及利润分析

截止11月17日，京唐港61.5%PB粉主流价格465元/吨，港口湿吨车板价，周比降5元/吨；唐山本地二级焦炭1615元/吨，含税承兑到厂，周比持平；66%铁精粉645元/吨，干基含税现汇到厂，周比涨5元/吨。调查结果显示，本周唐山地区部分厂家不含税铁水成本在2200-2300元/吨之间，折合钢坯含税成本为2800-2900元/吨，与11月10日的普方坯主流出厂价格3780元/吨相比，理论计算钢企盈利880到980元/吨，部分厂家成本偏高，实际利润少。

图-12016-2017年唐山钢坯钢厂出厂价与理论成本变化趋势图

数据来源：mysteel钢联数据终端

本周钢坯及成品材不同程度上涨，部分成品材涨幅较大，成品材与钢坯价差呈扩大窄态势，整体看成材利润空间有所缓解，目前高炉限产影响逐渐加码于成品材端，短期市场操作或更趋谨慎。表-2为本周五唐山地区部分成品材与钢坯差价的比较情况：

表-2唐山地区主要钢材品种与钢坯价格差值对比（单位：元/吨）

数据来源：mysteel钢联数据终端

▍三、钢坯市场供应情况

1、高炉生产情况

本周五统计唐山地区164座高炉中有93座检修（含停产），检修高炉容积合计78780m3；影响产量约133.41万吨，产能利用率49.74%，与上周降24.18%。剔除2016年去产能淘汰高炉后产能利用率约在59.64%，与上周降20.34%。

据Mysteel调查，本周唐山地区已正式进入采暖季，高炉企业在本周三（11.15）开始执行“一厂一策”限产方案，但部分钢厂由于有供暖任务或其他特殊原因，限产还未达预期，预计下周唐山地区高炉产能利用率波动不大。

图-22015-2017年唐山地区钢企高炉产能利用率走势图

数据来源：mysteel钢联数据终端

2、钢企钢坯外卖量统计

通过对唐山地区20多家近期有钢坯外卖量的高炉企业进行调查统计，本周唐山及秦皇岛昌黎地区钢企钢坯日外卖量约3.05万吨，较上周减少1.2万吨。我网监测数据显示，目前唐山地区调坯轧钢厂平均日消耗钢坯量约7.02万吨，周比增加1.09万吨，本周调坯型钢、建材企业对坯料需求量明显增多，本地钢坯资源供应再度收紧，但外地资源流入现象仍存，钢坯市场供需状态还有待改善。

表-3唐山钢厂钢坯日外卖量统计（单位：吨/天）

数据来源：mysteel钢联数据终端

表-4唐山地区调坯轧钢厂钢坯需求量变化

数据来源：mysteel钢联数据终端

3、唐山主流仓储钢坯库存变化

11月17日唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存37.55万吨，较上周减少3.55万吨，商家逢高出库，部分商家表示后续根据市场情况仍有入库计划。

图-32013-2017年唐山主要仓储及港口同口径统计钢坯库存（单位：万吨）

数据来源：mysteel钢联数据终端

4、唐山28家样本调坯轧钢厂厂内钢坯库存

本周调查唐山28家样本调坯轧钢厂合计钢坯库存45.35万吨，较上周五减少5.95万吨。本周钢坯呈趋高运行态势，调坯轧钢企业在成品走货并不乐观的情况下对钢坯采购意愿降低，部分厂家因利润较窄对坯料采购显谨慎，实际生产中多消耗厂内库存，因此库存量减幅明显。

图-4唐山28家样本调坯厂厂内钢坯库存总量变化趋势（单位：万吨）

数据来源：mysteel钢联数据终端

▍四、钢坯需求数据

1、调坯轧钢厂开工状态

本周唐山25家145带钢厂30条带钢线中，20条检修或停产，影响产量24.62万吨，产能利用率为38.84%，较上周上升1.75%，10条带钢线正常生产，开工率为36.67%，较上周持平。

本周唐山20家232系列带钢厂28条带钢生产线中，11条带钢线检修或停产，影响产量30.64万吨，产能利用率为44.73%，较上周下降18.4%，17条带钢线开工生产，开工率60.71%，较上周上升持平。

本周唐山地区71条型钢生产线，实际开工产线33条，整体开工率为46.487%，整体周环比上升4.23%。型材产能利用率为55.47%，周环比上升6.16%。

图-52016-2017年唐山地区调坯型钢厂产能利用率走势图

数据来源：mysteel钢联数据终端

2、调坯轧钢厂成品库存数据

本周唐山27家型钢厂合计库存为38.46万吨，较上周相比上升1.55万吨，周环比上升4.2%。本周调坯轧材企业仍有复产，型钢企业开工率及产能利用率持续小幅上升，但周内成品整体成交放缓，高价资源观望，下游多按需采购，成品材库存有所上升。

图-62016-2017年唐山地区27家样本型钢厂成品库存变化趋势图

数据来源：mysteel钢联数据终端

▍五、期货螺纹钢与钢坯差值变化情况

本周期现先强后弱，周前期因采暖季高炉限产预期，厂家加大挺价意愿，中间商受此影响操作积极性增强，而随着价格的趋高运行，部分品种创下年内新高，加之限产执行落地之后市场普遍认为不及预期，进而增大观望情绪，现货市场的成交逐渐减弱，期钢亦表现萎靡。以下为2016年1月至2017年11月17日螺纹钢期货主力合约结算价格、唐山普方坯价格及其差值走势图：

图-72016-2017年钢坯与期螺主力结算价格走势图

数据来源：mysteel钢联数据终端

▍六、市场趋势预测

本周采暖季高炉限产正式执行，钢企拉涨意愿明显，周后期限于限产执行情况弱于预期以及期钢大幅度回调影响，钢坯及成品材价格弱势回落。目前来看，钢坯市场利好利空互存，主要体现在以下几个方面：

利好方面：1、高炉产能利用率大幅下降，坯料供应继续续收紧；2、调坯轧材企业产能利用率继续上升，对钢坯消耗量增多；3、钢坯现货库存明显下降，整体仍处于偏低水平；

利空方面：1、外地资源长期流入唐山市场，给当地市场供应端一定销售压力；2、终端需求逐渐减弱，下游成品走货显乏力；3、限产情况逐渐落实，市场普遍反应不及预期，心态收到一定影响。

整体而言，市场多因素交织下，各种心态均有显现，本周钢坯在快速拉涨之后随即回落，商家心态还需一定时间调整，鉴于价格回落之后市场采购意愿略有增强，预计短期钢坯小幅趋低运行为主，后仍有回升可能。

本周国内钢材市场价格涨后盘整运行，部分品种鉴于需求较弱价格在后半周有所松动。本周各品种库存方面所存在的压力较小，随着采暖季限产及当前钢材品种成本较高等因素影响，后续市场到货资源相对有所减少，但同样面对的是需求方面也在逐步减弱。另一方面，生产企业在近期的挺价意愿强烈，即便市场需求不佳，也难以促使其在短期内做出明显的下调政策，而从另外一种角度来说，目前部分资源本就倒挂或接近成本线边缘，即便成本开始回落也难以保证现货价格的稳定，反而有可能促使底部资源松动速度加快。预计短期内国内钢材市场价格将继续陷入成本与需求的博弈当中，价格也将以高位震荡运行为主。

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