发审的秘密 | 要闻重温搞定11个关键人就行的股票发审制度应结

搞定11个关键人就行的股票发审制度应结束；在那天到来之前，要打开黑箱，透明度越大越好

记者陆媛

图片来自暴帆/CFP

文章来源于《财新周刊》2013年第4期出版日期2013年01月28日

（本文共5094字，订阅读者尊享）

现行发审体系之下，存在着一条巨大的IPO利益链和众多寻租者。发审制度的潜规则，在外界看来似乎难以言传，在行业内是可循的秘密。市场对于发审流程，总结为“关键11人”。一位正在准备上市的民营企业副总经理总结为：“三大环节最重要，预审环节、初审会、发审会。也即11个人需要搞定，包括预审环节的两位预审员，初审会上的两位处长，发审会上的七位发审委员。”

由于证监会编制有限，人力不足，发审工作繁琐繁重，来自上海证券交易所和深圳证券交易所公司管理部的人员，通过常年的借调机制，分别成为主板审核和创业板审核的主力军。这支借调队伍的人员薪资、住宿全部由深交所承担。“深交所四年来提供的发审队伍成本大约在4000万元左右。”深交所有关人士透露。借调的预审人员若获得证监会正式编制，内部也更多晋升机会，将来也会身价大增，但机会罕有。

与发审部门核心人物吃一顿饭需要几十万；与发审委员吃一顿饭也是有价码??市场上与IPO利益链条相关人士称之为公开的秘密。投行手中的发审部门名单会细化到个人背景、家庭结构、孩子是否结婚、是否有孙子??以便精确服务，这样的资料往往成为资本市场部内部争夺的秘密武器。

一位券商界资深人士表示，项目上会通过或者不通过，需要及时向公众公布依据，而不仅仅是给被否决企业，这样可以给市场一个参考，避免规则执行的随意性。“证监会发审享有巨大权力，再公开、再透明都不为过。阳光是最好的杀毒剂。”北京大学法学院教授郭雳表示。

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