從分叉解析的角度揭露比特幣投資風險點硬分叉只是比特幣自身進化過程中的不斷

文：洪蜀寧

自從比特幣現金（Bitcoin Cash, BCH）於2017年8月1日成功硬分叉以來，各式各樣的比特幣硬分叉如比特金（BitcoinGold, BTG）、比特鑽石（Bitcoin Diamond，BTD）、閃電比特幣（Lightening Bitcoin，LBTC）等等層出不窮，讓人眼花繚亂，不知道該買哪一個，

也有不少人趁機猛薅羊毛，大撈一筆，乃至產生了一個新名詞IFO（Initial Fork Offering），這一類似於年初ICO的亂象讓人們不得不思考：比特幣的未來在哪里？

什麼是分叉？

分叉是一種常規現象，是由比特幣的工作量證明（PoW）機制導致的。在工作量證明機制下，所有的挖礦節點（全節點）都在各自打包交易、計算Hash以生成區塊。

理想狀況下，會有一個節點率先生成合格區塊（如下圖區塊3）並向全網廣播，被其他節點接受後該區塊正式入鏈，然後所有節點在合格區塊（如下圖區塊3）之後繼續生成新的區塊（挖礦），這樣就可以持續不斷地生成一條區塊鏈。

然而，現實是殘酷的，由於各節點都是獨立地工作，難免會有2個或多個區塊幾乎同時生成合格區塊的情況，他們都將自己生成的區塊向全網廣播。其他節點收到這些區塊後，看到的是如下圖所示的狀態，節點只能任意選擇其中一個區塊3A或3B在其之後挖礦。

顯然不同的節點選擇的區塊是不可能完全一樣的，這樣就形成了2條不同的區塊鏈（見下圖）。這種情形就稱為分叉(Fork)。

由於2條鏈上的算力不會完全相等，算力高的那條鏈生成區塊的速度更快，很快就會出現2條鏈的長度不相同的情況。按照比特幣的共識機制，這時節點必須選擇最長的那條鏈，在其之後進行挖礦，同時將較短的鏈上的區塊全部丟棄。

這就是比特幣的“最長鏈規則”。這樣就解決了分叉問題，又恢復為一條單一的比特幣區塊鏈。

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硬分叉和軟分叉又是什麼呢？

硬分叉和軟分叉都是分叉的一種特殊情況，僅僅出現在比特幣的共識演算法（或參數）出現變更的時候。如果不是所有的節點都認可共識演算法的變更，那就會出現不認可對方生成的區塊的情形。

當變更後的新共識演算法要求比舊演算法更嚴格時，新節點生成的區塊可以被未升級的舊節點所接受，但舊節點生成的區塊卻會被新演算法節點拒絕，這時就形成了分叉。

當新演算法節點算力高於舊節點時，根據最長鏈規則，舊節點會放棄自己的鏈而接納新節點所生成的鏈，這樣就消除了分叉，恢復單一的區塊鏈（見下圖）。因此這樣的情形被稱為軟分叉。

相反，如果新節點生成的區塊不被未升級的舊節點所接受（例如區塊上限由1MB提高到8MB），這樣就形成了另一種分叉的情形。

在下圖的情形下，新節點看到的是上面有5個區塊的區塊鏈，而舊節點只看到下麵有4個區塊的區塊鏈，看不到上面有5個區塊的區塊鏈，此時最長鏈規則無法起作用，最終分叉無法恢復，2條鏈徹底分離，形成完全不同的2種比特幣（新的綠色比特幣和舊的藍色比特幣）。

這樣的情形被稱為硬分叉。從圖中也可以看出，硬分叉的2種比特幣在分叉位置之前是共用同一條區塊鏈的，這也是分叉幣與山寨幣之間的重要區別，山寨幣是從創世區塊開始就與比特幣分離的。

哪個才是真正的比特幣？

硬分叉發生之後，分叉幣之間就互相獨立了，他們不再是同一種數字貨幣，但由於他們共用比特幣的歷史數據，用戶在分叉之前獲得的比特幣是同時存在於2條分叉之上的，從這個角度來看，他們都可以稱為“比特幣”，遵循Bitcoin Core共識演算法的比特幣也沒有特權禁止其他分叉幣自稱“比特幣”。

市場為了加以區分避免混淆，已經為市面上出現的所有分叉幣分別進行了約定俗成的命名，例如BitcoinCore團隊開發的被稱為Bitcoin Segwit1X(BT1)，Bitcoin ABC團隊開發的被稱為Bitcoin Cash（BCH）等等。

由於BT1所擁有的算力遠遠超過其他分叉幣，因此習慣上將BT1直接稱為比特幣。但由於許多分叉幣具有的優秀特性，最終誰能獲得市場的認可還尚未可知。

如何應對IFO？

首先，由於硬分叉前獲得的幣在不同的分叉上都是合法的，也就是說分叉前的一個比特幣在分叉後一分為二，變成了2個不同的“比特幣”。這就給了大家一個薅羊毛的機會，這也是近期比特幣價格暴漲的原因之一，因為很多人都搶在接二連三的硬分叉之前買入比特幣等著“生崽”呢。

其次，要認識到不可能所有的分叉幣都能存活下來，就像ICO幣一樣，絕大多數分叉幣是會歸零的，尤其是一些源碼不公開、有預挖行為、大幅改動比特幣基礎共識的分叉幣，不建議普通用戶進行投資。

第三，在充分瞭解各個分叉幣特性的基礎上，做好資產配置。筆者建議採用一種簡單的配置策略，各種分叉幣之間採用1:1的比例進行配置，不單獨偏好哪一個分叉幣。因為無論單個分叉幣的價格如何漲跌，所有分叉幣的價格之和就是比特幣的真正價格，而比特幣的長期向好趨勢至今未變。

總之，無論如何硬分叉，比特幣終究是比特幣，它的本質沒有發生變化。硬分叉只是比特幣自身進化過程中的不斷試錯，市場會為其選擇一個最優的進化路線的。無論哪種分叉幣最終成功，都是比特幣的成功，比特幣價格最終會與其價值達成一致，這一點是毋庸置疑的。

作者：洪蜀寧，蘇寧金融研究院高級研究員

來源：蘇寧財富資訊（ID：SuningWealthInsights）。點擊本頁左下角可以繼續“閱讀原文”。

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