周一机构一致最看好的七大金股来源：综合自券商研报继峰股份:推出股

来源：综合自券商研报

继峰股份:推出股权激励计划保障长期发展

上海证券有限责任公司

一汽-大众核心供应商，有望受益其销量回暖。

公司是一汽-大众的核心供应商之一，配套的车型包括大众的新宝来、高尔夫、速腾、迈腾、蔚领等，以及奥迪的A3、A4、Q3、Q4等，今年公司奥迪A4和迈腾的新项目量产，成功推动了业绩的快速发展。下半年一汽-大众销量回暖，11月一汽-大众终端销量达19.7万辆，同比增长10.9%；迈腾和奥迪A4L销量分别达1.9万辆、1.1万辆，同比增长21.3%、69.7%。公司有望从中持续受益。

积极进行海外拓展，打造国际化竞争力。

公司持续推进海外拓展，控股子公司德国继峰已成功进入大众、捷豹路虎、保时捷、宝马、戴姆勒等优质客户供应体系。未来德国继峰订单将逐步放量，助力公司在细分领域形成国际化竞争力。

双环传动:可转债申请获核准全面布局自动变齿轮

国联证券股份有限公司　

拟发行10亿元可转债，全面布局自动变速箱齿轮业务。

此次可转债募集资金将主要围绕公司自动变速箱齿轮产能扩建展开。具体包括，自动变速箱齿轮二期扩产项目，总投资5.33亿元（募集资金4.35亿元）；嘉兴双环DCT自动变速箱齿轮扩产项目，总投资3.92亿元（募集资金3.15亿元）；江苏双环自动变速器核心零部件项目，总投资3.23亿元（募集资金2.50亿元）。预计至2020年，国内自主品牌自动变速箱市场规模为696.11万台，对应产值约626.50亿元，其中，齿轮相关需求有望达到112.77亿元。公司曾于2015年非公开发行股份用于新能源汽车传动齿轮产业化项目与自动变速箱齿轮产业化项目的建设，此次二期扩产项目将帮助公司在现有产能基础上新增DCT与CVT齿轮各20万套。嘉兴双环项目为公司与上汽变“配套属地化”模式进一步的深入合作，根据规划，达产后DCT360项目产能将由目前的24万套/年攀升至60万套/年。双环传动为上汽变DCT360项目自动变速箱齿轮的最主要供应商，基于目前DCT360在国内良好的发展势头，未来双方的合作产值或将达到10亿元。从搭载车型来看，DCT360已应用于荣威RX5名爵GS、荣威950、众泰600等多款热销产品。

中航光电:军民融合奠定加速成长卓越基因成就全球龙头

申万宏源

中航光电拥有追求卓越的伟大企业基因，历经二十年的市场化竞争锤炼，蜕变为国内军工防务及高端制造领域的连接器顶级龙头。解码公司基业长青的卓越基因，我们可以总结为:国企背景、民营机制、外企管理；依托军工核心业务开展多元化布局，聚焦小批量、多批次、品类为王的高端细分市场领域；定制化生产模式，分权式业务组织架构，客户需求快速响应能力；重视研发持续高投入以夯实内生有机增长原动力、以技术转移和业务协同为导向开展外延并购；科学决策、择机扩大产能以精准把握下游细分领域的需求释放节奏。

军品和民用领域的需求释放节点预计轮番出现，新增业务与海外市场或将锦上添花，军民融合奠定公司未来加速成长新趋势。公司军工龙头地位稳定，受益于多型武器装备批产临近以及军工电子信息化价值量占比提升，预计2018年下半年军品业绩步入爆发阶段。公司民品业务在新能源、轨交以及通信等领域布局领先、深耕数年，需求释放节点预计依次为2018、2018以及2019年。高速背板、液冷、综合机柜等新增业务，毛利高且增速快；海外市场是公司立足国内走向全球的重大战略部署，为公司加速成长增添重要助力。

充分汲取国际巨头安费诺发展历程的成功经验，基于军工核心业务开展多元化布局，内生成长+外延并购双轮驱动JONHON走向世界广阔舞台。安费诺是世界上最大的连接器制造商之一，历经三个发展阶段，即专注某一细分领域的产品起步阶段、深耕核心多领域的产品品类及全球扩张阶段以及依托外延并购的兼顾品类和市场多元化阶段，2016年营收规模达425亿元，连接器业务占比超90%，目前市值为1500亿左右，因其战略定位与成长路径与中航光电相近而值得重点研究。考虑到国内与海外连接器市场集中度提升的趋势实现共振，公司立足国内龙头地位，对标安费诺，兼顾多元化开拓和外延并购，借势军工、5G以及新能源汽车的变革和机遇，未来有望成为全球领先的互连方案提供商龙头企业。

上汽集团:通用销量增长较快整体销量稳健向上

国信证券

汽车行业高增长期逐步过去，资源集中，龙头优势逐步凸显；上汽集团作为自主龙头企业，随着汽车产业逐步成熟，规模优势开始显现，集中度有望进一步提升；上汽集团的主要利润来自于与大众、通用的合资，而中国作为两家大众、通用的重要市场，将在新车投入上持续发力，盈利能力有望进一步向好；SUV仍然是增速较快的领域，上汽自主和合资推出多款SUV新车，产销增速有较好的保障，产品结构持续改善。从耦合销量与利润结构分析，后期利润增长途径为:大众的单车利润高，提升销量；通用和通用五菱销量大，提升单车利润；自主规模小，提升销量发挥规模优势。

保利地产:销售大超预期投资力度持续

东吴证券

签约面积290.18万平方米，同比增长145.76%；实现签约金额364.06亿元，同比增长137.41%。11月公司新增21个项目，总建筑面积418.98万平米，总地价281.22亿元。

1、销售大超预期。2017年11月单月，公司实现签约面积290.18万平方米，同比增长145.76%；实现签约金额364.06亿元，同比增长137.41%。2017年1-11月，公司累计实现签约面积1991.85万平方米，同比增长39.53%；累计实现签约金额2742.74亿元，同比增长45.16%。公司下半年货量充足，推盘较为积极。11月销售单价12546元，同比微降3%，主要受推盘结构影响。

2、投资较为积极，力度持续。2017年11月公司新增21个项目，总规划容积率面积418.98万平米，同比增长420%；总地价281.22亿元，同比增长448%。本月新增项目重点布局核心一二线，拿地金额占销售金额比重为77%，平均地价6712元/平米，分布于北京、大连、沈阳、邯郸、洛阳、郑州、南京、温州、金华、徐州、眉山、九江、三亚、惠州、珠海这15个城市。

3、内部整合提速，有利提升保利地产经营规模和市场占有率。之前公司公告保利地产拟收购保利香港控股50%股权；同时自股权合同生效之日起，未来保利集团及其下属企业在境内新增的房地产开发项目均由保利地产为主进行开发。保利地产将成为保利集团境内地产业务主要平台，未来经营规模和市场占有率有望持续扩大。

九洲药业:全年扣非业绩50%-70%拐点已现

东兴证券股份有限公司

2016年公司归母净利润1.11亿元，扣非净利润0.95亿元。 2017年公司归母净利润1.45-1.67亿，扣非净利润（扣除摊销成本前）1.43亿-1.62亿。2017年激励摊销成本为1178.31万。

Q4单季度公司归母净利润0.31-0.51亿元，增速24%-103%，扣非净利润0.36-0.55亿元，增速71-162%。

主要观点:1.全年超额完成股权激励指标，业绩超预期公司预告全年业绩增速30-50%，扣非净利润50-70%，超额完成激励指标超预期。公司全年归母净利润1.45-1.67亿，扣非净利润（扣除摊销成本前）1.43亿-1.62亿，高增速超预期。另外公司今年汇兑损益造成了财务费用增加，前三季度增加1800万以上，全年我们估计在2000万以上，如果除去汇兑损益影响，实际业绩增速更高。在有汇兑损益影响的情况下依然超额完成股权激励考核指标（2017年扣非业绩增速50%），我们判断公司经营及业绩向上拐点已现。

公司业绩超预期主要驱动因素为CDMO 产品结构调整，产品整体毛利率较上年同期大幅提升；抗感染类产品销量增加、成本降低，获利能力提升；随着公司FDA 解禁后，业务回暖，订单增加等原因综合所致。

巨化股份:18年景气可期静待电子化学品业务放量

东兴证券　

1.氟化工产业链尤其是制冷剂价格全线上涨是公司业绩改善主要原因。

供给侧结构性改革深化和下游需求改善等有利影响，氟化工上下游工业品价格全线上涨:原材料方面，无水氟化氢、甲醇、苯、VCM和萤石合计占公司原材料成本的85%，2017年前三季度均价分别同比上涨27.4%、22.9%、17.4%、9.4%和7.9%；产品方面，2017年前三季度公司主要产品制冷剂出厂均价同比上涨32.4%至17630元/吨。年初至今，R22、R125、R134a 和R32市场价分别上涨64.8%、90.5%、36.8%和108.3%至15000元/吨、42000元/吨、25500元/吨和24000元/吨，公司作为国内龙头对应产能分别为10万吨（配额5.7万吨）、4万吨、6万吨和2.2万吨，充分受益。公司上下游一体化配套程度较高，能够一定程度抵御原材料的价格上涨。

2、2018年制冷剂价格仍较为乐观。

制冷剂需求旺季在一季度，空调企业一季度备货、生产，采购制冷剂需求增加，加之2011年制冷剂市场曾经出现历史高位，市场一直预期2017年五年大周期到来，价格看涨失去理智，中间商企业炒作囤货。随后泡沫破裂时，中间商抛货，价格下滑迅速，库存去化较为彻底，中间商和厂家的心态更为谨慎，因此库存的压制因素在18年大概率不复存在。

空调制冷剂方面，今年房地产销售面积增速虽然度过高峰，但目前仍为正增长，并且空调产量是商品房销售的后周期，增速峰值大约滞后1年，明年新房交付和装修将带动空调制冷剂的需求；车用制冷剂方面，发达国家后续有望实行进口配额带动对制冷剂的备货。

供给方面，制冷剂行业因生产过程中所产生的含氟离子副产酸的排放问题，仍然是环保部门重点监测对象，且吸收副产酸的全国各个地区的小型清洗酸厂，因废酸利用率不足等原因均受到波及，下游副产物吸收企业停工、整改，制约制冷剂开工；虽然2018年R22生产配额尚未出台，但配额的缩减趋势不改，同时龙头倾向购买配额，行业集中度进一步提高。

3、公司在电子化学品领域培育新的盈利增长点。

公司分别通过全资子浙江凯圣和浙江博瑞电子在湿电子化学品和电子特气方面布局，浙江凯圣国内首家实现电子级氢氟酸工业化生产，并且是国内唯一一家填补国内空白、替代进口的PPT 级氢氟酸的企业，也是国内电子级氢氟酸规模最大、品种最全、规格最高的企业，当前产能电子级氢氟酸0.6万吨、电子级氟化铵0.5万吨、电子级盐酸0.3万吨、电子级硫酸1万吨、电子级硝酸0.6万吨和缓冲氧化蚀刻液0.5万吨。博瑞电子高纯电子气体项目一期（年产0.1万吨高纯氯化氢、500吨高纯氯气和0.1万吨医药级氯化氢）已经投产，目前处于产品认证、市场拓展阶段。单三季度公司电子化学材料销量0.74万吨，环比+61.2%，收入4089万元，环比+40.2%，预计随着产品品级的进一步提升与市场拓展，产品高端市场的收入将逐步提升。

北京文化:影视剧艺人经纪业务稳定试水网生文化地产

东北证券

就公司业务而言，北京文化是一家具有旅游和影视文化双业务驱动的公司。旅游业务以潭柘寺、妙峰山等景区为主，兼营酒店餐饮服务等业务。影视文化业务包含电影、电视剧及综艺节目的投资、制作、发行，以及艺人经纪和新媒体业务。公司计划继续整合各项资源，成为涵盖影视和旅游文化的全产业链文化集团。

电视剧、艺人经纪业务:稳定增长。公司执行精品电视剧策略，储备严歌苓、徐皓峰等剧本改编权，具有持续开发头部电视剧能力。《海上牧云记》、《勇敢的心2》年底确认收入，世纪伙伴1.5亿净利完成无碍。艺人经纪业务利润已过亿元，近几年保持20%增长，体量已全国第一。艺人业务核心优势在于王京花女士带领的艺人经纪团队具有持续捧红新艺人的能力。

电影、新媒体、文化地产业务:增速可期1、电影侧重投资发行业务，2018年储备丰富。投资《战狼2》创下56.8亿票房记录。18年公司影片《流浪地球》和徐峥、宁浩主演的《中国药神》有望成为爆款，流浪地球预计50%投资比例，《中国药神》投资比例10%-20%，公司影视资源丰富，与陈富国、乌尔善、丁晟、刘震云等导演关系密切。

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