外资机构纷纷唱多四连阴后出现积极信号下周三大看点更多精彩内容请关注：牛人大咖开讲啦长

　　本周上证综指下跌0.83%，报收3289.99点;深证成指下跌0.71%，报收10935.06点;创业板指下跌0.69%，报收1792.16点。

　　大盘呈现缩量探底的走势，部分权重股走弱拖累股指走低，而前期大幅下跌的部分题材股盘中出现技术性反弹。业内人士表示，从周线看，上证综指已经连续四周收阴，中期趋势不明朗，然而从近期市场来看，一些积极的信号已经显现，这或许暗示着大盘离真正底部并不远。

　　A股玩法正发生质变

　　今年的行情，被称之为“一九”行情，其中，占据“一”的白马股涨势如虹，让人感觉到了牛市的气息。夸张点说，白马股的行情，其实就是一个活脱脱的牛市，甚至比一般的小牛市还强一点。但遗憾的是，占据“九”的大部分股票，依然走势颓靡，让持有这些股票的投资者很受伤。A股市场上，牛股的“行业集中度”，正在空前地提高。

　　A股市场上牛股越来越集中于极少数部分，可能是未来A股市场的一个常态。为什么？这其实和实体经济正在发生的变化是一致的。A股市场已经提前反映了实体经济正在发生的这个质变。这个变化是什么呢？一句话：在实体经济领域，我们正在经历一个各个行业的行业集中度加速提升的时代。

　　市场出现积极信号

　　关注调整中的积极信号对于近期市场，业内人士认为，调整不可怕，关键是调整好仓位以及投资标的。近期随着市场下跌，一些公司纷纷推出增持以及回购的方案，这些积极信号有利于短期市场企稳。

　　国泰君安证券高级经理薛先生表示，年底市场最热不确定因素较多，但近期市场的积极信号还不少：一、一批上市公司重要股东推出增持计划，12月来两市有31股的重要股东发布增持计划，其中18公司明确了最低投入资金，合计至少将增持9.88亿元。同时，8家公司发布了回购计划，预计最高投入11.61亿元资金。二、中小盘开始走强。与前期“一九、二八”相比，近期更多小票走势强于大盘股。三、成交量开始萎缩。大盘经过连续下跌，两市成交量大幅萎缩，表明杀跌的动能正在衰减。

　　资金面有望平稳跨年

　　12月8日，央行再度暂停逆回购，公开市场操作重现净回笼，本周累计净回笼5100亿元，创10个月单周新高。市场人士指出，月初市场资金面较为宽松，央行实施净回笼，引导流动性向中性适度水平回归，也为后续应对可能出现的资金面波动腾挪了空间。进入月中，各类因素影响将开始加大，预计央行将适时适量重启投放操作，资金面有望实现平稳跨年。

　　又一外资机构看好中国

　　知名海外资产管理机构富达国际日前发布报告称，看好2018年中国经济，尤其关注金融、工业及消费领域的投资价值。继高盛、贝莱德之后，又一家外资机构为中国站台。

　　此前，高盛曾表态，2018年最看好中国A股市场。高盛专家团队表示，从外资进场的节奏来判断，未来将有2000亿美元至4000亿美元的资金流入A股市场，因为初期纳入MSCI指数比例仅为5%，尚有更多企业等待被重估。贝莱德维持“增持”中国股票，尤其偏好旧经济板块，包括能源、材料及金融股。但贝莱德认为当前科技板块的估值偏高，这一板块宜持审慎态度。

　　富达国际基金经理Dale Nicholls展望2018年市场时特别指出，作为基金的主要投资主题，消费持续增长的环境保持正面。中产阶级人口扩大是背后一个重要的原因。在日本，我们发现国内需求正出现复苏迹象。企业采取对股东友好的方式，并在龙头股公司的带领下愈加重视提升企业治理。金融、工业及精选的消费型股票等领域具有投资价值。继续看好具备强有力的技术优势且专注于高增长市场的公司。

　　下周股市三大看点：宏观经济数据将披露美联储议息受关注

　　下周，11月宏观经济数据将公布，机构预测总体保持平稳;世界关注焦点之一在于美联储的议息会议，市场普遍预期美国将进入加息周期，下周加息概率极大，而黄金价格或将受到压制。

　　11月经济数据集中披露

　　下周，11月宏观经济数据将集中披露。12月12日，11月新增人民币贷款、M1/M2，社会融资规模公布;12月14日，11月固定资产投资增速、社会消费品零售总额、工业增加值、全社会用电量等数据披露。

　　中信证券预测认为，供暖季限产是高频数据大幅回落的主要原因，这将会拉动工业增加值增速回落，但从PMI数据来看，制造业整体供需仍然保持比较强劲地扩张，11月份工业增加值增速在6.0%左右，比10月份回落0.2个百分点;固定资产投资增速在7.2%左右，比10月份回落0.1个百分点;社会消费品零售总额增长短期将保持平稳。

　　招商证券预测表示，预计11月信贷投放约6600亿元，M2同比增速反弹至9.0%，社融规模是0.9万亿元。10月M2超预期下滑，存在的趋势性因素是随着居民贷款增速的回落，货币派生放缓，居民部门持有的M2增速下行较多，11月有利的因素是非金融部门持有的M2持平企稳回升，但财政存款超预期的可能性小，综上，11月M2同比增速存在反弹的可能性。银行贷款仍然是整体社会融资的主要方式，直接融资较弱，且当月到期量较高，企业债券净融资规模预计在零附近。

　　美联储举行议息会议

　　美联储将于下周二及周三(12月12至13日)举行今年最后一次议息会议。

　　调研显示，美联储在下周加息的机率继续是100%，但认为加息0.25厘的几率则下降至90.2%，而认为加息0.5厘的机率则上升至9.8%，反映在美国参众两院通过税改法案之后，市场预期减税将有助刺激美国经济及通胀，使得美联储的加息步伐加快。

　　国泰君安分析师表示，美国加息周期已经常态化了，无论是耶伦还是鲍威尔做美联储主席，加息周期持续推进的节奏不会出现明显变化，预计未来两年美联储每年加息二到四次。

　　4800亿元逆回购到期

　　下周公开市场将有4800亿逆回购到期，其中周一到周五分别到期600亿、1100亿、700亿、2400亿、0亿，无正回购和央票到期。本周公开市场将有7800亿逆回购到期，此外周三有1880亿MLF到期，无正回购和央票到期。央行本周通过逆回购操作累计净回笼5100亿，且在周三进行了1880亿元1年期MLF操作。

　　分析人士指出，本月中旬可能是流动性供求矛盾相对突出的时候，预计将加大操作力度，再续，平抑波动，稳定市场。下旬因有财政集中支出，即使重拾净回笼，资金面跨年问题也不大。总体看，资金面可能难改紧平衡，但过度悲观不可取，市场利率波动最剧烈的时候应该已经过去。