12.19忠言午评：50指创指齐反弹，量能不足欠火候下午大盘若有急速冲高

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忠言午评

截至上周，上证50指数已经连跌18天，大盘已连续5周收阴，5次探到3260点以下。市场悲观预期与谨慎情绪进一步加重。短期来看，虽然下跌空间较有限，但市场震荡筑底的弱势格局仍难扭转。

历史上每年的12月，都是各路机构全年关键的收益兑现期、结账期。直至12月下旬至来年1月上半月，都是机构调仓换股和冬播的时点。大盘每一次缩量快速调整，都是资金较好的调仓配置时点。缩量之后再放量，市场才可能再度获得腾挪拓展空间。

时下量能仍在急剧萎缩之中。据中国证券报记者统计，昨日共有超过30只股票成交额不足500万元，329只股票不足1000万元，993只股票不足2000万元。在“佛系熊股”频现的同时，A股中始终存在着一批“佛系牛股”看透牛熊，为资金所青睐。

统计亦显示，昨日成交额排名前10的股票分别是，永辉超市53.07亿元、中国平安48.19亿元、中兴通讯44.75亿元、五粮液38.59亿元、京东方A33.77亿元、科大讯飞33.31亿元、贵州茅台26.00亿元、中环股份25.25亿元、伊利股份23.61亿元、格力电器23.49亿元。而这10只股票今年以来平均涨幅高达101.51%。上述10只个股成交额达到惊人的1015.19亿元，占昨日两市成交量的近三成。这一“冰火两重天”的局面，也从一个侧面反映出当前流动性不足。

这10只大盘股今上午反弹，加上中小创的华大基因和中兴通讯的反弹，也对上证50和、沪深300、上证指数和创业板的反弹产生重要影响。

今大盘低开1点，3266点，即为最低点，最高3289点，收3285点。上证50和沪深300涨1.1%和0.8%，上证指数涨0.53%，深成指涨0.67%，中小板和创业板涨0.43%和0.84%。个股涨跌比：819:405,1253:488，超过2:1。15股涨停，1股跌停（莎普爱思）。成交量1842亿，比昨上午下跌时还萎缩100多亿。

鉴于12月中旬就现打中小盘股一起“地量”反弹的格局，大盘出现转势大反弹还欠火候，投资者还需耐心等待一周左右，防止机构利用反弹，拉高大盘股和指数后继续出货。至12月26日大部分银行、保险、上市公司、机构结账后，才能踏实地进行冬播。

　　当前市场虽低迷（公众号：李志林），有波折，但并不改未来3-6个月的向上趋势，从中央经济工作会议精神看，基本面却并无多大变化，股市调整或已进入尾声。经历此轮调整后，资金将迎来新的布局良机。无论是周期、大盘股、白马股，还是中小盘股、高科技成长股，都已经出现了较好的估值性价比。从跨年或一季度行情的布局出发，实际上投资者可以有多种选择。

上周末深交所副总又爆出惊人之语，表示深交所将加快推进创业板改革，积极推进新三板向创业板转板试点，对创业板构成利空冲击。但从证监会从严IPO审核的取向，以及近几周IPO融资规模明显缩减来看，即使新三板转板试点开始，也不会出现大水漫灌式滥扩容。

　　重要的是，A股的估值正处于合理水平。目前A股的估值处于合理水平。据测算，目前，中国A股远期市盈率为15.0倍，而历史平均水平为15.3倍。随着2018年中国中国经济成功转型至消费及服务业导向，基础设施投资及“一带一路”倡议将刺激需求，供给侧改革及国企改革则将进一步推动行业整固，而全球经济同步增长也将提振中国进出口业的表现，A股纳入MSCI指数，以及大数据、人工智能、5G、新能源汽车等高科技板块的成长性龙头的涌现，将与大盘蓝筹股、白马股比翼双飞，A股仍有较多的投资机会。

下午大盘若有急速冲高，切忌追涨，3000多亿成交量是不可能有大行情的。收盘能在5天线3282点之上，就很不错了。

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