一位小散的年终总结：错过了这些翻倍牛股下周三大看点这一年是中国股市历史上改革、监管力度

　　小散的年终总结：今年赚钱有点难

　　2017年即将过去，实事求是地讲，这一年是中国股市历史上改革、监管力度比较大、成效比较明显的一年，也是新问题、新情况不断出现、市场走势复杂、普通投资者感到操作难度较大的极不平凡的一年，我和很多散户投资者感觉一样：今年股市赚钱有点难！

　　今年，我综合考虑一级市场参与新股申购需要配备市值和二级市场的操作，配置了蓝筹股和中小创股、均衡配置了沪深两市市值，我自认为这是一种比较安全、能够对冲风险的比较稳妥的资产配置。原以为中小创和蓝筹股交替上涨，既可对冲风险，还很有可能“两边吃糖”，没想到今年股市运行状况是多年没有遇到过的，价值投资大行其道，主力机构利用资金优势集中拉升“一瓶酒、两桶油、三大险、四大行”，“漂亮50”涨得欢，“夺命3000”跌得惨，超1000只股票跌破了2016年1月27日熔断期间上证指数2638点的低点。在这种复杂的市道中，我虽然也配置了一些蓝筹股，但后来市场的演变及自己的具体操作暴露出自己性格上的缺点和学习上存在的差距，前瞻性的研判不足，以及对股市政策调整对大盘走势的深刻影响估计不足

　　虽然今年股市赚钱难度大，我今年的盈利也不高，而且有些作为长线配置的资产盈亏短时间内也看不出来，但我通过自己盈利模式的构建防范了风险没有亏钱，并且对市场的复杂性有了更深刻的认识，特别是在实际操作中学到了很多新的东西，我认为这比眼前暂时的盈利更重要。

　　市场观察：小散错过了这些股绩优白马上市公司频出翻倍股

　　今年以来，截至12月21日涨幅翻倍的大牛股（剔除今年上市的新股）共有38只，其中江南嘉捷、亚翔集成、弘亚数控、新宏泽4只个股累计涨超200%。分析可以发现，这些翻倍牛股多为与今年市场风格相一致的绩优蓝筹或白马股。个股业绩均比较抢眼。黑天鹅则集中“潜伏”在有重大资产重组计划、业绩存在不确定性、公司负面新闻缠身的上市公司中。

　　对此，业内人士表示，今年以来在监管引导、市场开放等因素影响下，价值投资逐步成为市场的主流，炒差炒题材的理念逐步被摒弃，2018年的牛股或仍将集中在消费升级、高端制造以及具有成长性的新兴产业中。

　　投资机会展望：价值成长股存在崛起要求

　　随着大消费白马股近期的调整，此前表现平平的价值成长股在年末受到了机构和普通投资者的普遍关注，无论是各大券商研报，还是私募机构在不同场合的表态，均透露出对价值成长股的看好。

　　招银国际资产管理有限公司执行董事郑磊表示，“低估值+高成长”是价值成长股的共同特点，也就是基本面良好的成长股，估值已经低于其应该具有的估值。郑磊进一步表示，“比如，成长股每年20%~30%的成长，这种成长怎么会有低于20倍或15倍的市盈率呢？”

　　对于如何把握“低估值+高成长”的精髓，郑磊向记者阐述道，今年市场偏好市值200亿以上的股票，以至于很多基本面比较好的中小型股票变成了被扔在地上的黄金，没人捡。“2018年，市值50亿至200亿之间的价值成长股值得重点关注。”郑磊如是说。

　　下周三大看点：12月制造业PMI将揭晓

　　下周，12月份官方制造业PMI公布，全年经济可见一斑;近3000亿元逆回购将到期，资金面能否平稳过渡值得关注;而基金、私募等机构最在意的排名也将在下周尘埃落定，机构重仓股的变动会是市场最大看点之一。

　　12月制造业PMI公布

　　12月31日，12月中国制造业PMI公布。11月官方和财新的制造业PMI数据出现分歧，12月的数值尤为引人关注。11月财新制造业PMI为50.8%，低于10月0.2个百分点，虽然仍处于扩张区间，但已降至五个月以来最低，显示制造业扩张速度放缓;而国家统计局公布数据显示，11月制造业PMI为51.8%，比10月上升0.2个百分点。

　　业内人士指出，11月制造业景气度稳中有降，四季度经济有望维持下半年以来的平稳态势。2017年经济增速将好于去年，但明年或面临一定下行压力。

　　2900亿逆回购到期

　　下周央行公开市场将有2900亿逆回购到期，其中周一到周五分别到期1200亿、500亿、400亿、300亿、500亿，无正回购和央票到期。央行本周累计开展5500亿元逆回购操作，累计有3500亿元逆回购到期，本周实现净投放2000亿元。此外，本周有1870亿中期借贷便利(MLF)到期。

　　刚刚闭幕的中央经济工作会议对明年的货币政策明确定调。业内人士表示，会议将稳健中性货币政策与“更好为实体经济服务，守住不发生系统性金融风险的底线”两大任务相挂钩，货币政策在明年难言放松。综合分析目前国内外市场环境，央行明年或继续延续今年以来上调货币市场利率的操作思路，但对于上调存贷款基准利率将较为谨慎。

　　机构排名最后冲刺

　　今年最后一个交易周，基金排名，私募排名、券商自营排名都将在下周进入最后的决战时刻。从公募排名前列的基金净值情况来看，前十名的今年净值增长率十分接近，在股票型基金仓位都比较高的情况下，最后时刻，基金是会采取抱团取暖还是相互踩踏的策略，其他机构是否会加入这场排名的混战，就成为影响下周A股走势的重要因素。

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一位小散的年终总结：错过了这些翻倍牛股 下周三大看点

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