水泥：盘中创历史新高多只水泥股强势表现！复工复产下行业景气度提升两股盘中同创历史

两股盘中同创历史新高，水泥板块再度扬眉吐气。
今日两市延续反弹态势，水泥股表现较为亮眼，祁连山、上峰水泥前复权股价盘中纷纷创出历史新高，万年青今日盘中最高价也仅距历史最高价一步之遥。

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祁连山股价走势图：

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上峰水泥股价走势图：水泥股走强的背后，除了受国内基建投资提速的影响之外，靓丽的业绩表现也为股价走强提供强有力的支撑。从已公布的数据可以看出， 18家上市水泥企业目前有12家公布了2019年的业绩情况，其中有10家公司2019年业绩录得正增长，业绩增长幅度最大的前三名公司分别为祁连山、宁夏建材、上峰水泥。

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值得注意的是， 2019年是水泥产量近5年增速最快的一年，也是水泥营收首次突破万亿的一年。据工信部原材料工业司发布的数据， 2019年，全国水泥产量23.3亿吨，同比增长6.1%；水泥熟料产量15.2亿吨，创下历史新高；水泥营收为1.01万亿元，同比增长12.5% ，利润1867亿元，同比增长19.6% 。
复工复产提振水泥需求将逐步释放
受新冠疫情的影响，国内水泥市场需求一度停摆了20余天，一季度水泥销量明显减少。受此影响，水泥价格持续大幅走低，大部分地区价格回落80元/吨-120元/吨，严重的区域最大累计跌幅超过160元/吨。
不过，随着国内复工复产的正常推进，这一情况正在好转。根据数字水泥网最新监测数据，本周全国水泥平均出货率回升至80% ，不同地区企业出货率环比提升10%-30% 。
短期由于北方地区下游工程尚处在恢复期当中，因此全国平均出货率仍略低于去年同期。但南方市场的华东、华南大部分企业出货已达到9成或产销平衡。个别省份如浙江甚至出现销大于产，企业出货率提升到110% ，超过去年同期水平。
同时，近一周时间，持续困扰南方地区水泥企业的高库位也得到缓解。数据水泥网跟踪数据显示，华东、华南、西南地区水泥和熟料库存均有一定下降，安徽沿江熟料库存降至50%左右，各地级市水泥库存也降到50%-70%的水平。
中金公司认为，各地工程项目已陆续复工，水泥需求将逐步释放。 2020年水泥需求有望维持景气度的主要逻辑有两点：首先，逆周期持续加码基建投资。 2020年提前批专项债发行额度大幅增加，其中流向基建比例近七成，此外，基建审批投资额连续四周超万亿。
其次，房地产行业依旧保持强韧性。 2019年全年房地产开发投资额及房屋新开工面积均保持较快增速，房地产竣工面积自下半年开始逐步回暖。随着货币政策迎来宽松，行业融资面回暖，预计2020年地产投资力度仍较大，此外，看好房地产竣工逻辑继续演绎。
中金公司研报指出，近几年专项债发行规模持续扩大， 2015年全年发行量仅为0.49万亿，到2019年发行规模已达2.20万亿，四年CAGR达45.1% 。 2019年11月以来，财政部已提前下达两批新增专项债额度12900亿元，截止4月12日，已发行10969亿元，同比增速超60% 。
经济下行压力下，增加专项债发行量一方面有助于支撑基建、托底经济；另一方面也有利于缓解地方财政支出压力。按照2019年58.2%的增速，预计2020年专项债发行总额将在3.5万亿左右。
【水泥：盘中创历史新高多只水泥股强势表现！复工复产下行业景气度提升】

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此外，随着货币政策迎来宽松，房地产行业融资面有望回暖，预计疫情过后的地产投资仍将保持较强力度。从房地产开工面积状况来看：近几年我国房地产新开工面积增长较快， 2019年房屋新开工面积22.7亿平米，同比增长8.5% 。
从房屋竣工状况来看：从2019年6月份开始，地产竣工状况逐步回暖， 2019年Q4单季度同比增长16% ，受房企加速竣工促回款以及延长开发周期影响，房屋新开工面积和竣工面积增速形成背离，预计近两年将迎来竣工潮。随着疫情过后，地产项目的陆续开工，水泥需求将持续释放。

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水泥：盘中创历史新高 多只水泥股强势表现！复工复产下行业景气度提升

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