截至2020年11月 ， 公司已进入了海外600余家顶尖医院 ， 提前5年完成海外布局进程 ， 实现了对海外高端客户群开拓的巨大突破 。
综合来看 ， 本年度海外业务的收入增速在40%以上 ， 突破100亿元 。 后续随着国际政治形势趋于明朗 ， 贸易摩擦的趋缓 ， 公司后续的海外表现值得期待 。
支撑逻辑3：成长性业务重点培育 ， 布局潜在业绩增长点 。 公司不断延伸产业链 ， 重点培育硬镜业务、兽用医疗器械等前景广阔的成长性业务 。
在硬镜方面 ， 公司的硬镜业务和现有的生命支持条线可以很好的协同 ， 推广端压力较小；在兽用医疗器械方面 ， 公司成立了全资子公司深圳迈瑞动物医疗科技 ， 并与深圳市龙华区政府签署战略合作协议 ， 推动产品落地 。
这两块业务预计年复合增长率可达到70% ， 到2024年共可为公司贡献收入约30亿元 。
投资建议：随着国内的新基建和进口替代的相关政策的持续推进 ， 作为行业龙头的迈瑞医疗将在国内的增量和存量市场上持续受益；海外业务由于疫情扩散使得公司的国际化进程进展迅速 ， 预期后续会为公司的其他产品布局提供有力支撑 。 同时公司还多条线布局了成长性业务 ， 为公司的业绩持续增长提供动力 。
预计2020-2022年公司营业总收入为206.95亿元、248.34亿元、298.01亿元 ， 同比增长25%、20%、20% 。
对应归母净利润为68.45亿、79.33亿、95.75亿 ， 对应PE分别约81.72X/70.51X/58.42X 。 综合公司经营情况及盈利能力 ， 维持“买入”评级 。
风险提示：市场环境风险；产品研发不及预期风险等 。
随着居民生活水平的提升 ， 有望推动医药消费升级 ， 连锁药店、品牌OTC等有望持续高景气度 ， 未来行业发展潜力大 。
据《中国医疗器械蓝皮书(2020)》显示 ， 2019年全国医疗器械主营收入达到7200多亿元 ， 同比增长12.9% 。 另有数据预计 ， 到2023年我国医疗器械市场规模或将突破万亿元 。
2020年以来 ， 我国医疗器械行业得到迅猛的发展 ， 部分龙头企业加快了国产替代进口的步伐 。
目前我国医疗器械1/4的市场为高端市场 ， 并且外资占了七成左右 ， 随着相关利好政策支持 ， 国产医疗器械行业有望进一步市场国产替代 。
不过考虑到集采的影响 ， 业内建议投资者寻找受集采影响小 ， 或能直接受益创新审评和进口替代的国产中高端头部医疗器械企业 。
注：本文内容主要摘自华安证券 ， 零售资本论整理推送

• 洱海|「我的家乡在河北」春水连天、万鸟翔集！河北版的“苍山洱海”，简直太仙儿了！
• 早就想把谢治宇换了！换袁芳、乔迁、王崇？
• 《长歌行》下月播出！迪丽热巴、吴磊、赵露思将录制“快乐大本营”？
• 《骊歌行》定档！换了第七个剧名，李一桐、许凯终于要来了？
• 吴谨言剪短发后真飒，双色网纱吊带裙宛如绿野仙子，知性优雅大气一、网纱裙很显女人味儿二、公主切发型十分潮流
• 盘点4种极度残忍的杀伤武器：钢珠手雷、达姆弹，随便一种都致命
• 赶超苹果、比肩高通，国产芯片巨头崛起，30天内狂赚77.9亿
• 派拉蒙上线“派拉蒙+”、Disney+用户9490万，海外流媒体迎来新巨头？
• 关爱老年人、消除数字鸿沟，人工智能为智能经济注入新动能
• 阳泉市南边堰社区开展“相约三八节、快乐在进行”趣味活动！