财联社（上海 ， 研究员 姚辉）讯 ， 国家大基金一口气在昨日晚间宣布减持三家公司的股份 ， 诺安蔡嵩松两基金持仓近2000万股兆易创新 ， 在基金经理中最高 。 分析认为 ， 减持对公司股价影响不一 ， 良性退出反而能反映出大基金一期运作的成功性 ， 有利于大基金二期开展 ， 形成健康的正反馈 ， 重点关注二期投资方向 。
大基金一期2020年减持套现近90亿 以史为鉴：减持对公司股价影响不一
1月22日晚间 ， 大基金宣布将减持三大半导体龙头企业晶方科技、兆易创新和安集科技 。 如果按最新收盘价计算 ， 大基金顶格减持的这三只股票市值分别为5.63亿元、19.78亿元、3.69亿元 ， 合计达29亿元 。
这三只股票今年以来走势类似 ， 年初时涨势如虹 ， 近日有所回调 。 晶方科技累计涨近30% ， 安集科技从1月12日探底以来也累计涨约23% ， 兆易创新在近两日出现回调之前也有明显的上涨 。
2019年底 ， 大基金开始了投资退出的首批操作 ， 减持了国科微、兆易创新、汇顶科技三家IC设计公司 ， 每家减持不超过1%的股份 。
2020年4-6月 ， 大基金开始第二轮减持 ， 陆续减持了晶方科技、三安光电、兆易创新；7月初 ， A股市场一片火热行情时 ， 大基金宣布减持太极实业、汇顶科技、北斗星通、北方华创等 。 8月 ， 大基金再次宣布减持太极实业、北斗星通 ， 并减持通富微电 。 9月 ， 大基金宣布减持长电科技 。 据不完全统计 ， 2020年来大基金在A股累计减持套现金额近90亿元 。
梳理披露大基金减持计划的公司股价走势发现 ， 大基金减持对公司股价影响不一 ， 首批减持的三家企业在发布公告后次日股价均大幅下挫 ， 不过后期走势未受明显影响；2020年减持的公司中 ， 晶方科技、太极实业宣布减持后次日股价上涨 ， 三安光电、北方华电、兆易创新、汇顶科技、北斗星通、通富微电、长电科技则股价下跌 。
一期回收二期将接替进行投资 重点发力“补短板”思路
大基金二期于2019年10月成立 ， 注册资本2041.5亿元 ， 比一期多出一倍 ， 市场预期二期将撬动更多社会资金参与投资 ， 推动半导体产业国产化进程 。
大基金的减持行为 ， 业内人士看来均属于正常操作 。 中信证券电子组首席分析师徐涛此前曾表示 ， 在大基金一期进入回收期的同时 ， 二期将接替进行投资 ， 但不会采用二期直接承接一期的形式 。 集成电路各领域龙头企业仍然会成为二期重点投资对象 ， 制造环节占比仍然最大 。
中信证券预计 ， 大基金一期未来5-10年会有序退出 ， 退出节奏会兼顾国家战略、投资时间、项目阶段、市场反馈和投资收益；同时 ， 大基金二期将继续承接职责 。
【减持|大基金减持3大芯片股，诺安蔡嵩松“躺枪”，二期重点投资哪些方向？】天风证券研报指出 ， 大基金一期投资的目的是完成产业布局 ， 二期基金更关注集成电路产业链的联动发展 。 在投向上 ， 大基金二期重点投向了上游设备与材料、下游应用等领域 。 在关注5G、AI和物联网的同时 ， 也将持续关注刻蚀机、薄膜设备、测试设备和清洗设备等领域 ， 持续推进半导体设备、材料企业与半导体制造、封测企业的协同 。
申万宏源证券梳理大基金一期产业链投资标的 ， 具体如下：

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研报来源：申万宏源证券
2020年 ， 大基金二期公开投资项目8个 ， 涉及公司包括紫光展锐、中芯国际、深科技、思特威、智芯微、睿力集成、纳思达、长川科技 。 盘点已公开的投资案例 ， 大基金二期投资呈现出两个特点 。 一是紧扣“补短板”思路 ， 大力扶持集成电路5G、存储、设备等细分领域；二是显示出更为灵活、娴熟的投资手法 ， 由直接投资上市公司 ， 转为投资上市公司的子公司 。
据统计 ， 截至2020年12月中旬 ， 已披露的大基金二期投资额超过200亿元 ， 涉及的产业链环节包括设计、制造、封测 。

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研报来源：万联证券
多只公募基金重仓兆易创新 诺安蔡嵩松两基金持仓近2000万在基金经理中最高
值得注意的是 ， 刚刚公布的四季报显示 ， 兆易创新是多只公募基金的重仓股 ， 其中多只持股数在100万股以上 ， 持仓最多的当属蔡嵩松管理的诺安成长基金 ， 去年底持股数高达1608万股 。 同样由他管理的诺安和鑫也持仓接近300万股 ， 显示出其对该股的看好 。分页标题#e#

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去年底持仓兆易创新较多的公募基金
四季报显示 ， 蔡嵩松管理的诺安成长继续重仓半导体板块 ， 前十大重仓股几乎全是该类个股 ， 兆易创新位居第五大重仓股位置 ， 持仓市值达31亿元 。 蔡嵩松也因大举重仓半导体行业而受到关注 。

来源：(科创板日报)

【】网址：/a/2021/0123/kd633264.html

标题：减持|大基金减持3大芯片股，诺安蔡嵩松“躺枪”，二期重点投资哪些方向？