千亿基金火爆来袭，有酒有药还有车，为什么我还是被割？( 二 ) 文/阿富出品/节点财富2021年以

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信息来源：天天基金网
相比于去年三季度，四季度刘彦春加仓茅台15万股，加仓五粮液58万股，减仓泸州老窖15万股。仍看好白酒板块，只在个股有所调整。
如果说白酒板块是永远的神，那么受疫情黑天鹅影响的医药领域，则被奉为避险指南。一直以来，投资人在二级市场在大盘不佳时，总乐于投资医疗。最近几天，医疗板块大涨。 1月20-22日，医疗基金连续三天大幅上涨，比如，中欧医疗22日涨幅达5.48% ，工银前沿医疗单日涨幅也达到5.63% 。
2020第四季度，前者重仓前三位分别为爱尔眼科、药明康德和泰格医药，后者重仓前三位为迈瑞医疗、智飞生物和长春高新。
医疗大涨之时，半导体板块的诺安成长基金开始下跌。事实上，板块都是在轮动状态。今天医疗火热，明天或许就是芯片。市场笑言“万基生、诺安死”就是这个道理。
四季报显示，诺安成长混合基金的股票资产占比为90.55% ，其中前十大重仓股的持仓比例为84.08% ，分别为韦尔股份、北方华创、中芯国际、三安光电、兆易创新、卓胜微、长电科技、中微公司、圣邦股份、沪硅产业。当前行情下，芯片板块的强势表现与其说是成为机构抱团的新目标，不如说是市场机会轮动的表现。

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无论是白酒板块，新能源板块，半导体板块或者医疗板块，主力机构在炒作每一个热点板块上有一个共性，当新能源板块还在持续大热的时候，半导体板块受冷落，这个时候其实已经有主力资金在悄悄的流入了半导体板块进行布局。
周期轮动，让一些频繁操作买卖的投资者损失惨重，往往刚卖出的基金第二天上涨，而刚刚买入的则跌了。虽然目前市场“躁动” ，但投资者应该聚焦更为长远的机会。
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A改H股了！
千亿资金，南下了
除了板块轮动和基金经理们的调仓换股，近期另一个明显的动向就是，港股市场的走热。今年A股开门红之后，出现震荡行情，有些机构已经瞄准了估值较低的港股市场，南向资金也明显加大了对港股的配置力度。
港股的火热，吸引着投资者的资金南下。
截至今年1月21日，南向资金已连续22个交易日净买入，连续14个交易日净买入超百亿港元。仅开年14个交易日，南向资金共计净买入已达2218亿港元，超2020全年净流入额的1/3 。
港股真的让投资者赚钱了吗？2020年，恒生指数累计下跌3.4% ，远远落后于上证指数（涨13.87%）、深证成指（涨38.73%）。 2021年以来的10个交易日，恒生指数翻红，上涨4.65% ，跑赢上证指数（涨2.69%）和深证成指（涨3.88%）。
除了指数翻红，千亿资金奔涌南下，内在原因是AH溢价位于历史高位， A股相对于H股显著高估。
港股2020年全年下跌，表现几乎全球主要市场最差。 H股相对于A股的折价，在过去10年最高水平附近，两地同时上市的股票， A股平均比H股高40％。 A股没有的那些中国上市公司，港股的低估更明显。比如电信三巨头（移动，联通，电信），比如中海油，股价都处于多年最低水平附近，跟2020年3月的疫情最低点基本相当甚至更低。 PE统统只有个位数，分红收益率平均大于5％。
2020年因为全球大放水，低利率，强财政刺激，全球几乎所有的资产类别都实现了上涨，唯一的例外就是港股。港股2020年全年下跌，表现几乎全球主要市场最差。现在是抄底的最佳时间。
海外利率的上升和A股相对于H股的高估，使得沪港通资金流动从净流入转为净流出。
面对港股当前的火爆行情，半夏投资创始人李蓓喊出：“真正的价值投资者，现在应该：卖出A股，买入H股；卖出茅台，买入中移动；卖出酱油色拉油，买入中海油。 ”
虽然行情走高，且港股火热，但投资者也需要注意风险，港股中一些新经济板块中的个别公司，估值过高，未来存在‘剪刀差收窄’的风险。此外，港股市场波幅较大，境内的流动性变化都会影响香港市场。李蓓也表示， “港股也不会鸡犬升天。 ”
无论是白酒、医药还是芯片、新能源，投资者精选的基金仍是赔钱货，除了周期轮动，板块更迭的因素，另外一个原因就是价格过高，买到了山顶上。普通投资者很难适时掌握正确的投资时点，常常可能是在市场高点买入，在市场低点卖出。频繁买卖、追涨杀跌的结果就是“被割” 。