开年以来 ， A股和港股走势强劲 ， 上证指数更是创下近5年新高 ， 并上演3600点拉锯战 。 与此同时 ， 基金发行热情不断升温 ， 易方达竞争优势企业的认购规模接近2400亿元 ， 刷新公募基金认购纪录 。 面对火热的市场行情 ， 不少人也开始担心 ， 当前还是投资基金的好时机吗？
回顾过去可以发现 ， 上证指数每次越过3600点后的走势不尽相同 ， 或继续高歌猛进、在波动中上涨 ， 或掉头回落、在震荡中盘整 。 但有一项数据值得关注：在此期间偏股混合型基金都有不错的表现 。
【上海证券报|A股上演3600点拉锯战 基金投资何去何从？】以2018年1月22日为例 ， 当日上证指数为3501.36点 ， 截至2021年1月21日 ， 上证指数仅上涨3.82% ， 但偏股混合型基金的涨幅高达83.57% 。
从当前时点展望未来 ， 主动权益基金还能延续过去的高收益吗？投资者是否应该选择落袋为安？南方匠心优选拟任基金经理李锦文认为 ， 从均值回归理论看 ， 连续年化收益率50%不符合常识 ， 基金收益大概率将走向收敛 。 不过 ， 2021年A股可能整体缓慢震荡上行 ， 市场可能更多的是呈现一些结构性机会 ， 基金投资应该长期持有 。
查理·芒格曾说：“避免多余的交易税和摩擦成本 。 永远别为了行动而行动 。 ” 华夏基金表示 ， 相对择时而言 ， 择基显然更为重要 。 实力派基金经理是可以通过把握不同市场阶段的结构性机会 ， 有更高的胜率获取相对于大盘的超额收益的 。 投资者完全可以将这些焦虑交给经验丰富、实力出众的资深基金经理 。
对于个人投资者 ， 农银永乐（FOF）混合基金经理叶忻建议“仓位积极、结构均衡” ， 放弃对小波段的判断 ， 回归经济运行主线 ， 尽量不要去做或者仅以较小仓位去做行业或者主题轮动 ， 坚持长期投资 ， 忽略短期的噪音和干扰 。
在具体如何选择基金方面 ， 景顺长城基金股票投资部投资副总监杨锐文给出了三点建议：第一 ， 看基金经理的持仓集中度 。 超额收益来源于着重配置了哪个行业 ， 更能体现基金经理实力 ， 也更适合普通投资者 。 第二 ， 从一个更长的时间维度（至少3年以上）观察基金经理 ， 挑选那些能够在牛市及熊市均能够展现出优秀能力的基金经理 。 第三 ， 尽量不要在高位买入太多基金 ， 避免追涨杀跌 。
责任编辑：王涵

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标题：上海证券报|A股上演3600点拉锯战 基金投资何去何从？