来源：期货日报
据中国地震台网正式测定 ， 北京时间1月24日7时36分在智利南设得兰群岛发生7.0级地震 ， 震源深度10千米 ， 震中位于南纬61.70度 ， 西经55.60度 。 随后 ， 智利首都圣地亚哥（南纬33.36度 ， 西经70.17度）也发生5.7级地震 。 目前 ， 智利已发布海啸预警 ， 并下令撤离军事基地 。
地震发生后恐有海啸风险 ， 智利内政部向全国民众手机发消息 ， 要求沿海地区撤离 。 不过最终证实 ， 此次预警系人为失误造成 ， 海啸警报随后被解除 。 智利内政部就此道歉 ， 表示此次失误系技术原因导致 。

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此外 ， 智利卫生部长恩里克·帕里斯在近日的疫情通报会上指出 ， 该国过去7天内单日新增病例平均4000例以上 ， 防疫形势严峻 ， 民众不可放松警惕 。 他还表示 ， 政府可能进一步收紧防疫政策 ， 对疫情严重地区的“度假通行许可”规定进行调整 。
作为铜矿和纸浆的出口大国 ， 智利地震外加严峻的疫情是否会影响接相关品种的供给？

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地震影响尚未可知 ， 疫情冲击仍需关注
东证期货分析师曹洋向期货日报采访人员表示 ， 智利经常发生地震 ， 实际历史上因为地震而出现铜矿停产并不常见 。 但本次地震震中距离矿山相对较近 ， 需要具体观察地震对矿山影响的消息 ， 目前并没有矿业公司宣布遭遇不可抗力干扰 。 疫情的尾部冲击则需要引起关注 。 智利从去年四季度开始铜矿产出已经有不正常的前兆 ， 官方暂时没有宣布封锁 ， 但疫情如果继续加重 ， 直接与间接影响的风险度肯定会提升 。 总体上看 ， 由于客观环境约束 ， 海外矿山供给恢复的节奏或低于市场预期 ， 短期铜矿加工费仍将低位徘徊 。
方正中期期货分析师刘崇娜同样认为地震对矿山生产暂未造成影响 ， 后续仍需予以关注 。 “智利三座主流铜矿山距离震中较近 ， 这三座矿山在2020年前三季度产量高达68万吨 。 2020年智利在疫情防控及矿业活动生产中取得较好的平衡 ， 矿山产量未减 ， 反而实现微增 。 另外 ， 目前铜价处于高位 ， 矿山利润丰厚 ， 矿企加快生产意愿浓厚 ， 因此尽管近日智利疫情形势有所反复 ， 我们仍然认为对铜矿生产活动影响不大 。 ”刘崇娜说 。
一德期货分析师吴玉新表示 ， 据智利矿业监管机构反馈 ， 地震发生后工人、采矿业务和设施均未出现问题 ， 预计对生产影响较为有限 。 最新的标准干净铜精矿TC 45.3美元/干吨 ， 显示铜精矿供应仍偏紧 。 目前受疫情干扰生产的矿山多数已回归正轨 ， 基于目前矿山成熟的管控措施以及疫苗的进展 ， 市场主流预期爬产及新投齐贡献 ， 2021矿端供给趋于宽松的格局较为确定 ， 但节奏不好把控 。 上半年需警惕疫情恶化对铜矿资源国的尾部冲击 。
铜价还能涨？
展望未来铜价走势 ， 刘崇娜表示 ， 目前LME库存不及9万吨 ， 国内库存也连续两周回落 。 尽管国内消费疲弱 ， 但1月冶炼厂产量环比明显下滑 ， 暂未出现累库 ， 且现货保持高升水 。 随着春节临近 ， 下游部分加工企业将逐步进入假期 ， 且目前精废价差位于3000元/吨高位 ， 废铜替代优势明显 ， 精铜消费将更显疲弱 ， 国内有望迎来累库 。 宏观方面 ， 美国1月Markit制造业及服务业PMI均较前值回升 ， 而欧元区1月制造业及服务业PMI均较前值回落 ， 美元小幅反弹 。 美联储释放逐步退出QE信号 ， 美国财政刺激加码促进经济复苏 ， 美元下行动能明显减弱 ， 短期或底部振荡 ， 对铜价影响中性偏空 。 目前铜价已连续10个月强势运行且无明显回落 ， 近期高位波动有所加大 ， 暂以振荡思路对待 ， 沪铜下方支撑位57000 ， 上方压力位60000 。 伦铜下方支撑位7650 ， 上方压力位8200 。
宏观层面 ， 吴玉新表示 ， 2021年全球流动性仍会保持整体宽裕状态 ， 全球经济会呈现“复苏+通胀”的组合 。 特别是上半年 ， 包括全球补库周期、通胀上行周期、经济持续复苏预期等 。 随着疫苗接种 ， 正常化或将是2021年的主题 ， 超常规的货币宽松政策、财政政策逐渐退出是必然趋势 ， 尤其在2021年下半年 ， 货币宽松结束的预期开始增强 ， 对金融属性较强的铜构成潜在威胁 。 美元仍保持弱势 。
“供应层面 ， 矿山迎来扩产增产 ， 但是铜矿产量释放在下半年和明年一季度以后 ， 主要矿区南美洲进入秋冬季节 ， 疫情反扑的可能性不能忽视 ， 从签订的加工费数据看 ， 2021年供应仍难言宽松 。 需求层面 ， 欧美经济复苏和补库将是2021年的主要需求点 。 国内基建投资时滞、出口韧性仍将在上半年支撑铜价 ， 但随着财政政策收缩 ， 电网、房地产和基建投资均进入平稳增长期 。 2021年供需或将转为过剩状态 。 铜价方面 ， 预计2021年重心继续上移 ， 价格强势有望贯穿上半年 ， 拐点出现在下半年的概率大 。 铜价上涨或已进入下半场 ， 需关注逆转铜价的因素 。 ”吴玉新说 。分页标题#e#
中信建投期货分析师张维鑫则认为 ， 未来铜的基本面依旧良好 ， 以目前的数据来看 ， 显性库存仍在去化 ， 伦铜现货升贴水走强 ， 国内洋山铜溢价推升 ， 都是供需偏紧的特征 。 随着疫情的逐步控制 ， 全球经济的持续复苏 ， 铜需求会继续保持在高位 ， 供给暂时难以出现过剩的情况 ， 再叠加宽松的货币环境、美元结构性的贬值趋势 ， 美金铜和沪铜都有望继续走高 。 不过短期内北半球面临疫情反复 ， 预期波动和情绪变化都较为剧烈 ， 加之美元振荡 ， 故春节前预计铜价会呈现出宽幅振荡的走势 ， 较难出现趋势性机会 。
曹洋则认为支撑铜价上涨的宏观与基本面因素短期均有发酵空间 ， 趋势上内外盘铜价将继续上涨 。
纸浆需求不必过于悲观
据PPPC统计 ， 未来5年全球商品浆新增产能在340万吨左右 ， 同比增长1% ， 主要来自于拉美及东欧地区 ， 而亚洲地区新增产能同比减少0.5% 。 2020年全球针叶浆新增产能减少40万吨 ， 同比减少1.5% ， 而且未来5年内针叶浆都没有大的项目投产 ， 供应基本没有新增压力 。
宏业期货分析表示 ， 由于疫情导致经济放缓 ， 全球商品浆的需求将下降100万吨 。 由此可见 ， 即使2020年并无新增供应压力 ， 纸浆市场仍会出现供过于求的局面 。 全球纸浆需求在去年5月开始复苏 ， 已经恢复至年初疫情爆发前水平 。 也就是说与其他强复苏品种相比 ， 疫苗对于纸浆需求恢复的影响力度有限 。 需求方面不必过于悲观 ， “禁塑令”和“禁废令”近三个月引起广泛关注 ， 中长期需求逻辑在于“主题类图书”和“高档包装纸潜在需求” 。 一方面 ， 主题类图书有望继续支撑文化纸市场 。 另一方面 ， “禁塑令”和“禁废令”对于木浆系纸品的影响体现在白卡纸 。 “禁塑令”导致包装纸替代需求增长 ， 白卡纸存在潜在需求增加 。
工程院院士张伯礼：今冬疫情有望3月初“疫霾”尽
中国工程院院士张伯礼近日接受人民日报采访时表示 ， 今冬疫情可能在3月初散尽 。
他说：“我老提1月份、2月份两个月最关键 ， 你看现在北京、河北、黑龙江、吉林 ， 这些地方也都有散发的 。 所以这两个月确实关键 ， 后边还有一个月 ， 2月份又是关键的一个月 。 真正到了2月底 ， 特别是到了3月初 ， 我们就可以开始说春暖花开 ， ‘疫霾’尽 。 ”
在被问及疫情会不会每年反复时 ， 张伯礼回应称“估计不会” 。 他表示今年大家普遍接种疫苗 ， 加上现在对它的防护措施比较强 ， 病毒本身也在变化 ， 所以估计明年冬天情况会好得多 。
张伯礼还提醒 ， 就地过年也要注意防止聚集 。 春节买海鲜时 ， 冰冻海鲜最好别直接拿手去摸 ， 要戴手套口罩 ， 处理的时候不要用水冲 ， 而是要用水泡 ， 泡了以后轻轻地处理 。 “就地过年”的人 ， 在单位组织活动的时候 ， 要注意保持距离 ， 戴口罩 ， 不要流动少了 ， 聚集倒多了 。
【新浪财经综合|智利突发地震！铜、纸浆等品种要“牛”起来了？】责任编辑：陈修龙

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