上周（1月18日-22日） ， 持续近两月的宽松资金面有所收紧：隔夜资金利率由1.8%升至2.5% ， 7d资金利率由2%升至2.5% 。 银行间的成交量则进一步回落至4.1万亿左右的水平 。
随着银行间的资金面年内首次明显收紧 ， 上周 ， 1Y内的同业存单利率也有上行 ， 但除1m之外 ， 其他期限仅上行10bp ， 幅度较小 。
具体来看股份制银行的CD走势：上周 ， 1m收益率大幅上行30bp至2.3%左右；3m小幅上行10bp至2.5%左右；6m小幅上行10bp至2.7%左右；9m小幅上行10bp至2.8%左右；1Y小幅上行10bp至2.9%左右 。
【新浪基金|长城基金程书峰：流动性小幅收紧 长短端收益率分化】整周来看 ， 尽管上周短端的资金面有所收紧 ， 但并未影响中长端的债券收益率 ， 上周中长端利率债收益继续有小幅下行 ， 下行幅度均为3bp 。 具体来看 ， 截至1.22 ， 5Y国债收益率收于2.93% ， 7Y收于3.12% ， 10Y收于3.11% ， 30Y收于3.71% 。
上周出炉了2020年整年及12月份的经济数据 ， 整体来看符合预期 ， 如四季度的GDP增速、12月份的社零和工业增加值的增速都处于企稳回升的过程中 ， 回升的速度也是逐月走高 ， 与此前出炉的金融数据表现较为一致 ， 对此市场无争议 。
但上周中长端债券在经济数据强劲、短端资金面收紧的情况下 ， 仍表现极为抢眼 ， 说明市场做多热情较高 。 尽管不应将短期的走势权重放得过高 ， 但近期债市的强劲仍在一定程度上超出我们的预期 ， 我们将继续观察 ， 并试图进行解释 。
免责声明：
本通讯所载信息来源于本公司认为可靠的渠道和研究员个人判断 ， 但本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证 。 此通讯并非对相关证券或市场的完整表述或概括 ， 任何所表达的意见可能会更改且不另外通知 。 此通讯不应被接受者作为对其独立判断的替代或投资决策依据 。 本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任 。 未经长城基金管理有限公司事先书面许可 ， 任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布 ， 且不得对本通讯进行任何有悖原意的删节或修改 。 基金管理人提醒 ， 每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利 。 每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规 。 投资需谨慎 。
责任编辑：谭艳

来源：(未知)

【】网址：/a/2021/0125/kd639990.html

标题：新浪基金|长城基金程书峰：流动性小幅收紧 长短端收益率分化