抱团分化加剧！增量资金冲向何方？公募基金：这些赛道或成新宠
余世鹏
1月25日 ， 沪深两市冲高回落 ， 但依然不乏白酒、锂电池、光伏等亮点 ， 全天成交量放大到1.21万亿元 。 港股更是节节攀升 ， 恒指涨逾2% ， 站稳三万点关口 。 腾讯、美团、京东、网易等互联网个股表现亮眼 ， 南向资金净买入超过190亿港元 。
把脉后市行情 ， 基金经理指出 ， 在当前背景下 ， 市场整体轮动慢涨的格局不变 ， 增量资金持续瞄准业绩确定性最高的行业 。 其中 ， 基于“涨价放量”逻辑 ， 医药领域的核酸检测板块和科技领域的半导体细分赛道 ， 仍是布局的核心板块 。
资金分歧加大
25日 ， 从盘面上看 ， 白酒板块领涨两市 ， 锂电池、光伏、军工、风电等板块持续表现亮眼 ， 但苹果产业链、半导体、通信设备等板块受挫 ， 上周五走高的核酸检测相关个股有所低迷 。
值得一提的是 ， 午后资金抱团个股表现有所分化 ， 如在早盘涨近7%的赣锋锂业 ， 股价出现大幅跳水甚至一度翻绿 。 阳光电源一度大涨15% ， 午盘开始下行 ， 最终上涨3.74% 。

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资金分歧加大之下 ， 市场成交量也在持续加大 。 Wind数据显示 ， 25日两市合计成交1.21万亿元 ， 较上周五的1.11万亿元有所放量 。 从单周情况来看 ， 截至1月24日 ， 两市已连续三周成交量在5万亿元以上 。
港股方面 ， 恒指收涨2.41% ， 站稳三万点关口 。 腾讯涨近11% ， 市值超7.3万亿港元 ， 中芯国际涨超10% 。
诺安基金表示 ， 2021年以来 ， 增量资金建仓方向是业绩确定性最高的行业 ， 包括顺周期背景下 ， 工业品涨价补库存的上游资源品（如有色金属、化工） ， 以及盈利落地预期最高的电新行业 。 “市场或将经历基本面预期下修和流动性预期上修的过程 ， 整体轮动慢涨的格局不变 。 ”
寻找符合产业趋势的投资机会
招商基金具体分析指出 ， 国内政策仍是“稳”字当头 ， 前期托底政策将缓慢有序退出 。 在出口产业链保持强劲、地产竣工端有望提速的情况下 ， 预计国内经济整体修复仍有惯性 。 接下来可继续关注宏观经济深度复苏、景气度改善的低估值顺周期品种 ， 如金融地产和资源股的补涨机会 。
景顺长城鼎益混合基金的基金经理刘彦春指出 ， 疫情退散、经济复苏、通胀上行、刺激政策退出已经成为市场共识 。 权益投资应该顺应经济发展潮流 ， 接下来依然在符合产业趋势、效率持续提升的领域寻找投资机会 。
刘彦春表示 ， 收入水平的提高 ， 带来了居民消费的持续升级 。 中国在众多高附加值领域的全球竞争力也在不断提升 ， 部分行业已经处于爆发前夜 。
前海联合基金指出 ， 短期建议均衡配置高景气成长、顺周期和低估值行业板块 ， 预计新能源、军工、大宗商品的景气度向好 ， 仍有较好表现 ， 同时估值相对合理且显著受益经济修复的有色、金融、汽车、机械、化工等行业龙头 ， 值得持续关注 。
鹏华基金权益投资一部副总经理袁航表示 ， 中长期来看 ， 优质个股主要集中在三个方向：一是大消费 ， 包括家电、汽车、食品饮料 。 其中 ， 家电行业本身具备非常强的需求存在基础 ， 业绩增长受益于经济复苏 ， 同时估值水平具有一定的提升空间；二是大金融 ， 银行、保险 ， 金融业作为顺周期板块 ， 在经济增长背景下估值体系具有一定的重估空间；三是高端制造 ， 包括一些竞争力比较突出、业绩增长比较确定的制造业细分龙头 。
在具体的板块布局上 ， 招商基金量化投资部副总监侯昊分析称 ， 在疫情反复背景下 ， 医药板块的关注度在持续提升 ， 尤其是春节期间新冠检测或将放量 。
“近期上市公司陆续披露业绩预告 ， 医药研发服务相关企业业绩超预期 ， 在国内医药政策导向下 ， 医药研发服务企业 ， 会持续受益于医药研发投入及研发外包率的提升 。 此外 ， 海外疫苗接种加速 ， 可能推动国内疫苗进度 ， 2021年将是新冠疫苗接种的关键时间窗口 ， 疫苗板块业绩弹性较高 ， 成长属性明确 。 ”侯昊说 。
华润元大信息传媒科技基金的基金经理刘宏毅表示 ， 当前A股科技板块在经历调整之后 ， 处于景气恢复状态 ， 云计算、汽车智能化以及半导体机会值得关注 。 “从技术突破角度来看 ， 一些优秀半导体设计公司的产品 ， 可能会以指数级速度占领国内市场 。 ”分页标题#e#
诺安成长混合基金的基金经理蔡嵩松表示 ， 我国半导体产业链需展开全面自主化进程 ， 这也是实现追赶和反超的必经之路 。 目前 ， 整个行业在供需错配的背景下 ， 晶圆代工产能紧缺引发的涨价潮 ， 已经蔓延至上下游产业链 ， 看好未来半导体行情 。
【中国证券报|增量资金冲向何方？公募基金：这些赛道或成新宠】责任编辑：杨红卜

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