来源：华尔街见闻
游戏驿站（GME）的史诗级逼空周一继续 ， 盘中一度大涨140% ， 最高触及159.18美元 ， 较去年4月低点2.57美元累涨超60倍 ， 今年迄今也已翻六倍 。 此后该股盘中回吐日内全部涨幅、一度转为下跌 。 最终收盘上涨约18% ， 收于76.79美元 。
周一 ， 游戏驿站（GameStop）继续上演疯狂走势 ， 盘中一度大涨140% ， 最高触及159.18美元 ， 较去年4月低点2.57美元累涨超60倍 ， 今年迄今也已翻六倍 。
该股上周五收涨51.08% ， 不到一年股价已翻了近30倍 。 周一是在此基础上的再度翻倍 。
最神奇的是 ， 在这背后 ， 美股散户投资者功不可没 。 GameStop此前一度为美股市场上被卖空最多的公司 。 散户抱团的疯狂程度让大空头香橼上周五“缴械投降” 。
然而游戏驿站“逼死”的不只是空头 。 美东时间上午10：45起 ， 游戏驿站股价大幅回落 ， 一度日内转跌、回吐早盘全部140%的涨幅 ， 震荡极为剧烈 。 最终收盘有所回涨 ， 收涨约18% ， 收于76.79美元 。

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华尔街见闻此前在《燃炸！全美股都在看戏：散户抱团对抗机构 ， 还“逼死”了？！》中提及 ， 在GameStop濒临退市之际 ， 散户们凭借着一套极具号召力的逼空方案 ， 为其股价一飞冲天点好了导火索 。 行动的“带头大哥”一年多的时间里把5.3万美元变成了730万美元 。
以下为全文：
燃炸！全美股都在看戏：散户抱团对抗机构 ， 还“逼死”了？！
怀汀石油和赫兹租车为证 ， 资本市场上 ， 三人成虎的故事绝不稀奇 。 GameStop一战 ， 美国散户再次“扬名立威” ， 在与机构的对阵场中 ， 诠释了什么叫团结和“信仰”的力量 。
散户抱团的疯狂程度让大空头香橼都缴械投降 。 昨天华尔街见闻文章写道 ， 由于声称这只一年不到股价翻了30倍的游戏股实际只值20美元 ， 相当于当前股价不到三分之一 ， 香橼创始人Andrew Left被reddit网站高人气“投资”板块Wallstreetbets上的散户们群起而攻 ， 乃至演变为一场网暴问候了家人 。 香橼官方社交媒体账号也被黑 ， 被迫另开新号 。
而就在不久前 ， GameStop还濒临破产边缘 ， 散户们凭借着一套极具号召力的逼空方案 ， 为其日后股价一飞冲天点好了导火索 。

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故事的结局如前所述 。 香橼被吓得只想息事宁人 ， 最终在新推特账号的唯一一则推文里无奈挂出了“免战牌” ， 宣布“把安全和家庭放在首位” ， 不再就GameStop发表任何意见 。 针对愤怒暴徒所犯下的罪行 ， 将移交给FBI、SEC和其他政府机构处理 。
而小散们挥一挥衣袖 ， 举起“胜利”的大旗 ， 继续把GameStop推上股价新高的新征程 。
“离谱又热血”的逼空故事
虎扑网友Neigeplz描述了这个逼空故事的更多细节——这个他称之为“很离谱又很热血的散户对抗机构的故事” 。 在他眼里 ， 这场对抗战的主战场WallStreetBets论坛 ， 可谓是一个大型“赌徒乐园” 。 （以下引文对原文略有删减）
WallStreetBets ， 这是一个reddit的分区 ， 大意为“华尔街赌场” 。 可想而知来这个论坛的各位网友都不是信奉理性和价值投资的角色 。 而是把股市当赌场 ， 幻想用自己的梭哈单车变摩托的赌徒 。 以下简称WSB 。 WSB的众网友们梦想是过上华尔街之狼中小李子那样的生活 。
大家都觉得自己不是韭菜而是马上飞上月球的宇航员 。 （ WSB里有个单词叫mooning ， 指的是价格飙升上月球 。 ）
日常晒仓位图 。 大家不是赚飞就是亏到裤衩都没有 。
WSB的众网友一致认为买看涨期权是唯一发家致富的道路 。
时不时有人会发贴晒出自己做的调查（DD贴）长篇大论讨论哪只股票是值得下注的目标 ， 帖子里一定少不了一大堆的火箭 。

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回帖的autist会说 ， 你写了这么多我一个字也没看进去 。 篇幅这么长 ， 又打了这么多火箭 ， 这股票一定不错 ， 我all in了 。
然而就是这样一个严重缺乏理性、幻想依靠赌运大发横财的论坛 ， 最近在华尔街上搅出了不小的风波 。 风波的中心就围绕着GameStop公司股票 。
Gamestop GME 是一家游戏零售商 ， 相信美国的各位JR都很熟悉 。 在现在科技发达人人通网的情况下 ， 越来越少的人会去实体店里买实体游戏 ， 过去几年以来大多人对GME都不看好 。 股价从2016年的28一路跌到19年底的3块多 。 一直没有起色 。分页标题#e#
股价下落包含不少机构做空的因素 ， 据说GME去年是做空股最多的股票 。 咱也不知道是不是真的 ， 但GME的空头确实不少 ， FactSet的数据显示GME的空头净额是股票流通量的138% 。
而就在GME被逼的快要破产 ， 面临退市的情况下 ， reddit网友们看到了这些大力持仓的空投机构 ， 一些人开始鼓励大家买入GME的股票和期权 。
其中最著名的就是这位DeepFxxingValue ， 他在股价最低点买入了五万美金的看涨期权 ， 并在reddit上发表自己的看法和预测 。 未来GME的价格会逐步上涨 ， 并且空头们最终会迫于压力回购股票 ， 形成short squeeze （逼空、轧空） ， 到时候股价会一飞冲天 。
这是DFV第一次发帖 ， 当时股价已经慢慢开始回涨 ， 他的五万三千美元已经变成了11万 ， 网页纷纷劝他快跑 。 而这位DFV却不以为然 ， 认为股价还有升值的空间 ， 空头们还没有看到压力 。
后来一年里 ， 他陆续把自己的期权转换成半期权半股权的投资组合 。 并且GME股票在WSB里成为了一个常常出现的名字 。
Gamestop换了CEO ， 新来的是原来的宠物用品网站chewy的大佬 ， 公司的财报也暂时确保了不会倒闭 。 然而在这种微弱的利好消息下 ， reddit网友们还是纷纷跟上步伐 ， 一起下注 。
21年1月12号 ， GME股价来到接近20美元 ， 这时DFV的GME 单股投资组合在一年里已经涨到了300万美元 ， 并且还有价值100多万的1月15日20美元的看涨期权 。
这时空头们终于坐不住了 ， 开始大力买入GME止损 。 GME股价两天内从20美元涨到14日的40美元 。
这时DFV更新了：
没错 ， 他在一年多的时间里把5.3万美元变成了730万美元 。
然而这不是疯狂的结束 ， 只是疯狂的开始 。 经历了几天的抛售和止盈后 ， GME股价一直浮动在40左右 。 美国时间的1月22日 ， 又是一个周五 ， 又是一个期权截止日 ， 各空投机构们又没等来股票的回落 ， 只好忍痛继续买入 。 今早股价一路飙升70% ， 被熔断叫停 。 股价最高时交易价为73美元一股 。
WSB的各位都按捺不住了 ， 论坛里开了专门的讨论贴：
买了GME的都在欢呼雀跃 ， 没买的吃瓜群众后悔自己为何不早上车 ， 还有没拿稳40块抛了 ， 只赚了区区几十倍的后悔为何跑得那么早 。
这时候 ， YYDS（永远的神） ， DeepFxxingValue来发帖了 ， 大家一起看看他现在的仓位吧：
开始资金：5万3千美元 ， 折合RMB 约34万元
当前资金：1117万美元 ， 折合RMB约7200万 。 17个月里涨幅约210倍 。
散户VS机构：“蚂蚁”和“蚂蚱”
故事的背后是美股市场散户力量的崛起 。
在A股日趋机构化的今天 ， 美股散户却日益活跃 。 随着经纪商转向免佣金交易 ， 更多散户投身美股 。
彭博数据显示 ， 今年1月初 ， 交易所之外Robinhood等券商App的散户交易量 ， 2008年来首次超过了纽交所和纳斯达克等地的机构交易量 ， 这意味着散户力量已经几乎能与机构并驾齐驱 。
Real Money网站分析师Timothy Collins在新发布的文章里对此做了形象的比喻 ， 他认为 ， 这番情形就好似电影《虫虫特工队》里的蚂蚁和蚂蚱的对抗：
蚂蚁要时刻记得为蚂蚱收集食物 。 每年 ， 蚂蚱飞到储藏地吃掉食物 ， 然后离开 。 如果蚂蚁不这样做 ， 蚂蚱就告诉他们将会受到惩罚 。 直到有一天 ， 蚂蚁忽然意识到它们的数量大大超过了蚂蚱 ， 只要团结在一起 ， 他们就可以把蚂蚱放倒 。
在资本市场的故事里 ， 散户就好比蚂蚁 ， 机构和做市商就好比蚂蚱 。 如今 ， 前者已经越发具有威胁后者的力量 。
比如 ， 散户通过大批量购买那些市场价格低廉、远低于内在价值的股票 ， 能够迫使做市商买入股票以对冲期权风险（假设他们找不到另一方承担风险） ， 从而推高股价 。
【新浪财经综合|多空通杀！游戏驿站盘中一度暴涨140%后回吐全部涨幅】对于无法转嫁风险的做市商来说 ， 他们可能很快就会发现自己破产 。 部分做市商也可能开始抛售股票 。
不过 ， 资本游戏中的两相抗衡 ， 和恐吓、网络暴力断不可同日而语 。 Collins在其文章中对Wallstreetbets上散户的过激行为和言论提出了强烈批评 ， 称“他们甚至都不是恶霸 ， 而是利用恐吓手段达到目的的罪犯” 。
Andrew Left也在声明中称 ， 不发表意见不是因为不相信自己的投资理论 ， 而是因为“一群拥有这只股票的愤怒暴徒在过去48小时内犯下了多项罪行“ ， 他将把这些罪行移交给FBI、SEC和其他政府机构 。
Collins还表示 ， “参与此类活动的这些散户无非是呼吁人们进行内幕交易” 。分页标题#e#
GameStop到底值多少？
问题是 ， GameStop当前的股价与其实际价值相比 ， 究竟有没有被严重高估或低估 。
如前所述 ， 目前对专业市场分析师来说 ， 看空GameStop的声音仍然占据多数 。
空方认为：
与今年以来245%的股价涨幅相对应的 ， 是GameStop的艰难困境 。 在如今这个更多人选择下载游戏的时代 ， 这家游戏零售商的商业模式被视为过时 ， 许多投资人怀疑这家公司究竟能吸引多少人购买游戏机、卡带 。
Andrew Left在其看空论述中 ， 还提出了以下几条主要逻辑：
1．虽然GME的放空利息高 ， 但“没有出现轧空的情况” ， 因为仍有大量GME股票可供借来做空；
2．虽然GME去年12月硬体销售同比增长23% ， 但整体营收销售下降了9% ， 所以GME的市场份额正在输给竞争者 ， 比如沃尔玛和亚马逊等；
3.GME估值太贵 ， 股价是远期EBITDA的40倍；
4.Twitter散户正在推动股价上涨 ， 形成高估值；
5.GME的债务超过10亿美元 ， 可能会出售股票以减少债务 ， 从而稀释了股东股权 。
不过总体来看 ， 这五条理由主要还是围绕GameStop当前估值过高展开论述 ， 相比诸如浑水做空瑞幸时的说的欺诈问题就略显薄弱 。
另有分析师表示 ， 仅就短期而言 ， 也似乎没什么因素能支撑GameStop当前的股价飙升 。 Collins就称 ， 还没有看到足够的证据证明它“有理由”从9月的5美元上涨到周五的60多美元 。 仅在过去两周内 ， 该股就从不到20美元飙升至50美元以上 。
而多方认为：
看涨GameStop主要是基于这样一个预期：宠物用品网站Chewy的联合创始人Ryan Cohen已被证实将担任GameStop的CEO ， 这将帮助公司从业绩下降的零售商 ， 迅速转型为主要电子商务参与者 。
分析人士表示 ， Gamestop将在未来12-18个月内投资数十亿美元 ， 在此情形下 ， GameStop当前价值可能被严重低估 。
GameStop究竟价值几何 ， 多空又将哪方获胜 ， 尚待时间给出答案 。
责任编辑：张玉洁 SF107

来源：(未知)

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