来源：长江商报
长江商报消息 ●长江商报采访人员 明鸿泽
上市之后 ， 盈利能力不增反降 ， 办法不多的马红富选择让渡庄园牧场（002910.SZ）控制权 ， 寻求突围 。
1月24日晚间 ， 庄园牧场发布公告 ， 公司实控人马红富拟通过股权转让方式让出公司控制权 ， 接盘方为甘肃省农垦集团有限责任公司（简称甘肃农垦集团） 。 本次受让股权 ， 甘肃农垦集团将出资4.27亿元 。
实际上 ， 这是甘肃农垦集团入主庄园牧场的第二步 。 去年12月25日 ， 庄园牧场实施定增募资 ， 甘肃农垦集团出资3.33亿元参与认购 。
如果甘肃农垦集团的两步走顺利完成 ， 其将合计斥资7.60亿元 ， 获得庄园牧场29.45%股权 ， 成为其控股股东 。
庄园牧场的前身为庄园乳业 ， 2000年4月成立 ， 是一家集奶牛养殖、技术研发、乳品加工、销售为一体的专业化乳制品生产企业 ， 2017年10月31日在深交所中小板挂牌上市 。
显然 ， 在与伊利、蒙牛等龙头竞争过程中 ， 庄园牧场处于弱势地位 。 2017年以来 ， 公司经营业绩持续下降 。
两度出手溢价约37%接盘
不到一个月 ， 国资两次出手 ， 积极接盘庄园牧场 。
庄园牧场最新公告显示 ， 今年1月22日 ， 马红富、胡开盛与甘肃农垦集团签订了股权转让协议 ， 甘肃农垦集团以约4.27亿元的交易对价受让马红富和胡开盛合计持有的庄园投资100%股权 。 其中 ， 向马红富支付约4.16亿元、向胡开盛支付约1120万元 。 马红富和胡开盛分别持有庄园投资97.38%股权、2.62%股权 。
马红富是庄园牧场的控股股东、实际控制人 。 招股书显示 ， 上世纪八十年代 ， 马红富曾是一名小学民办教师 。 2000年4月 ， 马红富创业 ， 与陈岗共同出资成立庄园乳业 ， 并担任执行董事、总经理、董事长 ， 执掌庄园牧场至今已有20年 。
目前 ， 马红富直接持有庄园牧场13.78%股权 。 庄园投资持有庄园牧场13.22%股权 ， 马红富通过庄园投资间接持有庄园牧场12.87%股权 。 此外 ， 马红富还通过福牛投资有限公司控制庄园牧场6.42%股权 。
因此 ， 马红富直接间接持有庄园牧场29.76%股权 。
如果本次股权转让顺利完成 ， 马红富对庄园牧场的持股比例将下降至16.89% ， 退居公司第二大股东 。
通过本次股权受让 ， 甘肃农垦集团将直接持有庄园牧场13.22%股权 。 此外 ， 甘肃农垦集团全资子公司甘肃农垦资产经营有限公司（简称甘肃农垦资产公司）持有庄园牧场16.23%股权 。 如果本次受让股权事项顺利完成 ， 甘肃农垦集团将合计持有庄园牧场29.45%股权 。
此长彼消 ， 甘肃农垦集团成为庄园牧场控股股东 ， 甘肃省国资委将成为实际控制人 。
公告显示 ， 2020年12月25日 ， 庄园牧场实施定增 ， 合计发行4300万股股份 ， 募资3.78亿元 。 发行对象有四名 ， 其中 ， 甘肃农垦资产公司是主要发行对象 ， 其出资3.33亿元认购了3793.17万股股份 ， 约占本次定增数量的88.21% 。
在市场看来 ， 短短一个月 ， 甘肃农垦集团两次出手 ， 合计出资7.60亿元 ， 是一次协商好的资本运作 ， 只不过分两步实施 。
本次受让股权 ， 交易价格约为13.8283/股 ， 较庄园牧场1月22日收盘价10.09元/股溢价约37.05% 。
溢价逾三成转让股权 ， 马红富也相应作出了业绩承诺 。 即在2021年、2022年、2023年 ， 庄园牧场实现的净利润分别不低于5200万元、5900万元、6700万元 。 如果未达标 ， 马红富将进行补偿 。
国资将助力做强主业
庄园牧场易主 ， 或将走出业绩持续下滑的阴影 。
长江商报采访人员发现 ， 上市前后 ， 庄园牧场的经营业绩发生较大变化 。
经营业绩数据显示 ， 2013年 ， 公司实现营业收入4.94亿元、归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）为0.35亿元 。 2014年至2016年 ， 上市前的三年 ， 公司实现的营业收入分别为5.98亿元、6.26亿元、6.66亿元 ， 同比增长21.08%、4.68%、6.34% 。 同期净利润为0.65亿元、0.73亿元、0.76亿元 ， 同比增长88.83%、11.99%、3.64% 。
2017年10月 ， 庄园牧场成功闯关IPO登陆A股市场 。 出人意料的是 ， 上市之后 ， 公司经营业绩持续下滑 。 2017年至2019年 ， 公司实现的营业收入分别为6.28亿元、6.58亿元、8.14亿元 ， 同比变动-5.62%、4.67%、23.69% 。 同期 ， 净利润为0.68亿元、0.64亿元、0.51亿元 ， 同比分别下降9.96%、7.05%、19.22% 。 扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为0.51亿元、0.51亿元、0.08亿元 ， 同比分别下降16.79%、0.07%、84.51% 。 净利润、扣非净利润持续下降 。分页标题#e#
值得一提的是 ， 2019年 ， 庄园牧场营业收入出现了久违的高速增长 ， 但净利润仍然出现较大幅度下降 ， 扣非净利润的下降幅度更是超过80% 。 其原因在于 ， 2018年11月 ， 公司作价2.49亿元完成了对东方乳业82%股权收购 。 交易对方承诺 ， 2018年至2020年 ， 标的公司净利润为1800万元、2200万元、2500万元 。 实际情况是 ， 2018年净利润为1845.64万元 ， 如期完成业绩承诺 。 但在2019年 ， 净利润只有1251.85万元 。
对于2019年经营业绩大幅下滑 ， 公司解释称 ， 增加合并报表范围内子公司东方乳业 ， 使得营业收入同比出现较大幅度增长 ， 但相应的营业成本及期间费用也随之增加 。 公司为了巩固区域市场优势 ， 持续增加研发投入和渠道宣传费用 。 此外 ， 公司还对东方乳业的经营策略、渠道建设及管理团队等方面做了相应调整 ， 该调整于2019年尚未发挥效益 ， 导致2019年业绩下滑 。 因此 ， 公司发生商誉减值损失5274.75万元 。 同时 ， 业绩承诺方需要履行补偿义务 ， 约为4981.87万元 。
【公司|庄园牧场净利四连降易主谋突围 甘肃国资拟斥资7.6亿分两步入主】2020年 ， 庄园牧场的经营仍无明显好转 。 前三季度 ， 公司实现营业收入5.26亿元 ， 同比下降13.20% ， 净利润0.06亿元、扣非净利润0.02亿元 ， 同比分别下降83.69%、94.23% 。 公司预计 ， 全年净利润为800万元至1200万元 ， 同比下降84.41%至76.62% 。
对此 ， 公司解释 ， 受新冠肺炎疫情影响 ， 公司在去年一季度出现经营亏损 ， 二三季度逐步恢复 。
长江商报采访人员发现 ， 目前 ， 庄园牧场还是一家区域性乳企 。 公司称 ， 其在甘肃、青海及陕西市场取得了较好的市场口碑和较高的市场占有率 。 2020年半年报显示 ， 公司来自甘肃、青海、陕西三省的营业收入占公司总营业收入的比重为97.71% ， 其中 ， 甘肃省大本营贡献的营业收入占比达63.41% 。
毫无疑问 ， 面对伊利、蒙牛等乳企巨头的围剿 ， 区域性乳业缺乏足够的竞争力 ， 经营处于劣势并不令人意外 。
庄园牧场本次易主 ， 或将迎来经营转机 。 甘肃农垦集团明确表示 ， 将利用自身运营管理经验以及产业资源优势 ， 助力公司发展 ， 增强公司核心竞争力 ， 促进主业逐步做大做强 ， 实现可持续发展 。
资料显示 ， 甘肃农垦集团成立于2004年5月 ， 注册资本6亿元 ， 旗下产业较多 。

来源：(未知)

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