周二 ， 快手科技发布公告 ， 将于1月26日至1月29日招股 ， 公司拟发行3.65亿股股份 ， 其中香港发售913万股 ， 国际发售3.56亿股 ， 每股最高发行价115港元 ， 每手100股 ， 预期将于2月5日上市 。
这是时隔两年继美团之后又一个科技领域的超级独角兽在港股IPO 。 上海证券报采访获悉 ， 近期多家港股券商全力备战快手打新 ， 推出20倍融资杠杆等活动助推热度 ， 机构与个人投资者的认购热情也非常高涨 ， 快手有望成为今年以来港股市场的“大肉签” 。
上海证券报在券商的快手打新界面上看到 ， 认购十分火爆 ， 进入认购界面需要排队10分钟以上 ， 前面排队人数多达数万人 。
富途证券表示 ， 其为本次快手打新提供的融资额度近300亿港元 ， 普通认购时间为9：50 ， 银行融资认购开放时间为10：00 。 截至26日11：00 ， 通过富途证券认购快手的投资者接近45000人 。
估值大幅上调 ， 机构疯抢
1月26日 ， 快手在港交所更新了最终版本的招股书 。 招股书显示 ， 快手将在港股发行约3.65亿股 ， 占经扩大后总股本的8.9% 。 招股定价区间为每股105港元至115港元 ， 对应募资约383亿港元至420亿港元 。
这将是2021年港股首个募资额超100亿港元的“巨无霸” 。
按照此次定价区间推算 ， 快手上市的整体估值将介乎556亿至609亿美元（约4337亿至4750亿港元） ， 绿鞋后估值最多可增至617亿美元（约4813亿港元） ， 不但超过了公司此前内部预估的价格 ， 也超过了市场此前一度预期的500亿美元大关 。
一位市场人士分析称 ， “此前可能公司内部整体估值偏保守 ， 后来保荐人在跟市场沟通之后发现需求远超预期 ， 所以近期调高了发行价 。 ”该人士预测 ， 以目前情况看 ， 快手很可能最终以区间最高值定价 。
据了解 ， 快手的香港公开发售部分占比只有2.5% ， 归属于机构的国际配售部分占比高达97.5% 。 若此次市场认购热烈 ， 快手将启动新股分配回拨机制 ， 散户分配比例将最多提升至6% 。 此外 ， 公司还设有15%的超额配售权（绿鞋机制） ， 最多额外发行5073.73万股 。
而据媒体报道 ， 快手国际配售部分已获足额认购 ， 由此引入10名基石投资者 ， 其中包含新加坡主权基金GIC、贝莱德、淡马锡等多家重量级机构 。 这10家机构合计出资24.5亿美元认购 ， 按招股价上限计算 ， 合计认购金额占公司集资总额的约45.2% 。
东北证券分析师宋雨翔表示 ， “短视频行业的空间依然足够广阔 ， 因此相关的公司会得到市场更高的估值 。 ”他分析称 ， 2020年以来短视频行业已经进入沉淀期 ， 以抖音、快手为代表的短视频平台规模优势凸显 ， 行业竞争格局已初步落定 。 快手的短视频内容兼具社交属性 ， 因此有更高的用户粘性 ， 即使在当前视频行业也算得上“稀缺标的” 。
券商备战打新 ， 或成“大肉签”
对于此次快手IPO ， 各港股券商都摩拳擦掌 ， 推出各类服务唤起投资者的打新热情 。
富途证券、老虎证券等港股券商推出了包括20倍融资杠杆、个人最高200万打新额度等多重活动 ， 助力用户备战快手打新 。 老虎证券表示 ， 公司此次计划为快手港股打新准备数百亿融资额度 ， 以充分满足投资者的打新需求 。 东方财富国际证券则推出了快手打新拼团活动 ， 5人团以上的团长可以获得20倍的专享融资额度预约 。
那么 ， 快手打新是否会有破发风险？
虽然港股新股破发并不罕见 ， 但总体而言 ， 近年来上市后首日上涨的新股仍占到六成以上 。 Wind数据显示 ， 截至2021年1月25日 ， 2020年以来 ， 共有159只新股登陆港交所 ， 其中有59只股票在上市首日收盘跌破发行价 ， 95只股票在上市首日上涨 ， 其上市首日涨幅中位数为3% ， 平均值为18.2% 。
【上海证券报|大肉签别错过 “短视频第一股”被疯抢】而且 ， 近年来港股新股中的“明星股”破发的情况更为罕见 ， 其中不少还在上市后成为“大肉签” 。 比如去年12月上市的泡泡玛特 ， 首日上涨79% ， 中签一手能够盈利约6100港元 ， 若在盘中高点卖出 ， 单签盈利最高可达8000港元以上 。
值得一提的是 ， 港股打新的核心规则是“一手中签” ， 简单来说 ， 就是特别照顾小股东 ， 哪怕你只申购一手 ， 也给你一个超级高的中签率 。 在近期上市的公司中 ， 新东方、蓝月亮的一手中签率较高 ， 分别为100%及55%；再往前 ， 2018年9月美团申购一手也能100%中签 。
有分析人士表示 ， 快手此次IPO的新股发行数量较少 ， 叠加近期港股受热捧 ， 资金流动性充沛 ， 市场情绪高涨 ， 以及随着腾讯、美团等科技巨头估值大幅抬升起到示范效应 ， 快手的估值有望水涨船高 ， 上市后的表现值得期待 。分页标题#e#
近两年港股“明星股”打新情况 来源：Wind
业绩持续亏损 ， 无碍“造富”
尽管坐拥5亿月活、3亿日活用户 ， 从财报来看 ， 快手目前仍持续亏损 。
根据快手1月24日更新的招股书 ， 快手在去年三季度后的两个月里收入大涨 ， 截至2020年前11个月实现营收525亿元 ， 相比前9月大涨108亿元 。 2020年前11个月毛利润为209亿元 ， 毛利率为39.9% 。 与此同时 ， 快手经营亏损扩大至94亿元 ， 而2020年9月该数据为72.44亿元 ， 2020年6月为63.48亿元 。
腾讯无疑是此次快手上市最直接的赢家 。 根据招股书披露 ， 在本次上市之前 ， 腾讯以21%的持股比例 ， 成为快手最大的外部股东 。
近期 ， 港股成为机构抱团抢筹的风口 ， 腾讯控股成为南向资金集中抢筹的最大热门标的 。 1月25日 ， 腾讯控股股价暴涨近11% ， 市值达到7.35万亿港元 ， 超过工农中建邮交六大国有银行市值之和 。 有市场人士分析称 ， “除了这段时间基金集体南下扫货外 ， 快手即将上市的消息也很可能是推动腾讯股价暴涨的原因之一 。 ”
快手的上市也将掀起又一轮的“造富运动” 。
据公司内部员工透露 ， “此次上市 ， 许多员工都获得了一笔价值不菲的股权激励 ， 其中对应P8级别的员工将获得约11万股的股权 ， 若按最高发行价计算 ， 相当于一笔千万级别的巨款 。 ”
有意思的是 ， 据观察 ， 即使获得了股权 ， 但许多快手员工依然踊跃地加入了港股的“快手打新潮” 。 有员工表示 ， “现在很多快手的员工开了港股账号 ， 开始打新快手 ， 大家都觉得未来肯定还要涨的 。 ”
小贴士：如何参与港股打新？
据悉 ， 除了快手以外 ， 滴滴、哔哩哔哩、字节跳动等诸多明星公司都有望在今后的一两年内登陆港交所 。 投资者如何参与港股打新 ， 分享这一波打新红利呢？
来了解一下港股打新规则要点：
1、开户 。 港股新股必须有香港交易所证券账户 ， 沪港通/深港通是无法打新的 。 现在很多港股券商支持在线开户 ， 准备好身份证 ， 几分钟就搞定开户手续 。
2、预先冻结资金 。 A股打新是市值配售 ， 中签后缴款 ， 港股则不需要市值 ， 但需要预先缴纳资金 。
3、“一手中签” 。 港股打新规则最核心的是“一手中签” 。 简单来说 ， 就是特别照顾小股东 ， 哪怕你只申购一手 ， 也给你一个超级高的中签率 。
4、暗盘交易 。 在香港主板上市的新股 ， 可在新股上市前一个交易日收盘后通过“暗盘”（也称为场外交易）提前交易 。 暗盘交易是通过某些大型券商的内部系统进行报价撮合 ， 投资者可以在上市前预先买入或抛出股票 。
5、手续费 。 港股打新的费用一般是：总费用=港股新股认购费用+融资利息费用+股票买卖费用 。 无论中签与否 ， 一般均收取50港元（如使用融资则另加100港元）的手续费 。
6、可能破发 。 港股的新股上市之后 ， 首日价格可能变动剧烈 。 以今年以来港股上市的54只新股为例 ， 其中有24只首日破发 ， 占比高达44% 。
编辑：邱江
责任编辑：马婕

来源：(未知)

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