_原题是：美国散户逼空大戏还有续集？下个目标或已暴露
来源：金十数据
美国散户“逼死”大空头的戏码这几天震惊了华尔街 ， 也成为金融圈茶余饭后的谈资 。 然而 ， 这场散户逼空大戏仍未结束 。
美国散户靠一只股票打败两家机构
在短短的几天内 ， 美国散户靠着一只股票 ， 接连打败了两家大型投资机构 。
上周五 ， 投资公司香橼和散户已经有过一次交锋 。 香橼在1月19日表示 ， Game Stop将在日内迅速跌回20美元 ， 触动了散户的神经 ， 香橼也因此成为了散户攻击的目标 ， 香橼的创始人Andrew Left被Wallstreetbets上的散户们群起而攻 。
当天 ， 该股收于39.36美元 ， 延续了科恩被任命为董事会成员时引发的大涨 。 面对散户的“疯狂攻势” ， 香橼赶紧认输 ， 1月22日 ， 香橼新开了一个社交媒体账号 ， 并表示不再就Game Stop发表意见 ， 这才平息了散户的“怒火” 。 结果Game Stop股价在上周五飙涨了78% 。
事后香橼的投资经理Andrew Left表示：
“抛开价格变动不提 ， 我最震惊的是做出这些决定时的思考过程 ， 任何理性的人都知道这种交易行为是不会长久的 。 ”
相比香橼 ， 对冲基金Melvin在与散户的这场“战争”中损失更为惨重 ， 香橼丢的更多是面子 ， 可Melvin却已经伤及筋骨 。
该基金一直以来坚持做空包括Game Stop在内的多只妖股 ， 但散户的狂热超乎了该基金的意料 ， 让它损失惨重 ， 不得不向外求援 。 下图为该基金持有的看跌期权 。
据华尔街日报 ， 目前为止已经有两家对冲基金对其伸出了援手——对冲基金Citadel和Point72预计将向Melvin投资27.5亿美元 ， 帮助Melvin继续稳定运营下去 。 其中 ， Citadel将出资20亿美元 ， Point72则出资7.5亿美元 。
2021年对于Melvin来说是开年不利 ， 仅在2021年前三周 ， 它就损失了30% 。 Melvin年初的资产为125亿美元 ， 是近年来华尔街表现最好的对冲基金之一 。 Melvin以投资广泛、积极进取而闻名 ， 它的投资有时构成了该基金的大部分收益 ， 这在行业中是一种罕见的现象 。 自2014年成立以来 ， 该公司的平均年回报率为30% ， 尽管它收取的绩效费最高可达投资收益的30% 。
因此 ， 当得知它被散户“击败”后 ， 其客户和交易员都感到难以置信 。
Game Stop究竟是“何方神圣”？
Game Stop是一只濒临退市的股票 ， 其股价从2016年的28美元一路跌到2019年底的3美元 。 据说Game Stop是去年被做空得最多的股票 。 FactSet的数据显示 ， 该股票的空头净额占股票流通量的比例最高时超过140% 。
在Game Stop被逼得快要破产 ， 面临退市的情况下 ， 一些人开始鼓励散户买入该公司的股票和期权 。 受到Reddit用户的推动 ， Game Stop的股价在今年实现了245%的上涨 。 散户的狂热让空头吃尽了苦头 。
2019年 ， 大空头迈克尔?伯里（Michael Burry）就表示 ， 正在通过他的基金Scion Asset Management做多Game Stop 。 接着 ， 他的接班人在2019年8月发布了一篇新闻稿 ， 敦促Game Stop回购2.38亿美元的股票 ， 并在Seeking Alpha上发布了一篇文章 ， 警告做空Game Stop的危险 。 2019年8月至10月期间 ， 该股出现了上涨 。
然后在2020年4月13日 ， 据Reddit的用户elder Hedgehog的帖子所说 ， Game Stop 84%的股票都被卖空了 ， 揭露用户持有的Game Stop股票正被经纪商出借给空头 。 于是 ， Reddit的用户开始向做空者开战 。
今年1月 ， 宠物电商公司Chewy的联合创始人瑞恩·科恩（Ryan Cohen）加入了其董事会 ， 并透露自己正持有Game Stop 580万股股份 ， 让Game Stop的股价当日飙升24% 。
科恩在Chewy上的成功让人们对Game Stop又燃起了希望 。 随后越来越多散户开始看多Game Stop ， 虽然这种行为受到不少批评 ， 但在科恩带来的希望下 ， 散户对机构的战争也正式打响了 。
Game Stop的股价在2020年最后四个月开始稳步上涨 ， 越来越多的Reddit散户加入了多头大军 ， 他们还有一个行为守则：永不出售 ， 永不投降 。
到2021年1月12号 ， Game Stop的股价涨到了接近20美元 ， 空头们也终于坐不住了 ， 开始大力买入Game Stop止损 。 Game Stop股价两天内从20美元涨到14日的40美元 ， 翻了一倍 。
金十在早上的文章中也提到 ， 截至周一 ， Game Stop的疯狂仍在持续 ， 它在盘中一度大涨140% ， 最高触及159.18美元 ， 较去年4月低点2.57美元累涨超60倍 ， 今年迄今也已翻六倍 。 但盘中又回吐日内全部涨幅、一度转为下跌 ， 最终收涨约18% ， 收于76.79美元 。
Game Stop的股价1月以来的涨幅超过300% 。 根据S3 Partners编制的数据 ， 做空GME的投资者今年已经损失了17.4亿美元 。分页标题#e#
值得注意的是 ， 到这时 ， 空头们依然没有完全投降 ， Game Stop的空头净额占股票流通量的比例从两周前的142%下降到了139% ， 这意味着类似的逼空大戏可能还有续集 。
S3 Partners董事总经理Ihor Dusaniwsky也表示 ， Game Stop做空比例继续维持高位 ， 说明尽管有不少空头的仓位遭遇轧空 ， 但是又有新的做空力量涌入 。
美国散户的下个目标已经暴露？
目前为止 ， 在专业分析师群体中 ， 看空Game Stop的声音仍然占据多数 。 他们能够列出很多看空Game Stop的理由 ， 比如估值过高 ， 它的股价是远期EBITDA的40倍；去年12月其整体营收销售下降了9% ， 它的市场份额正在输给沃尔玛和亚马逊等竞争者 。
但是 ， 就目前阶段来看 ， 去探究Game Stop到底有没有被高估似乎意义不大 。 因为在散户眼里 ， Game Stop当前有没有被高估并不重要 ， 只有像香橼还有Melvin这样的大型机构才会关注估值 。
他们压根就不关心股票的估值 ， 他们更喜欢跟随潮流 。 正如Oanda高级市场分析师Edward Moya所说：
“这支新的交易队伍不再关注估值 ， 他们只是从WallStreetBets、YouTube、TikTok或Robinhood中寻找投资机会 。 ”
虽然单个散户的跟机构相比很渺小 ， 但散户的数量庞大 ， 而且小散还可以通过购买大量的看涨期权来影响股价 。 散户狂热之下 ， 一些高涨股票期权的购买和泡沫交易激增 。
美国银行全球策略师认为 ， 市场泡沫不会很快破裂 。 不过 ， Game Stop周一的巨震表明 ， 投资者已经对该股票有所担忧 。 美国散户可能会转移阵地 ， 目前reddit网站Wallstreetbets论坛上关于黑莓的讨论十分火爆 ， 因此 ， 有分析认为美国散户的下一个目标可能是黑莓 。
【|美国散户逼空大戏还有续集？下个目标或已暴露】责任编辑：刘玄逸

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