2021年1月 ， 12家上市公司根据深交所相关指引披露12月生猪简报 ， 公布2020年累计生猪销量及销售收入 ， 牧原股份、正邦科技、温氏股份生猪数据位列前三 。
回顾2020年 ， 猪肉利润的一路高歌既让传统猪企大步扩张 ， 抢占市场 ， 也吸引众多外行企业跨界入局 。 然而 ， 红了大半年的“二师兄”还是在三季度后跨过“猪周期”拐点 ， 进入下行阶段 。
业内认为 ， 在当前生猪养殖行业处于下行大周期的形势下 ， 成本控制能力也成为各家猪企抵御价格下滑风险的竞争关键 。

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牧原股份成销量销售额双冠
2021年1月 ， 12家深交所上市猪企先后披露2020年12月生猪简报 ， 并公布2020年累计生猪销量及收入 。
据新京报采访人员不完全统计 ， 在生猪销量方面 ， 2020年 ， 12家猪企中共有8家猪企生猪销量在百万头以上 ， 生猪销量前三名依次为牧原股份（1811.5万头）、正邦科技（955.97万头）、温氏股份（954.55万头） 。

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与2019年同期相比 ， 生猪销量增长速度最快的3家企业依次为新希望（133.60%）、金新农（103.24%）、牧原股份（76.68%） 。 此外 ， 正虹科技（-55.27%）、温氏股份（-48.45%）、罗牛山（-21.14%）3家企业生猪销量同比则出现负增长情况 。

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在销售收入方面 ， 2020年 ， 12家猪企中共有8家企业生猪销售收入为2019年一倍以上 ， 前三名收入均突破300亿元 ， 依次为牧原股份（550.65亿元）、温氏股份（398.3亿元）、正邦科技（348.34亿元） 。

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与2019年同期相比 ， 除正虹科技生猪销售收入同比下降14.32%外 ， 另外11家猪企生猪销售收入均为正增长 ， 增速最快的3家企业依次为正邦科技（206.04%）、金新农（194.52%）、新希望（192.63%） 。 正邦科技指出 ， 收入同比大幅上涨得益于生猪产能释放和销售价格增幅较大 。 生猪销售收入同比增长92.65%的天邦股份也认为 ， 销售行情向好的原因在于非洲猪瘟疫情导致生猪行业产量减少 ， 生猪市场价格同比大幅上涨 。

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从以上数据可以看出 ， 牧原股份为最大赢家 ， 在2020年生猪销量及销售收入方面均拔得头筹。
“二师兄”红了大半年
多家上市公司财报提及 ， 促使生猪收入大幅上涨的“功臣”之一是处于高位的猪肉价格 。 2020年7月 ， 农业农村部市场与信息化司有关负责人答采访人员问时表示 ， 2020年上半年猪肉市场价格大体呈“V”形走势 。 自2020年春节至2020年5月底 ， 受产能持续增长和疫情导致消费恢复较慢两方面影响 ， 猪肉批发市场价格累计下跌22.9% 。 但2020年6月起 ， 伴随复工复学 ， 猪肉消费明显增加 ， 价格开始反弹 。
业内人士指出 ， 即便2020年上半年猪价曾出现下跌 ， 但受非洲猪瘟和新冠疫情影响 ， 生猪市场的供需缺口并未消除 ， 下跌后的价格相比往年仍处于高位 。 据农业农村部数据 ， 2020年1-6月全国活猪均价为33.90元/公斤 ， 与2019年同期相比上涨136.95% 。 批发价格方面 ， 猪肉价格年初至2020年9月持续处于同比增长状态 。 同时 ， 自2020年5月开始 ， 生猪价格持续环比上升至8月48.39元/公斤 ， 成为2020年批发价格均价最高的一月 。
与此同时 ， “二师兄”在资本市场也是风风火火了大半年 。 东方财富数据显示 ， 2020年1月至2020年8月 ， 猪肉概念指数增长近48.45% ， 并在2020年9月2日出现年内最高数值2046.05 。 个股方面 ， 以收盘价计算 ， 2020年1月至2020年8月 ， 大北农上涨128.31% ， 新希望上涨94.37% ， 天邦股份59.44% ， 正邦科技上涨50.12% 。

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2020年猪肉概念股走势
在资本及销售市场均利好的情况下 ， 众多公司选择把握机遇 ， 加大生猪产业投入 。 据新京报采访人员不完全统计 ， 2020年 ， 牧原股份至少设立了93家子公司、孙公司 ， 6家合资公司 。 99家公司中 ， 大部分主营业务与生猪产业链相关 ， 少部分为财务公司、科技公司 。 2020年7月 ， 龙大肉食通过发行可转债募资9.5亿元投资商品猪项目 ， 并在8月宣布拟通过定增募资不超过15亿元投资生猪养殖项目 。 同在2020年8月 ， 唐人神拟通过定增募资不超过15.5亿元 ， 用于7个生猪养殖项目和2个饲料生产项目产能扩建 。分页标题#e#
中国农科院北京畜牧兽医研究所副研究员朱增勇向新京报采访人员表示 ， 产能扩张是按部就班、循序渐进的过程 ， 企业发展时还需慎重把控速度 。 相较于扩张产能 ， 养殖业的未来竞争更在于价值链竞争 。 “除产能外 ， 猪企也应注重提升生产成本的竞争力和对下游猪肉品牌的塑造 。 ”
事实上 ， 部分企业已注意到了这一点 。 2020年6月 ， 唐人神在互动平台上回答投资者提问时表示 ， 目前已经在积极培育销售新模式 ， 在网络直播带货销售方面目前主要是和李佳琦等一些主播合作香肠等产品 。 2020年8月 ， 天邦股份在业绩说明会上表示 ， 最近开始对销售渠道和品牌营销进行规划 ， 并成为未来工作重点 。 2020年12月 ， 牧原股份在投资者活动中透露 ， 牧原肉食的宣传工作已经开展2个多月 ， 目前已成立品牌建设部 ， 负责形象策划和品牌宣传等 。 商超和新零售的销售占比逐渐提高 ， 且已与叮咚买菜等都达成了合作关系 。 未来将积极开拓猪肉销售渠道 ， 实现线下、线上、新零售等多渠道发展 。
传统企业加大布局的同时 ， 新入局者数量也明显增多 。 天眼查专业版数据显示 ， 2016年和2017年我国生猪养殖相关企业注册量曾达到一轮高峰 ， 各新增11万家和12万家相关企业 。 2018和2019年 ， 新增量下滑至8.6万家和9.1万家 。 但到2020年 ， 注册数量迅猛回升 ， 生猪养殖相关企业新增16.9万家 ， 增长85% 。 目前 ， 我国共有超过81万家生猪养殖相关企业 。 从地域分布上看 ， 河北最多 ， 其次为云南和河南 。
上市公司方面 ， 东方财富数据显示 ， 2020年 ， 猪肉概念股由2019年底的29只扩展至33只 ， 新跨界加入的4只个股分别为主营房地产业的万科A、主营人工智能的赛为智能、主营园林景观的天域生态和主营皮革制造的振静股份 。 其中 ， 2020年9月3日 ， 振静股份因完成购买巨星农牧有限公司100%股权 ， 决定将公司名称和证券简称由“振静股份”变更为“巨星农牧” ， 并把畜禽养殖及饲料生产和销售作为主营业务 ， 表示“未来将把生猪养殖业务逐步扩大到西南地区乃至全国 。 ”
控制成本成为核心竞争力
【牧原股份|猪企2020｜12家上市猪企业绩PK，谁能拔得头筹？】带动行业热潮的高位猪价并未将涨势撑到2020年年底 。 农业农村部数据显示 ， 2020年9月至12月 ， 猪肉批发价格月环比连续下滑 ， 2020年10月至12月猪肉批发价格均低于上年同期 。 2020年10月 ， 农业农村部市场与信息化司有关负责人答采访人员问时表示 ， 2020年三季度以来 ， 随着生猪产能持续恢复 ， 市场供给不断改善 ， 猪肉价格由涨转跌 。

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农业农村部市场与信息化司有关负责人表示 ， 2020年三季度后猪价下降的原因一方面在于生猪产能持续加快恢复 。 截至2020年8月 ， 能繁母猪存栏量自2019年10月份以来连续11个月环比增长 ， 且增幅有所扩大；生猪存栏自2020年2月以来环比明显增长 ， 6月以来生猪存栏环比增幅持续超过4% ， 7月同比增幅自2017年以来首次转正 。 此外 ， 进口及储备冻猪肉可有效补充市场供应 。 另一方面是因随着新冠肺炎疫情防控形势向好 ， 我国社会经济活动稳步恢复 ， 猪肉需求将逐步增长到正常水平 。
与此同时 ， 二级市场上的猪肉概念股股价也开始回落 。 2020年9月 ， 华西证券分析师周莎在研报中指出 ， 猪肉股正面临着猪价下跌和成本上涨的双杀局面 ， 提示投资者回避高位养猪股的下跌风险 。 据东方财富数据 ， 2020年9月至12月 ， 猪肉概念指数下滑21.48% 。 而在2021年1月 ， 农业农村部有关负责人答采访人员问时指出 ， 后期猪肉价格还有下降的空间 。
中国银河证券分析师谢芝优、白雪妍在研报中指出 ， 当前生猪养殖行业处于下行大周期 ， 成本控制在此阶段将重新成为行业核心竞争力 ， 完善的育种、育肥体系将优于外购仔猪/种猪模式 。 温氏股份在阐述2020年、2021年公司养猪业务重点“降本增效”时也提及 ， 未来养猪业的成本改善主要来自于降低猪苗成本、降低饲料成本、平衡好公司与合作养殖户收益、规范管理药物使用、控制费用开支 。
新京报采访人员注意到 ， 目前 ， 在降低猪苗成本方面 ， 许多规模猪企都在选择减少外购仔猪 ， 加大自产仔猪投入 。 2020年10月26日 ， 大北农披露投资者关系活动记录称 ， 三季度自产猪苗价格为360-400元/头 ， 自繁自养成本为14元/公斤左右；购买猪苗成本为1500元-1600元/头 ， 外购猪苗成本为18-19元/公斤 。 后期 ， 大北农会减少外购猪苗 ， 基本以自繁自养为主 ， 2021年外购猪苗比例将下降至15% ， 以进一步打开成本下降空间 。分页标题#e#
2020年12月 ， 正邦科技表示 ， 2020年第三季度 ， 公司自产仔猪育肥成本为20.09元/公斤 ， 预计2020年底降至18-19元/公斤 ， 2021年底自产仔猪育肥目标成本约16元/公斤 。 主要驱动成本下降的因素为自产仔猪育肥成绩的提升、母猪生产效率的快速恢复等 。
培育自产仔猪的过程也并非一帆风顺 。 2020年12月28日 ， 新希望表示 ， 为优先确保自有仔猪量 ， 2020年把更多精力放到了种猪场建设 ， 一些育肥场也临时改造成种培场 。 至年底 ， 虽然800万头出栏总目标已经达成 ， 但新希望全年超过500万头自产仔猪的目标却未能实现 ， 实际自有仔猪出栏大概在400万头以上 。 形成差距的主要原因是自身第四季度加大了留种力度 ， 同时 ， 配种进度不够理想 ， 影响了出栏结构 。 目前 ， 新希望距自身曾立下的50%自育肥计划仍存在较大差距 ， 但原则上仍希望外购仔猪育肥部分控制在300万头以内 ， 其他通过自有体系实现 。
新京报采访人员 / 王思炀
摄影 / 王思炀
制图 / 陈冬
编辑 / 祝凤岚 张明璇

来源：(绿松鼠)

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