_原题是：脱欧协议敲定后英镑反弹不如预期 ， 汇丰警告“2021年恐继续挣扎 ， 或跌至1.34”！
市场此前期望2020年12月英国和欧盟达成脱欧协议后 ， 英镑能明显上涨 ， 但其实际表现却相对平淡 。 1月26日 ， 汇丰银行警告 ， 2021年英镑的前景并不乐观 ， 因为研究表明英镑的空头头寸并未大幅减持 ， 英国很难通过发行债券吸引海外投资资金以支撑英镑 ， 且英国央行仍存在实施负利率的可能性 。 该行现在预测 ， 2021年
英镑兑美元
将跌至1.34 ， 即从目前的水平跌约350点 。

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汇丰警告 ， 2021年英镑的前景并不乐观
1月26日 ， 汇丰银行(HSBC)告诉其商业和投资银行部门的客户 ， 2021年英镑可能会继续挣扎 。
该行分析师月度外汇预测简报中指出：“在我们看来 ， 考虑到更广泛的潜在资金流动态 ， 英镑的前景并不乐观 。 ”
多数外汇分析师此前预期 ， 在欧盟与英国签署贸易协议后 ， 英镑将轻松走高 。 然而 ， 在12月24日达成协议之后 ， 英镑的走势却一直很平淡 。 2021年迄今为止 ， 英镑的走势时好时坏 ， 兑欧元上涨了0.70% ， 兑美元上涨了0.18% 。 与此同时 ， 英镑兑挪威克朗、澳元和纽元的汇率都出现下滑 。
汇丰表示 ， 在欧盟与英国签署贸易协议后 ， 市场对英镑的看涨希望似乎建立在这样一种预期上 ， 即长期空头头寸可能逆转 。
汇丰外汇研究主管梅克尔(Paul?Mackel)表示 ， 股票投资者对英国资产的持有比例可能偏低 。 即使英国出现了更大的投资资金流入 ， 还不清楚是否会支撑英镑 。
英国股市估值接近历史低点 。 美国银行表示 ， 自脱欧公投以来 ， 英国股市的表现比欧盟股市差了20%以上 。 与此同时 ，
英镑兑美元
同期下跌了8.0% 。
梅克尔称：“在经历了几年的挑战之后 ， 越来越多的人意识到 ， 2021年投资者将削减英镑空头头寸 ， 为英镑带来新的曙光 。 我们没理由对2021年的英镑表现感到乐观 ， 相信它将和美元一样 ， 将成为表现不佳的G10货币 。 ”
英国很难吸引海外资金提振英镑 ， 若英银倾向负利率的话尤为如此
对于达成脱欧协议后 ， 英镑和英国资产就有望大幅反弹的这种预测 ， 持有怀疑态度的投行不仅仅是汇丰 。
美国银行的分析师指出 ， 相对于欧盟和美国 ， 英国资产相对低迷 ， 英镑明显低于2016年6月脱欧公投结果出炉之前的水平 。
美国银行的外汇策略师夏尔马(Kamal?Sharma)表示：“这提出了一个问题：英国资产是否因脱欧风险存在重大折价 ， 而安全完成脱欧为英国资产价格大幅上涨铺平道路？不过 ， 我们对此仍然持怀疑态度 。 ”
汇丰表示 ， 他们对不同资产的头寸数据进行了研究 ， 并没有发现投资者大幅减持了英镑的空头头寸 。
在债券方面 ， 外国投资者近年来对英国金边债券保持了良好的兴趣 。 英国股市确实显示出全球投资者大举减持的迹象 。 然而 ， 表明这将推动英镑走强的证据很有限 。
汇丰银行的研究表明 ， 任何流入英国资产的资金可能并不像一些人最初设想的那样 ， 对英镑能起到支撑作用 ， 特别是如果投资者对相关风险进行了对冲 。
汇丰提供的图片显示 ， 英国的国际投资头寸出现了巨额赤字

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如果英国发行的债券无法吸引到可观的投资资金 ， 将对英镑构成相当大的阻力 。
汇丰的研究显示 ， 外国投资者对英国债券的兴趣远远超过对英国股票的兴趣 ， 因此这对英镑的估值更为重要 。
汇丰外汇研究主管梅克尔表示：“鉴于近年来投资英镑的回报已经减少 ， 英国可能更难吸引如此大规模的债券资金流入 。 最值得注意的是 ， 近年来英镑相对于其他储备货币的回报差距已经接近于零 。 ”
如果英国央行考虑将利率降至0%或更低 ， 这个问题只会变得更加严重 ， 这是市场几个月来一直怀疑的问题 。

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梅克尔表示：“鉴于仓位已经有所提高 ， 回报也不再像过去那样丰厚 ， 因此很难说流入英国的资金会大幅增加 ， 如果英国央行倾向于负利率的话尤为如此 。 考虑到英国最近实施了新的疫情限制措施 ， 我们不能排除负利率的可能性 。
汇丰依然认为 ， 2021年英镑将成为表现不佳的G10货币之一 。 该行目前预测 ， 2021年英镑兑美元将跌至1.34 ， 欧元兑英镑将升至0.94 。分页标题#e#

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英镑兑美元
日线图)
北京时间1月27日9:23 ，
英镑兑美元
报1.3740/42 。

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