市场正在给我们一个新的教训
周二 ， 三大指数的走势并不尽如人意 ， 全线下跌 ， 两市累计1400只个股上涨 ， 2400只个股下跌 。 也就是说 ， 虽然几大指数跌幅较深 ， 但依然有上千只个股上涨 ， 理论上表现不错 。
【第一财经|邢星：市场正在给我们一个新的教训】我们从指数的表现当中也可以发现一点 ， 涨幅在9.9%以上的约为80家 ， 跌幅较大的则有40余家 ， 差异化走势明显 。 而从涨停品种来看主要表现为两大类 ， 其中一类为超跌之后的反弹 ， 比如经过大幅杀跌之后的个股 ， 在低位区出现涨停 ， 这类品种一方面表现为超跌之后的反弹需求 。 另一类则表现为主力自救行为 ， 但此类品种投资者很难参与 ， 因为在持续下跌当中投资者不轻易介入 ， 所以当前的上涨基本与其无关 。 另一种情况则主要表现为业绩出现大幅改善 ， 特别强势的出现涨停 ， 也是不能让大众投资者所参与的情形 。
但在下跌的过程中却反映出持续下跌、业绩不好、基本面差等共性问题导致个股下挫 ， 最近一段时间 ， 大盘没怎么下跌 ， 但个股下跌非常多 ， 可以说是牛市中的大熊 ， 局部“熊的身体”比“牛”还要多 ， 确实是很难参与 ， 不好操作 。 而头部品种 ， 追高的难度较大 ， 给投资者带来的矛盾心理在增加 。
不过 ， 消息面的举措对两融数据的影响比较明显 ， 近期迭创新高 ， 目前已经达到1.7万亿级别 ， 这么多资金的博弈 ， 在今天市场表现4、6开 ， 6成下跌、4成上涨的形势下 ， 我们可以看到 ， 这里大部分个股是下跌的 ， 而且有一定的持续性 。 由于两融品种相对较高 ， 高位买入后短期跌幅达到40%-50% ， 对两融来说 ， 风险度骤然上升 。
也有券商提示 ， 近期面临平仓的家数不断增多 ， 风险度越来越大 。 所以现在市场给我们一个新的教训 ， 指数在上涨当中 ， 阳光下的寒冬正在形成 。 而且今年持续性的表现有望继续 ， 对于一些大的品种可能依然存在上涨的可能 ， 但相比之下 ， 绩差等问题股可能就不太乐观了 。 所以在操作过程中 ， 要谨慎对待当前市场的变化 。
总体来说 ， 在寻底过程中 ， 特别是个股寻底过程中要保持警惕、踏准节拍 ， 只有业绩表现好的、持续性增长的短时间下跌问题才不会太大 。
（作者为北京博星证券首席投资顾问、所长）
责任编辑：逯文云

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