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观点：去年四季度以来 ， 市场风险偏好回升 ， 在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下 ， 市场向好趋势的逻辑并未发生改变 。 经过结构性震荡上行之后 ， 随着市场人气的恢复以及赚钱效应的提升 ， 市场春季行情如火如荼 ， 市场赚钱效应已然开启 。 而连续上行后 ， 尤其是三大指数本年主升之后 ， 要注意趋势性行情短期的暂停 ， 考虑适当调仓换股下轻指数而重个股 。
昨日 ， 三大指数悉数下跌 ， 这也是开年以来为数不多的指数共振下跌的局面 。 而昨日的下跌 ， 主要还是市场对于流动性收紧的担忧 。 当然 ， 我们且不说市场信号的释放是不是针对股市 ， 但股市往往是最为敏感的 ， 所以这是市场下跌的核心因素 。
而今日 ， 市场并未延续这种下跌 ， 就说明这种担忧也仅是情绪面的影响 ， 而且在昨日晚些时候 ， 市场也传来了积极的声音 ， 显然这里大概率是虚惊一场 。 对于流动性来说 ， 其实昨日央行行长在达沃斯论坛上也表示 ， “货币政策会继续在支持经济复苏、避免风险中平衡 ， 我们确保采取的政策具有一致性、稳定性、一贯性 ， 而不会过早放弃支持政策 。 ”包括证券时报也评论称 ， 央行短期流动性操作影响不必过度放大 。
【科技创新板|虚惊一场后 A股震荡信号初显 该如何应对？】根据以往牛市的规律 ， 即便是宏观流动性迎来了收紧 ， 但在收紧的初期 ， 牛市格局会依旧呈现 ， 而现在来看 ， 现在仅是边际收紧趋势 ， 还未到实际的收紧 。 当然 ， 从经济加速复苏的趋势看 ， 宏观流动性拐点快到了 ， 这点大家需要做个提前的准备 。
不过 ， 昨日市场的担忧以及下跌也给我们提了个醒 ， 那就是开年以来的快速上行可能基本告一段落了 。 因为近期市场经过连续的拉升之后 ， 高位抱团股迎来到分化 ， 也有逐步瓦解的表现 ， 而且两市成交虽然依旧保持较高水平 ， 但和前期相比 ， 还是略有萎缩 。 接下来 ， 指数不会有系统性的风险 ， 但想要出现连续的上行 ， 或会有难度的增加 ， 更多的 ， 高位反复震荡的概率会增加 。
因此 ， 接下来市场的配置可能需要略作调整以应对市场的变化 ， 尤其是要关注低位、低估值品种 。 毕竟随着经济的复苏以及加速复苏 ， 估值回升的趋势是明显和明确的 ， 但很多高估值品种经历资金的拉动之后 ， 目前也只能依靠业绩支撑 ， 而如果业绩和估值不能很好的匹配 ， 那么继续上行的空间值得商榷 。 但相反 ， 很多低估值滞涨品种 ， 目前仍有修复的空间和动力 ， 显然资金也会寻求新的价值标的 ， 银行等品种还是需要多多留意 。
目前 ， 在经济基本面加速复苏以及流动性相对宽松下 ， 市场春季行情依旧 ， 在多方的刺激下 ， 市场向好趋势和逻辑未变 ， 指数短期调整下仍有再次拉升的可能 ， 但整体需要提前注意二月可能的较大震荡行情 。
来源：(郭一鸣)
【】网址：/a/2021/0127/kd648752.html
标题：科技创新板|虚惊一场后 A股震荡信号初显 该如何应对？
