澎湃新闻采访人员 陈月石
银行间市场和交易所市场资金价格走高的局面还在继续 。
1月27日 ， 央行公告称 ， 临近月末财政支出大幅增加 ， 以利率招标方式开展了1800亿元7天期逆回购操作中标利率2.20% ， 维护银行体系流动性合理充裕 。
相较前日20亿的逆回购规模 ， 央行“大方”了很多 ， 但鉴于有2800亿元逆回购到期 ， 央行还是在公开市场回笼了1000亿元 。
在这一背景下 ， 资金面仍延续紧张 ， 1月27日 ， 上海银行间同业拆放利率（简称Shibor）继续全线上行 。
其中 ， 隔夜品种上行24.4个基点报2.97% ， 创下2019年4月下旬以来新高；7天期上行24.1个基点报2.969% ， 14天期上行21.1个基点报3.064% ， 1个月期上行8.5个基点报2.632% 。
作为央行钦点的判断货币政策“松紧适度”的观察指标 ， DR007（银行间存款类金融机构以利率债为质押的7天期回购利率）加权利率1月27日逼近3.1% ， DR001更是突破3%关口 。
不仅是银行间市场 ， 在交易所市场上 ， 1月27日 ， 各期限国债逆回购利率盘中全线冲高 ， 虽然尾盘习惯性跳水 ， 但盘中最高点超过了前一交易日 。
其中 ， 上证所隔夜国债逆回购利率（GC001）盘中最高报6.500% ， 高于前一交易日6.1%的最高值 ， 收盘回落至3.955%；GC002和GC003盘中最高报4.9300%和5.2500%；GC007更是最高飙升至5.8000% 。
所谓质押式国债逆回购 ， 即指交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务 。 资金持有人（逆回购方）将资金在交易所按成交的资金价格借出 ， 到期收回资本金和利息 。
“还是紧张 ， 尤其是隔夜的头寸平盘有点难 ， 事实上 ， 元旦后资金面收紧是逐步的 。 ”某股份制银行交易员表示 。
央行为何在公开市场连续回笼资金？
光大证券指出 ， 央行强势恢复贷方地位 ， 旨在防止“跑冒滴漏”进一步催高资产价格 ， 对市场予以警示 ， 形成了股债双杀局面 。
该机构指出 ， 为避免造成资金面过度宽松、抑制机构过度加杠杆行为 ， 央行跨年后在公开市场上通过“微幅滴灌”策略 ， 逐步回笼基础货币 ， 而银行层面流动性也有收敛迹象 ， 对非银机构贷款也出现缩量 ， 资金面开始趋紧 。 通过此举 ， 央行已明确释放了对流动性调控的目标 ， 即维持整体流动性不松不紧 ， 引导信贷资金合理配置 ， 防止“跑冒滴漏”进一步催高资产价格 ， 也在警示市场勿与央行进行过度博弈 ， 合理控制杠杆率 。
“尽管当前资金面趋紧 ， 但‘双峰效应’的存在使得资金面存在自我稳定机制 ， 且后续央行或将释放跨春节暖意 ， 市场化机制也将助力资金面稳定 ， 但不宜期待过度宽松的环境 ， 资金利率的调控目标仍是回归利率走廊中枢 。 ”光大证券指出 。
责任编辑：郑景昕
【央行|分析｜市场利率连日全线走高，央行逐步回笼资金意图何在】校对：丁晓

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标题：央行|分析｜市场利率连日全线走高，央行逐步回笼资金意图何在