持有白酒OR获利离场？
随着市场分歧、震荡加剧 ， 无论这轮结构性牛市是否“牛头熊尾” ， 抱团股将以何种形式收尾 ， 是投资者最关注的焦点 。 而白酒作为这轮行情中抱团股的领头羊 ， 在抱团场松动时震荡得更为剧烈 。
1月27日 ， 继上一交易日回调后 ， A股继续缩量震荡调整 ， 以白酒为代表的基金抱团重仓股大幅回调令指数承压 。

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消息面上 ， “公募一哥”张坤旗下的基金“限购”单日单账户累计申购由不超过10万下调为不超过5000元 。
大跌的不只是白酒龙头 ， 被基金重仓的创业板权重股新能源汽车、生物医疗等也都出现大幅波动 。
2019年、2020年是主动型权益产品的高光年份 ， 重仓“押宝”白酒、新能源汽车、光伏、医药的基金均斩获令人羡煞的战绩 。
尽管当前已有基金经理流露出对“抱团推升的估值风险”担忧 ， 而担忧似乎仅仅停留在口头上 ， 买入时仍是抱团 。 公募基金年报显示 ， 对头部白酒企业的持仓相较三季度进一步集中 。
白酒又现大幅回调 ， 年内走出“过山车”
今日盘中 ， 受基本面预期变化和重仓基金持股松动影响 ， 多数白酒头部梯队放量下跌 。
早盘 ， 白酒概念大幅低开 ， 中证白酒指数一度跌逾5% ， 板块市值“蒸发”2000亿元 ， 酒鬼酒（000799.SZ）一度触及跌停 。 午盘后 ， 银行股发力护盘方才为白酒“止血” 。
截至收盘 ， 食品饮料领跌全行业 ， 贵州茅台（600519.SH）跌2.47%、五粮液（000858.SZ）跌逾4%、洋河股份（002304.SZ）、酒鬼酒分别大跌6%、7.03% 。
业内分析指出 ， 白酒股大跌既有抱团松动影响 ， 也有基本面发生预期变化所致 。
当前 ， 市场对全国多地散发疫情进一步引发的春节期间白酒销量不及预期 ， 流露出了担忧 。 白酒股素来是以常年稳定的盈利能力著称 ， 但在2020年 ， 已有第二梯队的白酒企业遭遇“股价涨、业绩跌”的尴尬局面 。
1月26日晚间 ， 水井坊（600779.SH）发布2020年业绩预告 ， 公司预计全年营业收入同比下降15%；归母净利润同比下降11%；销量同比下滑42% 。 公司表示 ， 业绩下降的主要原因主要包括 ， 2020年上半年 ， 新冠疫情导致的保持社交距离、聚会和宴席的管控 ， 给高度依赖聚集型社交消费的白酒行业带来较大影响 ， 使白酒消费需求减少 。
2021年以来 ， “抱团”与“分歧”是被市场讨论最热的话题 ， 白酒股的表现恰恰将两者体现得淋漓尽致 ， 即公募基金计提抱团、白酒股多空博弈剧烈 。
新年以来 ， 白酒板块走出一波“过山车”行情 。 Wind数据显示 ， 开年第一周 ， 中证白酒指数飙升7.53% ， 个股普涨屡创新高 。 1月11日~22日 ， 中证白酒指数累计跌超9% 。 本周以来 ， 该指数累计涨逾1% 。
与此同时 ， 2020年公募基金年报披露完毕 ， 白酒股依然是公募的最爱 ， 且持股的仓位与集中度进一步提升 。
Wind数据显示 ， 从持股总市值来看 ， 公募基金2020年四季度前十大重仓股分别是贵州茅台、五粮液、中国平安（601318.SH）、美的集团（000333.SZ）、宁德时代（300750.S）、腾讯控股（0700.HK）、中国中免（601888.SH）、泸州老窖、隆基股份（601012.SH）、迈瑞医疗（300760.SZ） 。
其中 ， 贵州茅台和五粮液分别为第一、第二大重仓 ， 持股市值占基金净值比分别达2.93%、2.45% ， 泸州老窖、山西汾酒、洋河股份等白酒股紧随其后 。
谁将接棒演绎分化趋势？
继续持有白酒还是获利离场 ， 投资者似乎难做决定 。
截至1月27日 ， 19家白酒股的动态市盈率有10家超过50倍 。 酒鬼酒、山西汾酒是分别高达125倍、117倍 。 顺鑫农业（000860.SZ）、金徽酒（603919.SH）、泸州老窖等6只股的动态市盈率也超60倍 。
此外 ， 贵州茅台、今世缘、酒鬼酒、金徽酒、五粮液等白酒股的市盈率分位数超过90% ， 即股价高于历史90%时间段 。
第一财经采访人员注意到 ， 有“聪明钱”之称的北向资金近期大幅减持白酒股 。 从持股高峰期来看 ， 北向资金已减持五粮液50%仓位 ， 近两个交易日合计净卖出18.69亿元
“从2017年开始 ， 我国白酒产量是下降的 。 这意味着即便要投资白酒 ， 机会只存在几家头部企业 。 股价狂欢或是让投资者忽视白酒是一个逐步萎缩的行业 。 估值角度来看 ， 股价已经透支未来几年的利润增速了 ， 稍有业绩不及预期 ， 估值就面临下杀 。 ”一位消费板块的分析师对采访人员表示 。分页标题#e#
不只是白酒股 ， 比亚迪（002594.SZ）、英科医疗（300677.SZ）、天齐锂业（002466.SZ）等机构抱团股均在盘中出现大幅震荡 ， 个别股直至尾盘方才收复失地 。
光伏与新能源车同样也是公募基金重仓的心头好 ， 而北向资金也在大幅卖出光伏龙头 。 盘后数据显示 ， 北向资金净卖出光伏硅料龙头隆基股份7.9亿元 ， 金额规模居首位 。
热门板块的抱团趋势一时难言终结 ， 但公募基金继续配置相关板块的性价比已经发生变化 。 公募年报数据显示 ， 截至2020年末 ， 按基金持股总市值划分 ， 有682只基金重仓持有隆基股份 ， 持股总市值位列第八 。 此外、宁德时代（300750.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、通威股份（600438.SH）、比亚迪均位列公募重仓股前25名 。

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【第一财经|抱团分歧加大令白酒股又“洒一地” 热门板块分化或愈演愈烈】其中 ， 公募基金四季度持股增持亿纬锂能、宁德时代、通威股份、比亚迪均遭减持 ， 苹果概念股立讯精密（002475.SZ）、歌尔股份（002241.SZ）被减持股数均超2.3亿股 。
“2020年下半年以来 ， 有色金属、化工等均有活跃表现 ， 但公募基金并未瓦解而是形成了进一步的局部抱团 。 当前 ， 大盘整体走势仍向上 ， 在量能未明显下滑时或不会出现大跌的局面 。 尽管抱团不会一时半会就瓦解 ，但我们应当开始对机构明显减持的个股、分化愈加明显的行业板块保持警惕 。 ”一位大型券商的分析师对采访人员表示 。
责任编辑：逯文云

来源：(未知)

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