_原题是：影视业疫情阴霾未散 中国电影上市以来首次亏损

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证券时报采访人员 毛可馨
疫情重压下 ， 中国电影（600977）预计2020年将出现上市以来的首次亏损 。 整体来看 ， 影视行业尚未扭转低迷势头 ， 春节档能否顺利推进成为复苏关键因素 。
中国电影大幅预亏
1月27日晚间 ， 中国电影发布公告称 ， 预计2020年度亏损4.65亿元到6.75亿元；扣非后亏损5.92亿元到8.02亿元 。 2019年 ， 公司这两项业绩指标分别为10.6亿元和9亿元 ， 这意味着去年归母净利润将同比锐减超140% ， 扣非后同比减超160% 。
中国电影业绩巨亏主要因为疫情对影视行业的冲击 ， 全国影院自2020年1月24日至7月20日停业 。 公告称 ， 面对疫情这一全球性重大突发事件 ， 以及疫情发展给宏观经济带来的重压 ， 公司经营也不可避免地受到显著负面影响 。 疫情期间 ， 公司的制片制作、发行营销、电影放映和影视服务业务受到严重冲击 ， 由于营业收入大幅下滑且需承担较大的固定成本和刚性支出 ， 上下游相关业务出现较大亏损 。
中国电影还表示 ， 2020年第四季度以来 ， 公司在严格落实疫情防控措施的同时 ， 力保生产安全、经营稳定 ， 各项业务逐步恢复 ， 亏损幅度有所收窄 ， 但因市场需求尚未恢复到往年水平 ， 行业整体承压 。
中国电影于2016年8月挂牌上市 ， 此后三年业绩表现相对平稳 。 2016-2018年间 ， 中国电影全年营收由78亿元提升至90亿元；归母净利润由9亿元提升至15亿元 。 2019年 ， 公司营收同比微增0.34% ， 归母净利润却同比减少29%至11亿元 。 2020年 ， 公司单季营收大幅缩水约九成 ， 并开始出现亏损 。
截至最新收盘 ， 中国电影报收12.05元 ， 相比上市后最高价已跌去七成 ， 总市值仅剩225亿元 。
子公司计提商誉减值
业绩预亏的同时 ， 中国电影还对旗下子公司计提商誉减值 。 公司表示 ， 经审慎评估 ， 公司对收购中影巴可（北京）电子有限公司（下称中影巴可）股权形成的商誉计提1.74亿元的减值准备 。 本次计提完成后 ， 商誉账面价值为2.79亿元 。
中影巴可成立于2011年 ， 是中国电影全资子公司中国电影器材有限责任公司持股51%的中外合资企业 ， 中影巴可并入中国电影报表 。
这项减值准备曾在2020年8月29日的公告中提及 。 公告称 ， 中影巴可作为影院设备的主要提供商 ， 经营收入主要来源于新建影院和更新影院购置放映设备 。 受疫情影响 ， 全国影院自2020年1月24日至7月20日均处于停业状态 ， 部分影院存在资金承压、经营困难的情况 ， 导致中影巴可的销售量明显下降 。 同时 ， 部分关停影院的二手设备流入市场 ， 对中影巴可的新放映机销售造成冲击 。
影视寒冬里
春节档表现引关注
疫情冲击之下 ， 业绩、股价双双下滑的并非中国电影一家 。 即便下半年影院陆续恢复营业 ， 影视板块上市公司的业绩也暂未实现明显扭转 。
从2020年第三季度业绩来看 ， 根据Wind统计 ， 在影视板块的28家上市公司中 ， 营业收入和归母净利润实现同比增长的仅有6家 ， 横店影视、万达电影等影视龙头净利润也大减240%、340% 。 在股价表现上 ， 2020年全年实现股价上涨的也仅有华凯创意、风语筑等5家 ， 而跌幅最大的吉翔股份、中广天择股价均腰斩 。
公开数据显示 ， 2020年中国电影市场仅实现204.17亿票房 ， 仅为2019年的三成 。 2020年共有294部影片上映 ， 其中《八佰》、《我和我的家乡》、《姜子牙》三部电影占据了25.65%的票房 ， 行业进一步向龙头集中 。 不过 ， 虽然疫情给2020年的电影市场造成打击 ， 但是中国仍然超过北美成为全球第一大电影市场 。
临近春节 ， 电影春节档表现吸引市场关注 。 目前 ， 2021年春节档已定档8部影片 ， 其中7部为2月12日（大年初一）上映 ， 包括万达电影出品的IP系列喜剧悬疑电影《唐人街探案3》 ， 北京文化出品、猫眼发行的喜剧电影《你好 ， 李焕英》 ， 追光动画、阿里影业出品的《新神榜：哪吒重生》等 。 另外 ， 《我的初恋十八岁》于情人节（大年初三）上映 。
天风证券分析指出 ， 考虑春节档定档影片阵容 ， 以及为防控新冠疫情多地对于就地过年的倡议 ， 如果2021年春节档能够顺利推进 ， 档期票房有望创新高 ， 头部影片单片存在票房超预期可能性 。
对于整个2021年电影市场的表现 ， 中原证券认为2021年有望迎来内容大年 。 主要原因有两个：一是2021年是中国共产党建党100周年 ， 主旋律献礼片数量较多 ， 2021年主旋律影片的表现值得期待；二是在2020年撤档的海外大片有望在2021年陆续改档上映 ， 满足更多观众的需求 。分页标题#e#
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