_原题是：合生创展朱桔榕280亿拿地转型炒股纾困 关键财务指标已踩或逼近“三道红线”
来源：长江商报
采访人员 赵洁
在“二代”朱桔榕的带领下 ， 老牌房企合生创展一手买地 ， 一手“炒股” ， 开始焕发出新的活力 。
1月26日 ， 合生创展（00754.HK）以“触顶”价格46.57亿、溢价率10.88%、综合楼面价34998元/平、自持面积21% ， 竞得北京大兴旧宫地块 。
2021开年以347亿元投资广州最大旧改项目 ， 如今又掷出高价拿下北京旧宫地块 ， 可见朱桔榕执掌后 ， 欲重振地产业务的决心 。
一年前 ， 不过31岁的朱桔榕从父亲朱孟依手里接任 ， 成为合生创展董事会主席 ， 合生创展一改往日沉寂的状态 ， 在土地市场上高歌猛进 ， 豪掷数百亿拿下旧改项目 。
长江商报采访人员注意到 ， 2020年以来 ， 合生创展在廊坊、昆山、北京、杭州等地拿下7个项目 ， 总斥资超过230亿元 ， 新增土地储备88.7万平方米 。 其中5月豪掷180亿资金拿下分钟寺三宗地 ， 成为北京楼市焦点 。
在土地市场上的高歌猛进也给合生创展带来一定的债务压力 ， 其资产负债率逐年走高 。 财报数据显示 ， 2019年前 ， 合生创展的资产负债率多维持在60%以下 ， 2019年升至63.25% ， 较上一年增长4.54个百分点；2020年中期已上升至68.56% ， 较上一期增长6.4个百分点 。
此外 ， 合生创展集团剔除预收款后的资产负债率为66.6%、净负债率为92%、现金短债比为0.9 。 根据“三道红线”所规定 ， 合生创展现金短债比“踩线” ， 另外两项指标也逼近监管红线 。
拿地投资旧改项目重振主业
朱桔榕执掌后 ， 在拿地上展现出积极进取的风格 。
去年5月份 ， 合生创展10日内在京豪掷180亿元补充土储 ， 这相当于该公司2019年全年的销售业绩 。
进入2021年 ， 合生再次掀起北京土拍市场的热潮 。 1月26日下午 ， 大兴旧宫和顺义新城共3宗地公开拍卖 ， 吸引超20家房企参与竞买 。
热度最高的是合生拿下的大兴旧宫地块 ， 参与竞买主体多达16家（其中有两个两两联合体） ， 其中不乏中海、金茂、绿地、华润等品牌房企 ， 在价格“触顶”达到最高限价46.57亿元 ， 进入竞自持面积的环节 。 最终由合生以最高限价加21%的自持比例竞得 ， 溢价率10.88% 。
值得注意的是 ， 其楼面价是2020年大兴区全年平均楼面价21961元/平方米的2倍 。 其自持比例 ， 突破半月前金地创造的11%自持纪录 ， 成为2021年目前为止出让地块之最 。 目前该地块周边已有保利绿城和锦诚园、中海寰宇时代等在售新盘 ， 单价均在5万元/平方米以上 。
对于合生创展来说 ， 拿地仅仅是重启扩张之路的第一步 ， 投资旧改项目也是重振地产主业的重中之重 。
近两年来 ， 合生创展旧改动作不断 。 2019年开始 ， 合生创展先后在广州、东莞拿下3个大型旧改项目；2020年4月 ， 合生创展以33.31亿元从珠光控股手中接下黄埔区火村旧改项目；2020年10月8日 ， 合生创展联手知识城集团签约接下广州黄埔迳头村旧改前期服务 。 今年1月21日 ， 合生创展以346.67亿元拿下广州最贵旧改项目 。 至此 ， 合生创展的旧改版图再添一“子” 。
在一系列大刀阔斧的投资布局上 ， 其销售业绩也出现增长 。 根据合生创展披露 ， 2020年 ， 公司完成合约销售金额358亿元 ， 同比增长53.7% 。 其中 ， 物业合约销售金额约344.56亿元 ， 较2019年同期的229亿元上升50.5% 。
同时 ， 其资产负债率也逐年走高 。 财报数据显示 ， 2019年前 ， 合生创展的资产负债率多维持在60%以下 ， 2019年升至63.25% ， 较上年增长4.54个百分点；2020年中期资产负债率升至为68.56% ， 较上一期增长6.4个百分点 。 负债总额也从年初的1156.35亿元跃至1552.86亿元 。 期末 ， 公司货币资金140.36亿元 ， 短期借款高达222.17亿元 。 只能通过土地及时转化获得资金 。
转型发展投资业务成第二大收入来源
【新浪财经综合|合生创展280亿拿地转型炒股纾困 关键财务指标逼近“三道红线”】1992年 ， 朱孟依在香港成立合生创展 ， 次年在广州创办珠江投资 ， 二者合称为“珠江合生系” 。 合生是曾经的“华南五虎”之一 ， 以开发百亿大盘著称 。
2004年 ， 合生创展成为首个迈过百亿元销售门槛的房企 ， 但此后 ， 其销售额始终徘徊在百亿元上下 。
受“慢周转、高溢价”战略影响 ， 合生创展错失了规模增长的机会 。 2013到2018年 ， 合生整体表现低调 ， 连年销售不及百亿元 ， 甚至一度掉出房企百强 ， 被业内评价“停滞十年” 。 直到2019年 ， 合生创展才终于跨入200亿元门槛 ， 至212.58亿元 。分页标题#e#
2020年1月13日 ， 合生创展集团发布公告 ， 朱孟依自2020年1月10日起辞任公司董事会主席及执行董事职务 ， 其女朱桔榕获委任为董事会主席 。
随后 ， 合生创展加快了地产、商业、合生活、基建和投资等板块的资源整合优化 ， 构建五大板块并驱发展的全产业链 。
出身金融学专业的朱桔榕 ， 利用金融投资的思维为公司寻求发展新出路 。 2020年6月 ， 合生创展将股权投资业务纳入主要业务 ， 包括一级市场私人股权投资及二级市场股票投资 ， 此后在股权投资方面动作频频 。
2020年11月18日 ， 合生创展曾发布公告 ， 披露其购入上市公司股份的清单 ， 包括Sea股份、平安健康股份、平安保险股份、汇丰控股股份、中国移动股份及小米股份 ， 总购买价分别约为8.82亿港元、7.91亿港元、17.42亿港元、10.28亿港元、9.49亿港元、10.3亿港元 ， 共计斥资约64.2亿港元 ， 浮盈28亿港元 。
根据财报 ， 去年上半年 ， 股权投资是其仅次于主业房地产的第二大收益业务 。 数据显示 ， 2020年上半年 ， 合生主业房地产收入54.8亿港元 ， 股权投资收入达28.36亿港元 ， 为整体收入同比上升48.7%、毛利率由2019年末52%提升至67%贡献主要力量 。
“地产航母”摇身一变 ， 成为“股神” 。 合生创展相关负责人表示 ， 未来 ， 集团将专注于高科技类股权投资 ， 以中长期持有为目标进行配置 ， 在低息环境中为现金盈余寻找更高的资本回报及稳定现金流 ， 从而熨平短期市场波动带来的不确定性 ， 进一步提升股东价值 。
责任编辑：邓健

来源：(未知)

【】网址：/a/2021/0128/kd651521.html

标题：新浪财经综合|合生创展280亿拿地转型炒股纾困 关键财务指标逼近“三道红线”