观点：去年四季度以来 ， 市场风险偏好回升 ， 在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下 ， 市场向好趋势的逻辑并未发生改变 。 经过结构性震荡上行之后 ， 随着市场人气的恢复以及赚钱效应的提升 ， 市场春季行情如火如荼 ， 市场赚钱效应已然开启 。 而连续上行后 ， 尤其是三大指数本年主升之后 ， 要注意趋势性行情短期的暂停 ， 考虑适当调仓换股下轻指数而重个股 。
昨日 ， 指数保持震荡 ， 但重心已经开始下移 。 今日 ， 两市双双低开 ， 盘中一度下挫 ， 多板块以及标的股走低 。 经历此前连续的拉升之后 ， 近期市场迎来高位震荡 ， 成交量也开始萎缩 ， 分化或将继续加大 。
值得注意的是 ， 昨日两市整理的过程中 ， 有近百只个股涨停 ， 其中大多数为小市值标的 ， 而且多数为业绩预增股 。 比如英飞拓、东宏股份等等 ， 这些都是超跌的低位标的 ， 在业绩的回升下 ， 短线资金开始逐步关注 ， 或将成为市场新的焦点；无独有偶 ， 近期很多超跌标的出现股东回购迹象 ， 在连续的下跌之后 ， 回购也彰显对公司的信心 ， 有助于股价的回升 。
相反 ， 连续上行之后 ， 当前很多高位标的估值已经高企 ， 虽然基本面的支撑依旧 ， 但多少都有透支的趋势 ， 短期继续纵深上行的空间有限 。 而与此同时 ， 爆款基金的频发 ， 市场资金不断流入 ， 市场热情不断 ， 但资金都是趋利的 ， 短期高企的核心资产不会随意追进 ， 进而寻求新的价值洼地或是阶段性目标 。
【巨丰投顾|巨丰投顾：连续调整 春季行情是否结束？】因此 ， 在指数连续调整的过程中 ， 不妨重点关注一下低位的标的 。 一方面 ， 是低位滞涨的低估值品种 ， 比如银行等大金融品种 ， 此轮整体表现平平 ， 目前估值相对合理 ， 仍有回升的趋势；另一方面 ， 超跌的业绩股 。 即股价去年下半年以来超跌 ， 当前业绩回升趋势明显 ， 预增良好 ， 是比较理想的低吸类品种 。 当然 ， 还有一些估值较低的行业空头 ， 也可以作为指数调整过程中重点跟踪的对象 。
总之 ， 经历近乎一个月的拉升之后 ， 要谨防市场的大震荡 ， 尤其是高位股的短期阵痛 ， 还是需要谨慎一些 。 但在基本面稳定 ， 流动性相对宽松的当前 ， 春季行情并未结束 ， 低位有支撑的品种仍具备较强的安全边际 ， 或是资金阶段性调整的主要标的 。 当然 ， 对于核心资产而言 ， 若阶段性调整 ， 也或许会迎来新的介入点 。
春季行情仍在进行 ， 一月主升浪进入尾声 ， 应提前预防指数连续拉升后的宽幅震荡可能 。 但向好趋势的逻辑未变之下 ， 逢低低吸仍是主基调 。 而在接下来的配置过程中 ， 也需要适当做高低切换 ， 尤其是连续拉升的高位高估值品种 ， 需要逐步进行减持 。
总体上 ， 建议投资者继续进行均衡配置：一方面 ， 关注超跌的科技股 。 尤其是半导体、芯片以及5G等 ， 去年下半年以来调整充分 ， 当前龙头品种率先反弹 ， 市场风险偏好回升下 ， 修复的需求逐步提升 ， 短期仍有反弹的空间 ， 重点关注；另一方面 ， 证券板块 。 市场连续拉升 ， 此前板块整体调整下 ， 在业绩的支撑以及市场向好的提振下 ， 随时将再次扛起反攻大旗 ， 是牛市当中不可或缺的主要力量 。 除此之外 ， 银行可作为底仓配置 ， 而政策刺激、景气度回升下 ， 军工板块的低位标的 ， 其机会也不能错过 。
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责任编辑：彭佳兵

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