什么情况？A股1天跌没1.9万亿 ， 固收借不到钱 ， 还有一波赎回在路上？这国股市狂泻7% ， 流动性拐点来了？
高盛策略会开成了招商策略会！一位投资人士这样吐糟今天的市场 。
今天股市大跌 ， 恰逢高盛“virtual global macro conference in hk”线上策略会召开 ， 于是有了上述一说 。 可以说 ， 全球股市又遭遇到了一个“黑色星期四” ， 上证指数收跌近2% ， 险守3500点；创业板指跌3.63% ， 失守3200点 ， 市值蒸发近1.9万亿元 。 两市成交额跌破万亿水平 ， 全天略超9100亿元 。

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除了外围市场大跌影响情绪之外 ， 分析人士认为 ， 近两天 ， 市场出现调整 ， 主要原因是流动性预期出现恶化 ， 近期银行间市场流动性逐渐趋于紧张 ， 回购利率中枢持续加速上移 ， 央行在公开市场也开始回笼资金 。
【券商中国|啥情况？A股1天跌没1.9万亿、固收借不到钱 还有一波赎回在路上？】有头部券商人士向券商中国采访人员报料称 ， 他们固定收益部门今天根本就找银行借不到钱 。 而某银行人士也透露称 ， 今天的确没有银行愿意出钱 ， 后而还有一波货基要赎回 。 今天 ， 银行间同业拆借利率全线飙升 ， 交易所债券回购利率大幅上涨 。 在一定程度上也反应了这种情况 。
从全球范围来看 ， 隔夜欧美急挫 ， 越南胡志明指数再度狂跌6.67% 。 据路透调查显示 ， 投资者缩减多数亚洲货币的多头仓位 。 而最近美元表现也非常强劲 。 那么 ， 这是否意味着全球流动性拐点也来了呢？
跌懵了
周四 ， A股单边下行 ， Wind行业指数多数飘绿 。 上证指数收盘跌1.91% ， 报3505.18点 ， 盘中失守3500点；深证成指跌3.25% ， 报14913.21点；创业板指跌3.63% ， 报3161.86点 ， 创4个月最大跌幅；两市成交额共计9155.8亿元 ， 连续两个交易日不足万亿规模 。 Wind数据显示 ， 北向资金全天单边净卖出64.05亿元 ， 单日净卖出额创逾3个月新高；其中沪股通净卖出36.6亿元 ， 深股通净卖出27.44亿元 。

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在继上一个交易日大跌之后 ， 欧股开盘普跌 ， 欧洲斯托克50指数跌0.72% ， 英国富时100指数跌1.04% ， 德国DAX指数跌0.96% 。 亚太股市全线走低 ， 最近被内地投资者扫货的香港市场出现暴跌 ， 主要指数跌幅皆超2% ， 恒生科技指数跌4.43% 。

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期货市场原油、黄金皆出现杀跌的情况 。

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值得注意的是 ， 一年飙涨近一倍的越南胡志明指数今天再度崩盘 ， 收盘杀跌近7% ， 从1月19日以来 ， 该股市杀跌近15% 。

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发生了啥？
从A股市场来看 ， 除了外围因素之外 ， 最主要原因可能还是流动性预期发生变化 。
今天 ， 交易所债券回购利率全线大幅攀升 ， GC001收盘报7.145% ， 盘中最高触及9.99%创逾两年新高；R-001报4.9% ， 盘中最高触及9.8%创逾两年新高 。 有头部券商人士向券商中国采访人员报料称 ， 他们固定收益部门今天根本就找银行借不到钱 。 而某银行人士也透露 ， 今天的确没有银行愿意出钱 ， 后而还有一波货基要赎回 。

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上海银行间同业拆借利率亦全线飙升 。

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央行公开市场今日进行1000亿元7天期逆回购操作 ， 因有2500亿元逆回购到期 ， 净回笼1500亿元 ， 净回笼量较前日增五成 。 本周央行累计净回笼资金已超5500亿元 。
招商证券策略研究员张夏认为 ， 近两天 ， 市场出现调整 ， 主要原因是流动性预期出现恶化 ， 近期银行间市场流动性逐渐趋于紧张 ， 回购利率中枢持续加速上移 ， 央行在公开市场也开始回笼资金 。 货币的紧缩较此前预期更为提前 ， 此外 ， 市场对于一月社融预期也较为悲观 。 流动性情况大不如以前 。
安信证券策略陈果亦表示 ， 近期调整最主要因素在于宏观流动性乐观预期被削弱 ， 即12月以来国内宽松加码结束 。
从外围的情况来看 ， 流动性可能也存在一些问题 。 嘉盛集团提供的数据显示 ， 就在隔夜美股大跌前一天 ， 美国对冲基金经理已连续第四个交易日平仓空头头寸 ， 同时削减多头头寸 。 高盛机构经纪业务部门汇总的数据显示 ， 在此期间 ， 他们从市场流出的资金总额达到2014年10月以来最高水平 。分页标题#e#
同时 ， 据路透调查显示 ， 投资者缩减多数亚洲货币的多头仓位 。 因此 ， 近期美元表现比较强势 。 一个相对较强的美元 ， 对于新兴市场的估值会带来比较大的冲击 。

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春季攻势就这样完了？
那么 ， 春季攻势就这样完了 ， 流动性就这样拐了？显然 ， 过程不会是线性的 ， 不然投资就很好做了 。
张夏认为 ， 未来一个季度 ， 市场不会陷入调整 。 因为2021年在内外需求共振的情况下 ， 2021年的盈利增速将会较高 ， 在科技、外需、通胀收益以及疫情恢复等领域 ， 会出现较高的业绩增长标的 ， 2021年上半年盈利增速无忧 。 业绩高增长会对冲阶段性流动性偏紧 ， 真正需要担心的是二季度之后 ， 盈利增速也下行 。
陈果表示 ， 当前不具体持续收紧的必要与基础 ， 政策不急转弯的基调没有改变 ， 宏观流动性的变化一定是温和的 ， 而且对微观流动性产生影响也是一个逐步的过程 。
当前A股微观流动性向好环境没有改变 ， 2月A股市场微观流动性依然强劲 ， 1月新发行基金尚未完全建仓 ， 2月预计依然有2000~3000亿重磅公募基金产品发行 。 A股市场的春季行情向来和微观流动性更相关 。 一个值得注意的证据是 ， 春节后往往宏观流动性不如年初 ， 但市场表现往往好于年初 ， 原因在于居民部门在年终奖发放后进入股市 ， 使得春节后微观流动性更强 ， 市场表现也更为猛烈 。
嘉盛集团亦表示 ， 虽然市场短期震荡 ， 但一些机构并不认为“再通胀交易”会马上逆转 。 一是市场对拜登刺激政策仍抱有期待（目前讨论的只是纾困计划 ， 后面还有经济复苏计划）；二是耶伦听证会上的宽松表态也令市场感到未来刺激政策仍存空间；同时 ， 近期美元虽然反弹但幅度不算大 ， 中长期“弱美元”格局未变 ， 商品和物价普遍还在上涨 。
责任编辑：逯文云

来源：(未知)

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标题：券商中国|啥情况？A股1天跌没1.9万亿、固收借不到钱 还有一波赎回在路上？