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封面新闻采访人员 朱珠
“就地过年”已是大势所趋 。 2021年1月20日下午 ， 国务院召开新闻发布会 ， 在各地倡导“就地过年”的政策基础上 ， 宣布了更加严格的“返乡需持7天内核酸检测阴性证明”政策 。 1月27日 ， 国家发改委又明确了相关分级分类政策 。
2021年经济复苏进入第二阶段 ， 多家机构认为疫情不会对经济构成威胁 ， 但确实会抑制春节期间交通运输、旅游属性的消费 。 不过春节期间 ， 线上购物、在线办公等“宅经济”或将继续受益 ， 并建议关注上市公司盈利修复带来的投资机会 。
生产VS消费
“就地过年”加快复工复产
目前 ， 全国已有30个省份发出就地过年倡议 ， 普遍倡导在工作地过年、减少出行活动、限制大型聚集性活动和公共场所人流量等 。 考虑到各地核酸检测能力有限 ， 且近期疫情持续发酵 ， 国盛证券在研报中提到 ， 参考交通运输部的预测 ， 预计最终可能有5成以上的在外人员选择在工作地过年 。
新时代证券分析师刘娟秀表示 ， “就地过年”改变了春节的人口分布 ， 对消费的影响更多的是结构性的、区域差异化的 。 一线城市相比往年春节人口流出减少 ， 餐饮娱乐等消费可能还会增加 ， 相反三四线城市及乡村地区由于人口流入减少 ， 消费相对会减少 。
“从生产端来看 ， ‘就地过年’减少了人员流动 ， 缓解了往年春节前后的用工荒问题 ， 复工复产会更快 ， 有利于建筑业、民营经济生产的延续 ， 2021年一季度经济增速可能超出季节性 。 ”刘娟秀说 。
国盛证分析师券熊园也认为 ， “就地过年”的主要影响在交通运输和旅游业 ， “就地过年”意味着春节前后离岗返岗的时间成本将大大降低 ， 实际工作日可能较往年显著增加 ， 对工业生产整体应偏利好 。
“就地过年”催生酒店热
但城际间客运总量同比下降约四成
受当前全国各地相继下发“原地过年”倡议影响 ， 在今年春节假期中 ， 消费者“酒店度假”趋势更明显 。 山西证券分析称 ， 受国际旅行用户回流国内市场影响 ， 今年“酒店度假”品质显著提升 ， 在春节酒店订单中 ， 高星酒店（4星、5星）合计占比高达66.8% 。
除此之外 ， 作为经济活动的血液 ， 交通运输也在今年发生了变化 。 数据显示 ， 2021年1月以来 ， 全国城际活动整体下降约四成 ， 疫情省份下降更加明显 。 从城际间客运总量来看 ， 对比2020年和2019年同期 ， 2021年的客运总量较低 ， 比2020年同期下降约四成 ， 其中疫情省份城际之间经济活动强度下降更加明显 ， 非疫情城市也下降约10% 。
兴业证券在研报中指出 ， 从春运迁徙活动强度来看 ， 当前迁徙活动强度高于往年同期 ， 意味着今年春运迁徙开始时间或早于往年 。 然而 ， “由于‘就地过年’政策 ， 我们认为今年春运迁徙活动强度的峰度可能小于往年 ， 预计春运迁徙人口规模可能较正常年份降低超过40% 。 ”
投资建议
关注主线板块中业绩预期向好核心资产
当防疫成为常态化 ， 不同以往的“就地过年”政策又将催生哪些投资机会 ？不少券商认为 ， 由于长途旅行受限 ， 短途自驾游、城市周边游成为热点 ， 线上购物、居家娱乐、在线办公等“宅经济”继续受益 ， 数字内容、电子产品等消费也会增加 。
山西证券在研报中表示 ， 我国各地有序进行接种疫苗 ， 继续看好国内需求回暖、大循环下内需提升机会 。 最冷冬天或将推动海南旅游市场热度持续攀升 ， 持续关注海南离岛免税后续布局；建议关注目前处于估值修复期酒店板块 。
【投资|券商判势｜“春节经济”释放新潜力 “就地过年”将带来哪些投资机会？】随着春节的临近 ， 持股还是持币过节也逐渐成为市场的关注点， 粤开证券认为 ， 在公共卫生事件发展不超预期的情况下 ， 可以适度保留底仓 ， 均衡配置 ， 重点关注顺周期、新能源等主线板块中 ， 业绩预期向好且具备避险属性的核心资产 ， 通过高抛低吸平抑市场波动 。 从中长期来看 ， 粤开证券仍然看好在经济持续复苏的背景下 ， 上市公司盈利修复带来的投资机会 。

来源：(封面新闻)

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标题：投资|券商判势｜“春节经济”释放新潜力 “就地过年”将带来哪些投资机会？