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泛海的“滚雪球”之术
作者：李思文
编辑：郝科科
风品：赵婧蒋天赐
来源：首财-首条财经研究院
“人生就像滚雪球 ， 重要的是发现很湿的雪和很长的坡 。 ”
股神巴菲特的“雪球效应” ， 被不少企业家、投资者奉为圭臬 。 很湿的雪 ， 代表企业核心竞争力；很长的坡 ， 形容赛道复利时长 。

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纵观可口可乐、苹果等世界级企业的崛起之路 ， 无一例外遵循了此效应 。 当然 ， 亦不乏折戟沉沙的失败者 。
个中区别在于 ， “长坡”赛道在变 ， “滚湿雪”方式也在变 。 如不能精准预判、随趋乘势而动、精进自身实力 ， “雪球效应”则可能变成“雪崩效应” 。
从“一穷二白”到全球第二经济体 ， 透视中国经济的崛起腾飞 ， 背后也是产业经济的大迭代、大变迁 。
曾被视为“长坡”的房地产、煤矿、钢铁等行业 ， 已不复当年之勇；一味规模速度至上的低效短视“滚湿雪”企业 ， 也日益跟不上产业迭代步伐 。
可以得出结论 ， 我国经济由“高速发展”向“高质发展”的升级过程 ， 也是产业格局、企业优劣的重新洗牌期 。
一句话 ， 从业者如想永立价值潮头 ， 高效精准求变是关键 。
01
长青密码 如何高效精准？
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然而 ， 这也是知易行难 。 摆脱路径依赖、出离经验圈 ， 自有革新是从内到外的脱胎换骨 ， 个中瓶颈往往不触灵魂而不至 。
尤其是大型企业 ， 牵一发而动全身 。 如何减少试错成本、真正做到高效精准呢？
泛海控股 ， 应是一鲜活案例 。 穿透商海浮沉 ， 保持活力张力的长青密码 ， 亦在于把握了上述要义 。

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聚焦2020 ， 是这家老牌民企的新发展元年 。
2020年1月13日 ， 经中国证监会核准 ， 泛海控股的行业分类由房地产业更新为金融业 ， 定位于“金融+房地产+战略投资”综合性上市公司 。 这标志着泛海控股将在生态复合型“长坡”上 ， 开启全新之路 。
众所周知 ， 自“黄金时代”结束后 ， 大小房企都在谋求转型之道 ， 从造车、农业到养猪、搞机器人 ， 从产业园到互联网 ， 花式转型层出不穷 ， 但多数效果并不理想 。

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泛海控股转型的彻底高质 ， 原因主要有两点 。
首先是决心：不少房企表面以转型为名 ， 实仍迷恋旧时光、不乏变相“圈地”之举 。
回望2020年 ， “三条红线”轰然降落 ， 结合“房住不炒”基调 ， “高周转”打法越发难以为继 ， 行业洗牌、红海竞争 ， 不少房企承压明显 。
由此 ， 凸显泛海控股的提前“换坡”的战略眼光 。
数据说话 ， 截至2020年6月底 ， 泛海控股在以证券业、信托业、保险业为主要代表的金融业务收入占比已接近95% 。
要知道 ， 2013年泛海房地产收入占比还高达78.25% 。
【金融|泛海的“长坡”与“湿雪”】6年磨一剑 ， 离不开战略韧性：自转型实施以来 ， 泛海控股再没拿过新地 。 加速去化 ， 聚焦核心业务布局 ， 借助一系列产业经营和资本运作 ， 才有了上述成绩 。
其次 ， 是找准匹配赛道 。
如上所言 ， 转型也是如烹小鲜 ， 尤其是像泛海这样的大型集团企业转型也是如履薄冰 ， 容不得太多试错空间 ， 如何在高效基础上 ， 保持稳优、精准卡位应是一个灵魂命题 。
经济兴、金融兴 ， 经济强、金融强 。 经济强国 ， 首先应是金融大国、金融强国 。
双绿智库咨询委员会高级顾问、第十二届全国政协副主席陈元指出 ， 我国金融改革有序推进 ， 金融业保持健康快速发展 ， 金融企业已成我国资源配置和宏观调控的重要工具 ， 成为推动经济社会发展的重要力量 。
这预示着一批龙头企业将顺势崛起 ， 自然也是泛海控股的卡位深意所在 。
2020年9月 ， 泛海控股在回答投资者提问时表示：在有效控制风险前提下 ， 以多元化金融产品切实服务实体经济 ， 是公司发展金融业务的核心理念 。 经过近几年的系统布局和用心经营 ， 公司形成以民生证券、民生信托、亚太财险为核心 ， 涵盖证券、信托、保险等主要金融业态的金融板块布局 。 未来 ， 公司将继续坚决落实金融监管各项要求 ， 加快综合金融服务体系建设 ， 强化风险控制能力建设 ， 不断提质增效 ， 更好地满足广大客户的金融需求 。分页标题#e#

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所言非虚 。 金融的价值生命力 ， 在反哺实体、助力实业 。
细品第三驾马车战略投资 ， 不乏鲜活例证 。
如泛海控股旗下的武汉CBD项目 ， 作为区域地标建筑 ， 已基本实现“5年初具规模 ， 10年初步成型”的发展规划 ， 未来将是一重要业绩支撑力 。
细分投资板块 ， 也多在热门“长坡”：新能源领域的蔚来、北汽新能源；新科技领域的三江电子、地平线；文娱领域的网易云音乐......
可以说 ， 这些大小“长坡” ， 亦是泛海控股稳优转型的基石所在 。
02
元年“雪球”记：快而稳、稳而优
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不过 ， 想享受赛道复利 ， 更要有“滚湿雪”能力 。 毕竟蓝海赛道入局众 ， 若想持久占领高地 ， 还要核心硬实力说话 。
来看泛海2020 ， 新发展元年的成绩单 ， 一切了然 。
首先是金融板块的“三驾马车” ， 据泛海控股未经审计的数据显示：
民生证券2020年度营收3,631,356,662.65元 ， 净利润915,681,599.81元；
民生信托2020年度营收1,070,161,136.41元 ， 净利润232,145,474.77元；
亚太财险2020年度营收5,422,852,200.51元 ， 净利润61,374,967.85元 。
当然 ， 对纵横江湖数十年的泛海而言 ， 相比亮眼营利体量 ， 背后透露的成长性、稳健力及含金量更为珍贵 。
以疫情肆虐的2020年上半年为例 ， 民生证券营收15.6亿元、净利润4.06亿元 ， 分别同比增长16.16%和56.89% 。 民生信托、亚太财险营收8.44亿元、26.53亿元 ， 同比分别增长21.61%、35.01% 。

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烈火炼真金 ， 上述业绩彰显了泛海的业绩韧性张力 ， 提振了行业信心 ， 也为其后疫情时代表现平添了价值期许 。
细分业务板块 ， 更能体现成色 。
2020年 ， 民生证券IPO过会数量、承销保荐收入、在审项目量身居行业前列 。 截至10月底 ， 民生证券已完成19单IPO项目 ， 列位行业第4位；累计募集资金超100亿元 ， 排名行业第8位；累计发行费约8亿元 ， 排名行业第8位；在IPO项目排队数量上 ， 其以51.5家的数量稳居行业前列 。
成绩也受到了业内认可 ， 近期其收获“2020中国资本年会——2020最佳投行”、“2020观察家金融峰会——年度卓越金融品牌影响力证券公司”等多奖项 。
再看民生信托 ， 依托财富、投资、投行、资管和融资五领域布局 ， 以及强大业务拓展能力发展迅速 ， 仅2020年四季度就连下三城 ， 单一委托资产规模过亿的家族信托规模超过三亿元；截至2020年11月 ， 其资金管理规模愈十亿元 。 并在近期荣登“北京民营企业社会责任百强”榜单 。

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亚太财险同样可圈可点 。 2020年11月27日 ， 中国保险行业协会发布2019年度保险公司法人机构经营评价结果：亚太财险荣获A类评级 ， 表明监管部门对其经营状况及管理水平的认可 。 2020年 ， 亚太财险实现年度保费收入51亿元 ， 首次突破了50亿大关 。
......
一个个跳跃数据 ， 意味着泛海控股转型步伐越走越稳 ， 金融“雪球”越滚越大、越滚越优 。
至于其深耕三十余年的地产业务 ， 表现依然稳健 。
疫情强冲击下 ， 武汉CBD泛海国际居住区二手房成交价不降反增 ， 芸海园更是创下6天销售168套 ， 金额超6亿的销售佳绩 ， 位列2020年上半年武汉高端住宅成交套数第二名 。 成为泛海控股2020年高营收的重要来源之一 。

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投资板块 ， 也迎来大年 。
比如蔚来汽车 ， 年度涨幅已超1000%；
2020年9月23日 ， 三江电子创业板IPO申请获得审核通过 ， 作为持股15%的主要股东 ， 泛海的投资回报不用累言；
2020年7月16日 ， 泛海持股8%的渤海银行在香港联交所挂牌上市 ， 成为年内国内银行的首个IPO项目 ， 目前渤海银行市值789亿港元；
而2020年上半年投资的地平线机器人 ， 估值达到30亿美金 ， 有望成为全球最大的AI芯片独角兽 。
……
梳理上述项目 ， 无论丰收期还是培育期 ， 成长性高、价值空间大是共同特点 。 多个“雪球”协同滚动 ， 不仅打开了泛海的业绩成长期许 ， 也让泛海未来的业务协同、生态化发展 ， 创造更多想象空间 。
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没有了想象力的企业 ， 最可怕！显然 ， 上述元年成绩单及发展期许 ， 对一家老牌民营企业而言弥足珍贵 。 预示着泛海正在实现华丽转身、穿越发展周期 。
由此 ， 也引发一个现象级思考：相比一些大型民企出现的“转型陷阱”“转型阵痛” ， 泛海为何能快而稳、稳而优？
行业分析师李晨表示 ， 金融、投资等领域 ， 均是“以未来思维做未来产品”的高门槛、高标准行业 ， 需要极强的专业性与敬畏心 。 除了相应风控品控体系 ， 专业人才的策略匹配也是关键 。
近年来 ， 泛海控股通过“以高薪换人才”的方式 ， “求贤若渴”的态度 ， 迅速打造出了金融、投资业务的豪华核心团队 。
为近一步提高团队战斗力 ， 2020年12月 ， 泛海控股转让民生证券近2亿股 ， 旨在激发董事、监事、高级管理人员及骨干员工的干事创业热情 。
这也是年内的第二次股权激励：2020年5月 ， 泛海控股公告 ， 控股子公司民生证券拟实施员工股权激励计划 ， 激励股份额度分别不超1.15亿股 ， 总激励股份额度不超2.3亿股 。
高效转型 ， 人才先行！“热启动”让其有的放矢、打法精准 ， 最大化减少了试错成本及转型阵痛 。
由此看 ， 泛海的“滚雪球”之术 ， 还有深化表现 ， 除了湿雪与长坡 ， 还要找到真正会滚雪的人 。
03
泛海转型启示录 2021价值飞轮
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事实上 ， 无论“长坡”、“湿雪”亦或“滚雪人” ， 都处在“术”的层面 。 泛海的“术” ， 放到其他企业未必适合；其他企业的“术” ， 也不一定与泛海兼容 。
但隐藏转型“术”背后的“道” ， 则殊途同归 ， 值得所有企业参考 。 大事难事看担当 ， 逆境顺境看襟度！战略眼光、战略定力是关键 ， 对于大型企业尤甚 。
回望过去几年 ， 处在低调转型期的泛海控股不乏非议之声 。 而正是上述道与术的结合 ， 让其潜心而行 ， 不断释疑、夯实底色 ， 逐步实现了转型的高效高质 ， 稳步向“大而强”、“稳而优”的发展目标迈进 。
产业战略研究专家、中国经济传媒协会金融与产业研究院院长柴永强表示 ， 卓越 ， 是一个内在动态过程 。 只有专注内力 ， 迭代延展的企业 ， 才能在不断磨练中跨越生命周期 ， 实现价值加速度 。 同样 ， 管理大师吉姆柯林斯口中的飞轮效应 ， 也并非亚马逊、苹果等外企的专利 。
2020年 ， 稳优转型的泛海控股已交出一张新价值元年成绩单 ， 展望2021 ， 亦来到了价值新周期的突破临界点 。 乘着金融强国之梦、产业复兴之梦 ， 价值飞轮、雪球效应值得期待 。
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来源：(首条财经)

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标题：金融|泛海的“长坡”与“湿雪”