长江商报采访人员 明鸿泽
获大股东资产注入后 ， 江苏索普在面临疫情的巨大冲击下 ， 仍然成功实现了扭亏为盈 。
根据江苏索普预告 ， 2020年度 ， 公司预计盈利2.30亿元至2.60亿元 ， 上年同期为亏损563.72万元 ， 同比实现大幅扭亏 。
2020年 ， 新冠疫情对江苏索普的冲击巨大 。 除了国内疫情导致的短时间停工停产 ， 海外市场 ， 因为物流不畅、海外货源倒流打压国内市场等因素 ， 导致醋酸生产经营企业承受巨大压力 。 所幸 ， 在四季度 ， 市场行情好转 ， 醋酸价格探底回升 ， 作为醋酸龙头 ， 江苏索普的经营状况也迅速转好 。
值得一提的是 ， 江苏索普成功实现扭亏为盈 ， 与其重大资产重组有关 。 2019年12月 ， 公司完成重大资产重组 ， 具体为 ， 公司通过发行股份及支付现金方式 ， 向控股股东索普集团等收购了索普集团醋酸及衍生品业务相关的经营性资产和负债等资产 ， 交易价格合计约为40.52亿元 。 重组之时 ， 交易对方承诺 ， 标的资产在三年业绩承诺期内实现的净利润合计数不低于13.79亿元 。
全年预盈至少2.3亿
重压之下逆势崛起 ， 江苏索普盈利能力大幅提升 。
1月23日晚 ， 江苏索普发布2020年度业绩预告 ， 公司预计 ， 全年实现的归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）为2.30亿元至2.60亿元 ， 上年同期亏损563.72万元 ， 同比实现大幅扭亏为盈 。 公司预计实现的扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为2.20亿元至2.50亿元 ， 上年同期为亏损1208.91万元 ， 也实现了扭亏为盈 。
2020年 ， 对江苏索普而言 ， 是经营极为复杂的一年 。
根据披露 ， 受新冠疫情影响 ， 化工行业由于其重资产投入及高生产连续性要求的特点而承受了巨大冲击 。
价格大幅下降江苏索普面临的巨大压力之一 。 公司称 ， 疫情爆发后物流不畅导致2月中上旬国内醋酸行业库存总量超过20万吨 ， 创下历史最高水平 ， 仓储费用显著增加、信心不足等不利因素 ， 对醋酸价格造成持续打压 。 同时 ， 醋酸产业链主要出口目的地印度 ， 受疫情影响 ， 出口困难 ， 甚至出现部分月份海外货源倒流打压国内市场的情形 。 此外 ， 去年上半年 ， 硫酸市场整体弱势下行 ， 造成硫酸资产业绩不及预期 。
在严峻经营形势下 ， 江苏索普积极应对 。 一方面 ， 停车检修降库存、除隐患 ， 实施技改项目落地 ， 进行产品结构优化 。 另一方面 ， 推进降本增效、节能环保措施 ， 深入调整产业结构 。
系列措施实施后 ， 经营情况如何呢？
去年一二三季度 ， 公司实现的营业收入分别为8.38亿元、6.63亿元、10.20亿元 ， 同比增长953%、603.29%、1114.86% ， 对应的净利润为0.48亿元、-0.40亿元、0.45亿元 ， 同比变动6002.49%、-1951.92%、859.55% 。 扣非净利润为0.47亿元、-0.41亿元、0.38亿元 ， 同比变动2259.69%、-1183.52%、708.96% 。 受疫情影响 ， 二季度出现亏损 ， 但三季度全面恢复 。
江苏索普于1996年9月18日登陆A股市场 ， 上市以来 ， 公司经营业绩整体上不理想 ， 净利润基本上在盈亏之间频繁波动 。 wind数据显示 ， 1996年至2019年 ， 公司实现的净利润累计数为2.68亿元 ， 年均盈利约1100万元 。
毫无疑问 ， 2020年 ， 将是江苏索普有史以来经营业绩数据最为好看的一年 。
重大资产重组助力经营反转
江苏索普逆势实现经营业绩大幅增长 ， 得益于重大资产重组 ， 以及市场行情转暖 。
江苏索普原本主要从事ADC发泡剂系列产品、XPE发泡新材料产品的生产和销售 。 ADC发泡剂是发气量大 ， 性能优越、用途广泛的发泡剂 ， 用于各种塑料和橡胶的发泡 ， 如PE、PVC、PP、EVA等材料的发泡工艺 。
多年主要生产、销售ADC发泡剂系列产品 ， 或许正因为产品结构单一 ， 下游市场空间有限 ， 竞争力并不强 ， 是江苏索普经营业绩整体上不理想的主要原因 。
【新浪财经综合|江苏索普获40亿资产注入成功扭亏 年产醋酸150万吨】2019年 ， 江苏索普迎来了上市以来一次最大规模资产重组 。 根据当时披露的方案 ， 公司通过发行股份及支付现金向控股股东索普集团及其子公司索普化工新发展收购资产 ， 主要为索普集团醋酸及衍生品业务相关的经营性资产和负债、化工新发展经营性资产和负债 ， 交易总价为40.52亿元 。 与此同时 ， 公司通过向索普集团发行股份配套募资4亿元 。
本次收购交易 ， 溢价幅度较大 。 评估基准日为2019年5月31日 ， 索普集团醋酸及衍生品业务相关经营性资产及负债的评估值约为38.66亿元 ， 评估增值19.34亿元 ， 增值率100.14% 。 化工新发展经营性资产及负债评估值约为1.86亿元 ， 评估增值1.09亿元 ， 增值率142.69% 。分页标题#e#
基于高溢价收购 ， 交易对方也作出了业绩承诺 。 2019年至2021年 ， 醋酸及衍生品业务实现的扣非净利润分别不低于3.83亿元、4.67亿元、4.62亿元 ， 化工新发展业务实现的扣非净利润分别不低于1773.19万元、2491.81万元、2464.66万元 。 这三年 ， 两项资产实现的扣非净利润合计不低于4.01亿元、4.92亿元、4.87亿元 。
2019年 ， 标的资产实现扣非净利润4.63亿元 ， 超额完成业绩承诺 。 由于江苏索普尚未披露标的资产2020年实际经营状况 ， 暂不知晓是否完成了业绩承诺 。
备受关注的是 ， 江苏索普收购上述资产后 ， 竞争力大幅提升 。 收购之后 ， 公司拥有醋酸产能120万吨、醋酸乙酯产能30万吨 ， 总体醋酸规模位居行业前列 ， 单套装置国内最大 ， 醋酸产能约占2019年末国内醋酸设计产能的13.26% 。
在技术方面 ， 江苏索普自主开发了低压羰基合成醋酸技术 。 公司称 ， 该技术具有能耗低、“三废”排放少等优点 ， 预计在很长一段时间内很难被新的专有技术替代 。 同时 ， 与醋酸配套的甲醇装置煤气化工序采用国内外领先的多喷嘴加压煤浆气化技术 ， 曾创造了连续运行511天的世界纪录 。 气体净化技术采用国际上最先进的“林德低温甲醇洗+一氧化碳冷箱联合工艺” ， 甲醇产品的比煤耗、比氧耗 ， 醋酸产品的甲醇耗、CO耗、综合能耗等关键指标居于行业先进水平 。
江苏索普能够成功扭亏为盈 ， 也得益于醋酸产能优势 ， 这也是公司全年经营业绩大幅增长的重要原因 。 去年下半年 ， 受海外疫情影响 ， 部分产能转移至国内 ， 醋酸市场供求关系改善 ， 价格上涨 ， 公司领先醋酸产能优势得到发挥 。
去年下半年 ， 醋酸价格逐渐上涨 。 2020年二季度 ， 江苏索普醋酸售价为1864元/吨-2110/吨 ， 相较于2019年上半年的约4000元/吨 ， 已经跌入低谷 。 去年三季度 ， 售价为2108元/吨-2120元/吨 ， 略有回升 。 去年12月3日 ， 售价为3750元/吨-3900元/吨左右 ， 已经大幅回升 。
责任编辑：马秋菊 SF186

来源：(未知)

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