文/许旻（陈奕希亦有贡献）
港股也许是2021年最热的话题之一了 ， 巨量南下资金的流入 ， 点燃了港股热情 ， 恒生指数甚至在1月25日突破了3万点大关 。 去年恒生指数下挫表现落后全球 ， 但在今年却迎来“开门红” ， 开年至1月25日 ， 恒指累计上涨超过10% ， 其中 ， 恒生科技指数升幅则逾20% 。 不过近几天 ， 恒指走弱出现了大幅调整 ， 截至1月28日 ， 回落到28500点上方 。
对此 ， 国海富兰克林基金QDII投资总监、国富沪港深成长精选基金经理徐成表示 ， 南下资金的净流入 ， 有利于改善香港市场的流动性以及提高其在全球的地位 ， “如果涨多了 ， 我觉得技术性、阶段性的调整是有可能的 ， 但中长期向好趋势不改 。 ”
徐成表示 ， 港股汇集了一大批互联网、科技、消费、医药等新经济行业的龙头公司 ， 它们代表着中国经济未来发展方向 ， 叠加中概股回归浪潮 ， 南下资金趋势性流入注入新资金 ， 港股市场可谓“新新向荣” 。
从资金面来看 ， 根据Wind显示 ， 截至今年1月28日 ， 南向资金已经连续27个交易日净流入 ， 仅2021开年至今 ， 南向资金净流入金额已经近3000亿港元（2981.62亿港元） ， 接近去年全年净流入资金的一半 ， 其中有4天净买入超200亿港元 。
在徐成看来 ， 资本市场产生的结构性的变化是 ， 南下资金不断增持港股 ， 给港股带来更充裕的流动性 ， 并且他认为这是一个长期不太可逆的趋势 。
“短期的确是有点火 ， 但从中长期来看 ， 核心企业的竞争力以及盈利 ， 我还是比较有信心的 。 ”而对于估值 ， 他认为 ， 虽然没有那么便宜 ， 但还没有泡沫化现象 ， 尤其是一些稀缺标的 。
“我觉得这是一个更长期的趋势 ， 而且不太可逆 。 ”徐成说道 ， 这次和2015年散户参与多、瞄准价差的“港股热”不同 ， 今年的投资有偏机构化的特点 ， 瞄准的是一批估值合理的优质稀缺标的 ， 因此具有可持续性 。
他从宏观经济大环境角度分析 ， 这是因为中国经济背后的增长动力已经发生了质的变化 。 其实过去几年投资者已经充分享受到了中国经济增长方式从“量”到“质”改变所带来的丰厚红利 ， 中长期来看新经济的发展仍是方兴未艾 。
比如新能源产业 ， “很多公司或者产业链基本上都在中国 ， 那么这个行业未来可能持续10年或者20年都没有任何问题 ， 因为拐点已经很确定了 。 ”徐成如是说 。 “新能源、电动车等 ， 我觉得渗透率还很低 ， 未来的潜力还很大 。 ”
他表示 ， 短期内新能源板块估值预期或许已经“打满” ， 但是三五年以后 ， 如果电动车普及 ， 这些企业仍有投资价值空间 ， “竞争格局都很稳定 ， 规模和技术的领先优势具有一定确定性 ， 长期看我还蛮有信心的 。 ”
除此之外 ， 他也提到 ， 生物医药行业有一大批公司正在崛起 ， 消费也在逐步稳定升级 ， 这些新兴产业对宏观经济的拉动越来越明显 ， 因此他觉得中国经济不仅有韧性而且有弹性 。 据此他也表态 ， 比较看好光伏、新能源、互联网、消费、生物医药等新经济行业 。
不仅是港股 ， 在A股上 ， 徐成也有自己的想法 。 他表示 ， 除了生物医药、消费、科技、新能源等之外 ， 零售银行、化工、高端制造等行业同样有较好发展空间 。
徐成称 ， 随着中国的经济持续发展 ， 国家整体竞争力持续提升 ， 优质的企业的盈利能够持续超预期 。 “只要这种趋势存在 ， 我觉得无论是内资还是外资 ， 都会继续增持中国的资产 。 ”
徐成管理的国富沪港深成长精选股票、国富估值优势混合、国富港股通远见价值等多只基金涉投港股 ， Wind数据显示 ， 截至2020年1月28日 ， 国富沪港深成长精选基金近1年回报为81.79% ， 成立以来收益率为176.50% 。
【新浪财经|国富QDII总监徐成：港股阶段性或调整 长期仍将“新新”向荣】责任编辑：张海营

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