来源：外汇头条
散户又重新登上历史舞台 ， 跟专业投资机构正面火拼 ， 从期权市场 ， 到股票市场 ， 再到商品市场 ， 狼烟四起 。
这不是散户暴动 ， 而是一场大起义 ， 甚至是一场战争 。
这场战争之后 ， 金融投资领域将发生翻天地覆的变化 ， 交易思想、逻辑全部颠覆 。
很荣幸 ， 我们正在见证历史！
01
散户率先在期权市场起义 ， 疯狂买入看涨期权 。
他们完全不顾金融机构的警告 ， 而大举买入的时间点也是美联储疯狂释放流动性之后 ， 尤其是2021年以来（粉红色的线）
经历了2020年12月最后一周的季节性下跌后 ， 散户看涨期权买盘大幅反弹 ， 场外交易也是如此 。
证据就是 ， 12月份纽约证券交易所的保证金账户较前几个月强劲增长 。
纳斯达克美国期权认购量变动如下 ， 可以看到进入2021年后出现飙升（黑色虚线所示）
谁在买呢？散户 。
像2000年的情况一样 ， 散户在投机性期权购买中占主导作用（黄色圈圈所示）
接下来大戏就开始了！
面对疯狂的散户 ， 机构投资者的观点是：期权市场出现了泡沫！散户的泡沫太大了 。 （这个观点是错的 ， 后面有原因解释）
除了他们是散户期权交易的对手以外 ， 他们还在股票市场进行了操作 ， 也就是做空 。
02
但是 ， 散户在股票市场也对机构进行了围剿 ， 上演世纪大逼空行情！
过程是这样的：
1、投资者选中标的A ， 低位囤积一定筹码 ， 慢慢推升 。
2、投资者跟期权做市商定制看涨期权 ， 做市商接单 ， 卖出看涨期权给买方 A ， 自己开始买入标的A ， 做个对冲 ， 以防交割时无标的 。
3、投资者继续囤积筹码 ， 甚至加速买入 ， 推动标的A加速上涨 。
4、交易商为了动态对冲风险 ， 也被迫不断买入标的A 。
5、第二步和第四步循环往复 ， 导致标的A加速上涨 ， 进入逼空状态 。
6、标的A加速上涨 ， 引起引趋势交易者 ， 跟风者等等进场 。
7、投资者择机反手迅速卖出股票 ， 把做市商和追涨的外围多头套牢在高位 。
典型案例就是AMC和GME的股票 。
之前遭大量做空的股票 ， 如GME、AMC和诺基亚等 ， 股价都出现了飙升 。 其中 ， AMC周三一度上涨逾300% ， GME也大涨130% 。
散户多么疯狂呢？在散户的疯狂带动下 ， 多个在线交易平台出现宕机 。
很明显 ， 这场散户与机构的对决 ， 散户完全占据上风 。
看看战果：
香橼（著名做空机构）投降 ， 黯然离场．．． ．．．
Point72（对冲基金）7.5亿美元 ， 全部赔光．．． ．．．
Citadel（对冲基金）20亿美元 ， 打光殆尽．．． ．．．
Melvin（千亿资产的明星对冲基金）直接爆仓 ， 濒临破产！
但是 ， 华尔街本来就是一个金钱游戏 ， 金钱没有道德 ， 为了金钱可以牺牲规则 。
特朗普撕开了美国的政治面纱 ， 让大家看到美国政治并非完美 ， 也有不少肮脏的交易 。
这场散户与机构的对决 ， 也撕开了华尔街的面纱 ， 让大家看到华尔街光鲜亮丽的外表之下 ， 面对亏钱的时候 ， 也会干一些肮脏的事情 。
它们都干了些什么事情呢？
Robinhood是iPhone上排名第一的金融应用 ， 是最受美国散户欢迎的炒股平台 。
华尔街干不过散户 ， 但是散户交流的服务器 ， 散户交易软件是华尔街能控制的 ， 它们直接拔网线了！
先是大本营WSB论坛服务器被关闭 ， 然后周四以Robinhood为代表的美国券商直接关闭了GME、AMC和诺基亚等股票的买卖 。
也就是说 ， 不让散户买入了 。
更过分的是 ， 社交平台上也搜不到这些公司的股票和代码 。
愿赌服输是交易最起码的道德底线 ， 但是华尔街赌输了直接把散户的网线 ， 然后趁机屠杀他们 。
这一招 ， 太low了！
03
散户跟机构的对决 ， 远未结束 ， 又蔓延到了大宗商品市场 。
【新浪财经|美国散户四处起义 跨市场围剿金融大鳄！交易逻辑大切换】昨晚九点半公布的美国第四季度GDP年化季率初值录得4% ， 美国2020年全年GDP增速录得-3.5% ， 为2009年以来首次录得负值 ， 且创1946年以来新低 。
一小时后 ， 白银成为了最亮眼的“明星” ， 涨幅一路扩大至6% 。
昨天晚上十点半 ， 沪银主力合约冲上5500元/千克 ， 日内涨4.72%；COMEX期银冲上26美元/盎司 ， 日内涨2.49%；白银T+D上破5300元/千克 ， 日内涨2.43% 。
此次白银大涨的动因或许不是美国GDP数据 ， 而是最近把金融市场闹得沸沸扬扬的Reddit论坛上的美国散户 。分页标题#e#
近日 ， Reddit论坛上的WallStreetBets（WSB）子论坛因为游戏驿站GME大战华尔街声名鹊起 ， 成了新一代“点金石” ， 其重点讨论的多个股票都出现了暴涨 ， 这些股票被称为WSB概念股 。
但是 ， 交易商不让他们交易这些股票和股票期权了 ， 比如AMC院线、黑莓、Express、游戏驿站、高斯电子、美国航空公司、Castor Maritime、Sundial Growers等等 。
怎么办？海量散户已经狂热 ， 资金必须找到地方发泄 。
论坛散户们只能把目标转向论坛提及的其他热门股票和资产 。 有网友在该论坛发帖提及白银ETF iShares：“他们不可能暂停或者移除白银的交易 ， 这是一个机会 。 ”
随后白银就一路暴涨 。
他们疯狂的表示 ， 单考虑通胀因素 ， 白银应该达到200美元/盎司！
Zerohedge也猜测 ， Reddit散户的逼空浪潮可能已经转移至贵金属市场 。
04
如何看待这场狼烟四起的散户和机构对决呢？
1、散户起义根源是什么？
我们在《泡沫的顶点 ， 还是繁荣的起点？》说的很清楚：就是史无前例的流动性 。
2020年 ， 除中国之外的西方主要的10个国家 ， 从2020年3月份迄今的印钞量 ， 如果按照名义价值计算 ， 抵得过2008年之前5000年文明史所有的印钞量相加 。
未来 ， 全球将实践MMT理论 ， 2020年流动性释放只是刚刚开始 ， 更天量的流动性还在后面等着呢 。
如此大规模流动性 ， 散户怎么可能会等着让财富被稀释呢？他们必须找到突围的方法 ， 也就是金融投资 。
这是根源 ， 只要美联储不把流动性收回去 ， 散户疯狂就不会控制住 。
所以 ， 我们可以推测 ， 这几只期权、股票 ， 或者白银也只是刚刚开始 ， 接下来会蔓延至所有金融领域！
这是必然的 ， 因为我国宏观情况跟美国差不多 ， 但是我们哪些资产在飙升呢？房子 。
全国各地都在拼命的按房价！
所以 ， 做好准备吧 ， 散户起义会蔓延至各个金融市场！
2、散户和机构谁会赢？
宏观流动性不变 ， 我们的观点就一直是：看空的输 。 当然 ， 这是长期视角 。
我们在《泡沫的顶点 ， 还是繁荣的起点？》还说了一些观点：
时代变了 ， 投资逻辑当然也要变 。 投资赚钱 ， 就赚信仰的钱 ， 赚一致预期的钱 。
至于 ， 价值投资、稀缺性、技术分析等等 ， 也都只是“故事”而已 ， 目的还是让多数人形成一致预期 ， 赚他们的钱而已 。
投资要义就是：流动性无限的情况下 ， 谁的煽动性强 ， 谁能够引导一致预期 ， 谁就能够获得更高的投资回报 。
在MMT制度下 ， 资产估值没有泡沫 ， 而是繁荣的起点 。 比拼的就是 ， 谁的煽动性强 ， 谁能够引导一致预期 。
再看一下现实情况 ， 美国散户起义发源地是哪里？散户论坛 ， WallStreetBets 。
这个论坛一个重要作用就是 ， 引导散户的一致预期 ， 所以他们看起来才所向披靡！
3、谁是真正的敌人？
实际上 ， 这场华尔街和散户的对决 ， 散户全面起义的一个原因就是 ， 华尔街那群“老年人”思想太过固执 ， 还没有适应新时代的节奏 。
在天量流动性背景之下 ， 华尔街不应该还跟散户玩零和博弈 ， 因为他们有共同的远景：资产价格上涨 。
管他什么呢？只要资产价格上涨 ， 我做交易的就能赚钱 ， 就开心 。
谁有可能不喜欢资产价格上涨呢？监管机构 ， 或者说是权力机构 。
原因是 ， 他们还得考虑经济增长 ， 严控资金“脱实向虚” ， 考虑贫富分化 ， 考虑饥饿稳定等等 ， 所以必要的时候 ， 他们会遏制资产价格 。
举个例子 ， 昨天A股为啥挨了一记闷棍？还不是因为宏观流动性收紧！
当天早上资金就非常紧张 ， 债券市场交易员就很痛苦 ， 很多人都清楚当天股市不会好过 。
当然 ， 更重要的是 ， 中国房价开始有松动的苗头了 ， 上海楼市已经疯了 。
结果监管机构开始管控流动性了 ， 金融市场一片狼藉 。
横向对比一下 ， 我们就非常清楚 ， 未来交易只有一个主逻辑：流动性节奏 。
长期看 ， 流动性是泛滥的 ， 但是短期监管机构会控制节奏 ， 这就会主导资产价格节奏：长期上涨 ， 短期起伏 。
这次美国散户起义 ， 是市场交易逻辑的争夺之战 ， 这场战争之后 ， 金融市场将发生翻天覆地的变化！
最后 ， 建议大家趁早放弃价值投资等过时的交易思想 ， 积极拥抱流动性这个主逻辑 。
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责任编辑：王永生

来源：(未知)

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