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【新浪财经-自媒体综合|乙二醇：供需结构重塑 市场价格飙升】_原题是：乙二醇：供需结构重塑 市场价格飙升
乙二醇
今日乙二醇涨势喜人 ， 期货盘面突破前高 ， 涨幅4%附近 ， 现货价格上冲至4800元/吨的高位 。 逻辑来看此番行情的上涨主要基于以下几个方面 。
新增推迟 ， 国内产量提升压制
一季度新增装置进度跟踪
新增产能投产延迟 ， 目前来看1-2月份新增产能以合成气路线为主 ， 一体化装置的实际进展在4月份之后 ， 基于投产——量产时间周期的考量 ，4月份之前国内乙二醇新增装置的投产难以给到有效的产量 。

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图1/3

近期基于价格及相关产品环氧乙烷价格的回落 ， 乙二醇装置一体化转产为主 ， 而煤化工企业复工积极性也有好转（乙二醇：价格刺激下的开工回归 一文有详细的数据分析） 。 量化对比来看 ， 2月份的检修损失量明显低于1月份 。
进口持续低位

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图2/3

欧美价格持续高位 ， 全球货源再平衡之下 ， 国内乙二醇进口量持续收缩 ， 10月份开始国内乙二醇进口下降至74万吨 ， 而11月份开始进口断崖式收缩 ， 12月份乙二醇进口只有55万吨 ， 除去12月份码头封航等不可抗力造成的船期后移 ， 进口商主动缩量是造成进口量骤降的主因 。 从1月份现有到货的跟踪来看 ， 预计进口量基本在65万附近的预期 ， 而2-3月份中东地区进口商检修之下 ， 进口量难以出现实质性回升 。
聚酯需求偏强

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图3/3

下游聚酯同比减弱但环比依旧强势 。 目前聚酯端春节因素降负及检修产能在9950-990万吨附近 ， 预计开工负荷将下滑至76%-78%左右；（去年同期开工负荷75%附近）；相同的负荷之下 ， 聚酯的日度产量提升明显 ， 截止到目前聚酯产能基数6302.5万吨 ， 日度产量均值在14万吨附近 ， 折合乙二醇日度消耗量子在4.7万吨附近；消费同比提升16.7% 。
市场供需平衡重塑
随着近期乙二醇供需特别是供应端的变化 ， 市场对于2021年1季度的供需平衡认知重塑 ， 整个1季度从强累库预期变为去库预期 。 拆分来看 ， 2月份受春节因素有微量累库的概率但1月份强去库的基础加上市场对于3月份复工预期带动的工厂补货影响 ， 整个1季度乙二醇平衡以去库逻辑为主 。
整体梳理来看 ， 供需表现良性叠加成本支撑下的市场跌无可跌 ， 为乙二醇此番行情的上涨垫底了基础 。
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责任编辑：李铁民

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