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受益于全球光伏产业投资热情的高涨 ， 去年至今 ， 不少光伏产业链龙头公司的股价 ， 都开启了一路长虹的走势 ， 一年甚至半年的时间里 ， 涨幅数倍的公司屡见不鲜 ， 投资者的追捧热度可谓狂热 。
横跨硅片、组件等多个领域 ， 被诸多卖方机构看作是全产业链龙头的隆基股份 ， 2020年1月初至今 ， 仅一年左右的时间 ， 公司峰值涨幅就已接近400% ， 总市值超4000亿元 。 不少市场投资者都调侃式的将其称之为“光茅”（光伏中的茅台） 。
受益于行业的高景气周期 ， 隆基股份的业绩也有不俗表现 ， 2020年前三季度 ， 公司营收同比增幅49.08% ， 净利润同比增幅82.44% 。 优秀的业绩表现 ， 也让卖方机构在研报中对其描述极尽溢美之词 。
中金公司甚至于近日 ， 在公司涨幅已经很大情况下 ， 对隆基股份的目标价大幅上调了96%至138元 ， 同时还上调了公司2021年出货预期30%到40GW 。
昨日 ， 隆基股份披露了公司2020年度的业绩预告 ， 数据显示 ， 公司预计2020年实现归母的净利润为82.00亿元到86.00亿元 ， 同比增加55.30%到62.88%；实现扣非归母净利润77.80亿元到81.80亿元 ， 同比增加52.73%到60.58% 。
对于公司全年如此业绩 ， 多数卖方机构认为 ， 基本符合市场预期 。
不过 ， 也有行业研究机构将公司2020年Q4季度的业绩单独拆分出来后发现 ， 在该季度下游需求极为旺盛的背景下 ， 隆基股份业绩环比却出现了-17.7%-0%的下滑趋势 。
从隆基股份往年的定期报告回溯来看 ， 除个别年份 ， 公司业绩的一般规律都是逐季递增的 ， 类比光伏行业的其他公司 ， 基本也都是这样的规律 。 对于上述异常 ， 一些投资者似乎已经表现出了自己的担忧 ， 公司股价连续两日出现大幅下跌 。
甚至有行业研究机构发文 ， 对隆基股份Q4的业绩提出了自己的质疑：隆基股份业绩预告中显示出的与行业景气波动不符合的情况 ， 是否存在通过与其客户沟通 ， 将应当在2020年Q4发货的产品提前到Q3确认收入 ， 以帮助其在Q3开展可转债融资、Q4开展股东减持工作？
公司近期公告内容显示 ， 隆基股份曾于2020年7月31日 ， 公开发行可转换公司债券5 ， 000万张 ， 总募资50亿元进行新项目投资 。 而公司重要股东李春安及其一致行动人 ， 则在最近几个月内对所持公司股份、可转债进行了大份额的减持 。
对于隆基股份2020年Q4季度的表现的异常 ， 也有不少卖方机构出来解释称 ， 主要是受辅材涨价、汇兑损失、资产减值等因素拖累 。
国金证券称 ， 预计公司Q4组件、硅片出货及收入仍保持着环比显著增长的趋势 。 然而 ， 受到Q4光伏玻璃价格超预期大涨、人民币汇率大幅升值、Q4国内出货占比提升等因素影响 ， 预计Q4公司组件业务利润率环比呈现下降 ， 致公司Q4单季净利润出现环比下滑 。
此外 ， 考虑到过去一年光伏产品尺寸快速变化、且公司收购的越南光伏在2020年下半年并表 ， 推测公司或将在2020年底对部分小尺寸、低效产能固定资产进行集中减值处理 。
而根据长江证券的测算 ， 隆基股份2020年全年资产减值或超10亿元 ， 从而影响了公司利润的释放 。 市场关注的Q4季度资产减值5.2亿元左右 ， 其中固定资产减值4.5亿元左右 ， 主要为泰州、滁州、越南等电池组件老设备处置 ， 存货减值0.7亿元左右 。 （文/流星）
【新浪财经|Q4业绩环比下滑 “光茅”隆基遭收入前置配合减持质疑】责任编辑：张熠

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标题：新浪财经|Q4业绩环比下滑 “光茅”隆基遭收入前置配合减持质疑