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_原题是：大手笔！这家大行拟发1500亿二级资本债 去年银行发债8891亿 六家国有行是“主力军”
大动作！又一家国有大行拟定千亿规模二级资本债发行计划 。
1月28日 ， 邮储银行公告显示 ， 董事会已全票通过一项议案 ， 即在未来两年内发行不超过1500亿元的二级资本工具 。 实际上 ， 被纳入全球系统重要性银行名录的建设银行 ， 已在去年9月份公布其1600亿规模的二级资本债发行计划 。

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据数据显示 ， 2020年各类商业银行发行的永续债、二级资本债等资本工具规模已经突破了8891.9亿元 。 其中 ， 六大国有银行发行的各类资本工具就已超4500亿元 。
此前 ， 银行研究者对券商中国采访人员分析 ， 银行近年来集中发债 ， 可能是银行大规模赎回已到期的资本工具 ， 并做出债券续发 。 另一方面可能是部分大行面临的TLAC监管要求所做出的准备 。 后期 ， 各银行可能还将陆续发行永续债、可转债及优先股等 ， 用于补充资本 。
计划两年内发行1500亿元二级债
1月28日 ， 邮储银行公告称 ， 董事会通过了《关于中国邮政储蓄银行发行减记型合格二级资本工具的议案》（下称“议案”）同意在取得该行股东大会及相关监管机构批准的前提下 ， 按照相关条款及条件 ， 发行不超过1500亿元的二级资本工具 。
《议案》显示 ， 此次计划发行的债券是减记型合格二级资本工具 ， 用于补充该行二级资本 ， 债券利率参照市场利率确定 。 当债券发生发行文件约定的触发事件时 ， 采用减记方式吸收损失 ， 发行市场包括境内外市场 ， 期限不少于5年 。 《议案》明确 ， 此次发行计划 ， 授权自股东大会批准本次发行减记型合格二级资本工具之日起至2023年3月31日止 。
根据数据显示 ， 邮储银行在曾经在境内发行过3次二级债共计750亿元 ， 发行年度分别为2015年、2016年和2017年 ， 品种均为10（5+5）年期固定利率债券 。 根据相关条款规定 ， 发行人有权在相关债权的第五年末 ， 赎回相关债券 。
实际上 ， 邮储银行已在去年9月10日发布公告称 ， 对2015年发行的规模为250亿元的二级债进行赎回 。 据此可以推断 ， 若邮储银行继续行使此项赎回权 ， 那接下来两年内还有500亿元债券将会赎回 。
无独有偶 ， 建设银行此前公告计划发行1600亿时 ， 其2014年、2015年发行的共440亿二级债也临近第五年赎回期 。
招商证券银行首席分析师廖志明此前对券商中国采访人员表示 ， 可能是对此前债券已到期赎回后的续发计划 。 “一般二级资本债是‘5+5’的期限结构 ， 上市银行最早发行资本债很多是在2014年和2015年 ， 银行到第5年把之前发行的先做赎回 ， 然后会重新再发资本债” ， 廖志明称 。
民生证券金融业首席分析师郭其伟此前也对券商中国采访人员表示 ， 目前银行资本补充仍有缺口 ， 银行会选择先从比较好发行的二级资本债入手 。
邮储银行在2020年半年报中表示 ， “本集团资本管理目标为保持稳健、合理的资本充足水平 ， 持续满足监管政策和宏观审慎要求 。 在稳定内源增长的基础上 ， 积极推进外源性资本补充 ， 持续探索创新资本补充工具 。 ”
【券商中国|邮储银行拟发1500亿二级资本债 去年银行发债8891亿】去年商业银行资本工具已发行超8800亿
除了发行二级债 ， 邮储银行在去年3月也发行了800亿元的永续债 ， 用于补充资本 。 2020年 ， 不单单是邮储银行 ， 各大国有银行、中小银行纷纷加快发行资本工具的节奏 ， 而在这支发债队伍中 ， 国有银行是“主力军” 。
据数据显示 ， 2020年各类商业银行发行的永续债、二级资本债等资本工具规模已经突破了8891.9亿元 。 其中二级债达6199.9亿元 ， 永续债为1892亿元 ， 以国有行和股份行的规模最大 。
据统计 ， 2020年全年六大行发行永续债、二级债共计4500亿元 ， 占比超过当年商业银行资本工具总发行额度的50% 。 其中工行3次发行二级债共计1000亿元 。
国信证券此前分析 ， 我国商业银行资本缓冲垫减小 ， 面临较大的资本补充压力 。 主要原因有四点：分页标题#e#
一是伴随金融系统让利实体经济政策的不断落实 ， 银行净息差明显收窄 ， 补充核心一级资本能力下降；
二是经济下行压力叠加疫情冲击 ， 信贷投放规模创新高 ， 资产规模扩张提高银行补充资本需求；
三是疫情长尾效应使不良压力加大 ， 潜在不良风险对资本的侵蚀不容忽视；
四是非标回表以及TLAC监管的逼近提高了银行补充资本的紧迫性 。
据了解 ， 2015年金融稳定理事会（FSB）提出总损失吸收能力（TLAC）监管框架 ， 监管对象主要涵盖G-SIBs（全球系统重要性银行）集团和重要附属子公司 。 按照FSB规定 ， 我国作为新兴市场最晚应在2025年和2028年分别达到16%和18%的TLAC监管要求 ， 且纳入全球系统重要性银行的工、农、中、建四大国有银行还需承担一定的附加资本需求 。
不过 ， 随着各类资本工具发行规模的不断扩大 ， 其市场需求问题也逐渐凸显 。 去年11月13日 ， 包商银行发行的65亿二级资本债触发了中国金融史上首次减记事件 ， 被全额减记 。
廖志明认为 ， 此次事件促进了银行资本工具的正确定价 ， 风险定价将在银行资本工具的发行成本中有所体现 。 同时 ， 此次事件发生后 ， 资质相对较差的银行发行成本或将上升 。
此外 ， 银行各类资本工具的大量发行也可能导致供需失衡 。 廖志明分析称 ， 未来银行资本工具可能会随着银行理财的转型 ， 导致需求不足的问题 ， 即供给很多 ， 需求却未必能跟上 。
责任编辑：逯文云

来源：(未知)

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标题：券商中国|邮储银行拟发1500亿二级资本债 去年银行发债8891亿