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随着年报披露期的临近 ， A股部分浓眉大眼的牛股业绩开始暴雷 。
1月22日 ， 披露了2020年年报预告后的天味食品开盘直接跌停 ， 成为了大消费板块中第一只业绩暴雷的个股 。
作为A股市场中的"火锅第一股" ， 天味食品在上市以后就得到了投资者的追捧 。 根据数据统计显示 ， 自2019年4月上市以来 ， 天味食品的股价就持续攀升 ， 在上市之初其股价仅为10.81元 ， 但到了2020年12月31日 ， 其股价最高达到82.24元 ， 不到两年的时间 ， 股价就已经上涨了超过7倍 。
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不过 ， 在股价上涨的背后 ， 天味食品也存在着不少的问题 ， 例如营销费用大幅增长、高管、股东大幅减持、行业竞争加剧、市盈率超百倍、股价存在泡沫等等 。
如今 ， 天味食品因为业绩不及预期股价跌停 ， 这个消费大牛股的风要停下来了吗？市盈率超百倍的"火锅第一股" ， 背后的泡沫又有多少呢？
业绩暴雷！7倍大牛股股价跌停！
1月21日收盘后 ， 被誉为"火锅第一股"的天味食品发布了2020年年度业绩预告 。
公告显示 ， 在2020年 ， 天味食品实现营业总收入23.65亿元 ， 比上年同期增长36.91%；实现营业利润4.22亿元 ， 比上年同期增长26.31%；归属于上市公司股东的净利润3.83亿元 ， 比上年同期增长29.03% 。
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从公告来看 ， 36.91%的营收增长和29.03%的净利润增长看似还算不错 ， 但单季度来看 ， 天味食品的4季度业绩却出现了停滞的情况 。
在三季报中 ， 天味食品的营收就已经达到了15.2亿 ， 换算下来4季度的营收仅为8.45亿 ， 和去年4季度相比仅增长了30% ， 远远低于二季度80.73%的增长率和三季度35.13%的增长率；而四季度的净利润为1.02亿 ， 仅比去年4季度的1.01亿增加了100万 ， 净利润增长已经停滞 。
作为大牛股 ， 这样的业绩显然说不过去 。 而在公布了业绩预告之后 ， 天味食品的股价开盘就直接跌停 。
不过 ， 在不到两年时间内大涨超过7倍之后 ， 虽然股价跌停 ， 但天味食品的市盈率仍高达106.4倍 ， 一个跌停恐怕还远远不够 ， 真正的调整可能还没有开始 。
有猫腻？高管、股东纷纷减持
在年报业绩暴雷之前 ， 天味食品就已经有"异象" 。
根据数据统计显示 ， 虽然股价持续上涨 ， 但自从2020年股份解禁之后 ， 天味食品的多名高管和股东都有减持的动作 。
2020年4月21日 ， 在天味食品股份刚刚解禁一周后 ， 公司就发布了减持公告 ， 四名股东于志勇、吴学军、何昌军和肖大刚计划通过集中竞价或大宗交易方式分别减持不超过24万股、17 万股、14 万股和 12500股 ， 合计不超过56.25万股 ， 占公司总股本的0.14% ， 而上述四人都是公司的高管 。
除了高管减持外 ， 大股东亦有减持的动作 。
根据数据统计显示 ， 在2020年一季度十大股东排名第三的卢小波 ， 自股份解禁后就持续减持 。
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在一季度时 ， 卢小波的持股数量为1125万股 ， 占总股本的2.72%；但到了三季度 ， 卢小波的持股数量就下降至450万股 ， 占总股本的0.75% 。 短短半年时间 ， 卢小波就减持了675万股 ， 若按50元的减持价格计算 ， 卢小波已经套现超过3亿 。
行业竞争加剧 ， 天味食品还会继续"挤泡沫"吗？
除了业绩不及预期和股东、高管减持之外 ， 天味食品还面临着一个巨大的问题：行业竞争在加剧 。
火锅底料确实是门不错的生意 ， 这从天味食品42.97%的毛利率就能看出来 ， 不过好生意往往就意味着竞争会加剧 。
根据较早前的数据统计显示 ， 目前火锅底料排名前五的红九九、颐海国际、红太阳、天味食品和德庄 ， 市场占有率均不超过10% ， 行业竞争非常激烈 。 在这种情况下 ， 天味食品也不得不加大品牌宣传的投入 ， 三季报销售费用高达2.324亿 ， 和去年同期相比大增68.89% 。
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而且 ， 火锅底料的门槛并不高 ， 目前像海天、千禾等调味品龙头还没有进入火锅底料市场 ， 一旦巨头进入 ， 火锅底料行业的竞争将会更加激烈 。
从这方面来看 ， 百倍市盈率的天味食品确实已经高估 ， 未来恐怕还要继续"挤泡沫"了 。分页标题#e#
作为A股市场中的"火锅第一股" ， 在稀缺性和消费板块持续火热的推动下 ， 天味食品的股价在不到两年的时间大涨超过7倍 。
【天味食品,暴雷|“火锅第一股”暴雷，股票跌停！400亿天味食品泡沫有多大？】然而 ， 正如巴菲特所说 ， 浪潮退去 ， 才知道谁在裸泳 ， 而业绩不及预期的天味食品毫无疑问就是那个"裸泳的人" 。
来源：(侃见财经)
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标题：天味食品,暴雷|“火锅第一股”暴雷，股票跌停！400亿天味食品泡沫有多大？
