_原题是：在线教育“深水战”： 行业洗牌不断加剧 盈利难题仍待解
2020年因疫情影响而加速发展的在线教育行业 ， 在2021年仍延续着火热发展势头 。
新年以来 ， 不仅有火花思维、掌门教育赴美IPO的消息传出 。 在过去短短一周内 ， 又有多起融资正式对外宣布 。
1月25日 ， 学科素质在线教育公司火花思维完成E3轮融资 。 至此 ， 火花思维在过去5个月里共拿下E1-E3轮三笔融资 ， 融资金额超过4亿美元 。 1月26日 ， 在线青少儿英语小班课品牌鲸鱼外教培优获得来自新东方的B+轮融资 。 26日当天 ， 数字化企业大学解决方案服务商云学堂也宣布获得腾讯E1轮战略投资 。
在行业发展进入深水区 ， 头部公司持续巨额融资 ， 甚至走向IPO临门一脚的同时 ， 在线教育行业的洗牌也在加剧 。 例如曾经的明星公司学霸君失血倒下 ， 不仅展现出在线教育行业竞争的残酷性 ， 也折射出在线教育企业自身造血盈利的难题 。
行业进入深水区 ， 用户需求与资方投资标准全面升级
2020年以来的新冠疫情 ， 加速了用户对线上教育产品使用习惯的培养 。 但对在线教育公司来说 ， 这种利好并非阳光普照式的 ， 而是存在着马太效应 。 头部知名度高的在线教育企业得到的利好更多 ， 中尾部在线教育企业感受到的则可能是利空 。
鲸鱼外教培优CEO吴昊对21世纪经济报道解释称 ， 由于在线教育企业普遍还在经济模型不断调优的阶段 ， 不太可能短时间马上盈利 ， 企业的发展还是需要资本的不断输血支持 。 容易拿到融资的头部企业 ， 在人工成本、流量成本上加大投入 ， 获得更多增长 。 而拿不到融资的中尾部企业 ， 不仅没有资金支持 ， 其参与竞争的成本越来越高 ， 容易资金链断裂而倒闭 。
“一批行业中的中尾部企业在还没有打造出自我造血能力时 ， 就不得不面对资本持续向头部企业汇集这样的激烈竞争局面 ， 它们可能因为不能及时拿到融资而陷入困境 ， 最终资金链断裂面临淘汰 。 在2021年 ， 可能会出现更多类似的企业 。 ”伴鱼市场部负责人翟磊对21世纪经济报道分析称 。
他表示 ， 那些能够持续拿到融资的企业 ， 共性特点在于：首先 ， 都属于细分领域的头部企业 。 第二 ， 其业务普遍具有规模化的增长 ， 即公司的用户和收入规模有较大幅度的、稳定的增长 。 这是在线教育企业在普遍追求健康规模增长情况下 ， 资本投资时所关注的业务数据重点 。
“在线教育企业想持续获得发展 ， 面临的用户需求、资方投资标准正在全面升级 。 ”吴昊说 。 他以在线少儿英语赛道为例 ， 更直观展现行业进入“深水战”的现状 。
吴昊表示 ， 过去七年多时间里 ， 少儿英语行业的发展经历了两个阶段 。 从2013年到2018年是第一阶段 ， 此时家长和孩子刚刚开始适应从线下教育转向线上教育 ， 线上也没有太多的资源供给 。
这个阶段的产品重心是吸引孩子的注意力 ， 让孩子愿意对着电脑坐25分钟 ， 跟着优质的外教老师交流学习 。 产品能够真正对孩子的成绩提升带来帮助倒还是其次 ， 家长预期也没有那么高 。 当时的在线少儿英语企业以一对一模式为主 ， 这样做的运营难度较低 ， 用户接受度也比较高 。 对资本来说 ， 投资出手也非常爽快 ， 主要关注增长数据和用户体验 ， 不太在意经济模型和续费率 。
但是最近两三年 ， 在线教育行业的用户、企业、资本都产生了明显的变化 。 首先 ， 由于线上资源的充裕 ， 用户需求从孩子坐得住升级到更追求切实效果 。 其次 ， 对企业来说 ， 为了不断满足用户需求 ， 经营难度随之提升 。 同时 ， 随着时间的推移 ， 一对一模式的企业由于经济模型受到挑战 ， 进入缓慢发展的状态 。 不少企业开始寻求新的业务模式 ， 提高运营效率 。
第三 ， 对资本方来说 ， 本身由于股权投资行业的募资难而出手更加谨慎 。 而且它们很难持续支持烧钱模式发展的公司 ， 更加青睐有健康经济模型 ， 能够在未来看到盈利可能性的企业 。
盈利难题待解 ， 企业谋求规模与利润的平衡
其实就现阶段来说 ， 无论是一级市场的头部明星公司作业帮、猿辅导 ， 还是二级市场的好未来、新东方在线 ， 在线教育企业仍普遍处于烧钱状态 ， 这也长期为外界所诟病 。
“在线教育行业确实具有刚需性 ， 面临的用户群体也很庞大 。 但可能在未来三年内 ， 都看不到完全盈利的在线教育企业 。 ”翟磊坦言 。
他解释称 ， 因为对企业来说 ， 有两方面的成本始终无法降下来 。 一是人员成本 ， 虽然说在线教育属于互联网行业 ， 但教育毕竟服务属性偏重 ， 再加上业务链条比较长 ， 在线教育企业可能有更庞大的人员配置 ， 尤其在服务团队、班主任人员方面 。 随着扩科扩年龄背景下企业规模的持续增长 ， 如何用科技的力量增强生产力、降低人力成本 ， 提高组织效率 ， 是在线教育企业亟需解决的问题 。分页标题#e#
二是获客成本 ， 在激烈的行业竞争面前 ， 在线教育企业推广投放的引流费用越来越高 。 如果两三年后行业格局稳定 ， 大家不再烧钱恶性竞争 ， 企业可能会离真正的盈利更进一步 。
泰合资本董事蒋铠阳曾谈道 ， 流量形态有自有流量、私域流量、IP或者品牌流量、投放流量四个层级 。 本质上来说 ， 投放是最简单、最快速的一种获取流量形式 。 自有流量则是最高一级的流量 ， 它的高级体现在完全可控 ， 又完全掌握在企业手里 ， 可以做各种各样转化 。 另外 ， 它的获客成本最低 。
其实市场中已经有作业帮、伴鱼等企业 ， 将大量营收建立在自有流量的转化上 ， 以此降低获客成本 。 据了解 ， 伴鱼致力于搭建全场景、全年龄的产品矩阵生态 ， 伴鱼绘本以启蒙教育吸纳低龄用户 ， 形成用户流量池 ， 为伴鱼少儿英语等其他产品引流 ， 由此获客成本相对较低 ， 容易带来高毛利 。
“在线教育企业发展的最佳状态是 ， 在保证学生学习效果和企业健康度的基础上寻求规模化增长 ， 把多出来的利润都投入到对未来的建设和储备中 。 盲目花钱做规模是不行的 ， 盲目追求利润而放弃规模增长也不对 ， 企业应该以长期主义视角看问题 ， 走‘用户口碑驱动增长’的良性循环路子 ， 需要在健康度和规模增长两者之间寻找平衡 。 ”翟磊说 。
同时值得一提的是 ， 拓科对伴鱼提升营收、扩大利润将有很大的帮助 ， 能够让流量“物尽其用” ， 伴鱼的拓科产品预计将在第二季度上线 。
在全行业未实现盈利的情况下 ， 仍有公司在为上市做准备 ， 市场上也传出火花思维、掌门教育将赴美IPO的消息 。
一位业内人士对21世纪经济报道分析称 ， 这说明一个问题 ， 一级市场的资本也不愿意持续为在线教育企业的烧钱竞争买单 。 企业最终要么上市 ， 要么因资金链断裂而倒闭 。 2021年 ， 可能会有两三家在线教育企业选择上市 ， 但上市也不是终点 ， 企业还是要长远考虑未来的盈利问题 。 同时 ， 在2021年倒下的企业或许会更多 。
（作者：申俊涵 编辑：林坤）
【21世纪经济报道|在线教育“深水战”：行业洗牌不断加剧 盈利难题仍待解】责任编辑：李桐

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